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價格飆升點燃美國天然氣產業繁榮之火

【Oilprice網3月18日報道】

美國頁巖產區正迎來鉆探高峰期——但主要集中在天然氣領域。盡管西得克薩斯中質原油（WTI）價格低于每桶70美元，美國石油生產商仍維持產量穩定，并未因特朗普政府呼吁降低油價而做出改變。

然而，關注阿巴拉契亞（Appalachia）、馬塞勒斯（Marcellus）、海恩斯維爾（Haynesville）和鷹福特（Eagle Ford）頁巖氣田的天然氣企業，正迎來增產契機。過去一年中，因天然氣價格持續低迷，許多廠商被迫大幅減產，如今終于迎來市場轉機。

亨利樞紐天然氣基準價格一年內上漲超過一倍，從一年前的每百萬英熱單位1.83美元，攀升至本周4美元以上。過去一年間，美國天然氣行業經歷劇烈波動，推動亨利樞紐基準價格實現160%的驚天逆轉。在2023/2024年異常溫和的冬季過后，北美大陸突遭六年以來最冷寒冬襲擊。曾高于五年均值的庫存量，在消費激增與補給不足的雙重夾擊下，目前已跌破五年平均基準線。2024年，由于天然氣價格低迷及隨后的減產措施，天然氣產量仍保持相對穩定。然而，與去年創紀錄的庫存相比，需求卻出現激增，取暖和發電消費增加，美國液化天然氣出口也創下歷史新高。。

2024年11月冬季供暖季開始時，美國的天然氣庫存量高于往年同期的平均值，達到了自2016年以來的最高水平。然而，這些庫存在美國經歷了六年來最寒冷的冬季后迅速消耗殆盡。在冬季供暖季結束前的兩周，美國的天然氣庫存已大幅下降至五年平均水平以下，并且遠低于2024年同期的水平。根據美國能源信息署（EIA）在其最新的《天然氣周報》中發布的數據，截至3月12日的一周內，天然氣庫存較五年平均水平低12%，較去年同期低27%。

美國能源信息署數據顯示，截至當前儲氣周期，儲氣庫平均取氣量較五年均值高出25%。持續低迷的庫存疊加國內消費與液化天然氣出口雙重需求壓力，成為推高氣價的核心驅動力，并刺激生產商加速提高2025年天然氣產能。交易商普遍認為，隨著美國新建LNG出口設施陸續投用，液化工廠原料氣需求將保持強勁增長態勢，并進一步支撐氣價攀升。與原油市場形成鮮明對比的是，在經歷冬季去庫存化進程后，基金經理日益看好美國天然氣期貨。基于庫存緊縮與價格攀升的聯動效應，天然氣開發商預計將在2025年下半年及2026年增產。

以美國最大獨立天然氣生產商Expand Energy為例，該公司在2月末發布的《2025年度展望報告》中披露，計劃將本年度日產量提升至71億立方英尺當量（7.1 Bcfe/d），高于2024年第四季度的64.1億立方英尺當量（6.41 Bcfe/d）。

隨著2024年新增產能的全面達產，Expand Energy預計2025年底日產量水平將達到72億立方英尺當量（7.2 Bcfe/d）。美國能源部長克里斯·賴特（Chris Wright）表示，至少在近期內，天然氣產量增長將超過石油產量增長。

根據EIA 3月發布的報告，受天然氣價格上漲的推動，美國干天然氣產量在2024年保持平穩后，將在2025-2026年間實現年均2%的穩步增長。該機構預測，2025年亨利樞紐現貨均價將達到4.20美元/百萬英熱單位（MMBtu），較去年10月的預測值大幅上漲37%。隨著全球液化天然氣需求持續增長，以及美國新建出口設施陸續投產帶來的供應能力提升，EIA預計2026年天然氣均價將進一步上漲至4.50美元/MMBtu。

翻譯丨范永平（微信部）

審校丨張羽儀（微信部）

編輯丨范永平（微信部）

注：圖片來自網絡

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