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那天我系統性地聊宏觀經濟話題，有個讀者看了之后，留言問了這么一個問題。

他問我怎么看近期華爾街神算子湯姆·李的言論。

首先，湯姆·李的確預測準確過很多次，也非常有名氣，他的觀點，還是很有影響力的。

那么他說什么呢？

他認為美股的調整已經到位，接下來這些天就是全年最佳抄底期，如果錯過，你將眼睜睜的看著它繼續飆升，并且全年你將再無上車的機會。

首先，我還是強調那句話，投資和交易是兩碼事，分析和決策是兩碼事。

李世民有兩個助手，房玄齡，杜如晦，合稱房謀杜斷，就是說房玄齡是個優秀的分析師，杜如晦是個優秀的交易員。

一個做分析，一個做決策，配合得很好。

絕大多數散戶對此沒有理解，他們誤以為交易員是不需要做事情的，分析師說什么，你做什么就好了。

好比人家喊大，你就押大，人家喊小，你就押小，他們以為投資是賭錢，分析市是巫師。

所以湯姆·李喊羊來了，你的理解就是滿倉梭，一把干，贏了會所嫩模，輸了去會所當嫩模。

實際上完成不是這回事。

湯姆·李的身份是Fundstrat Global的研究主管，他就只是個分析師，而且是市場上諸多分析師之一。

一個成熟的交易員，你可能會采納少數分析師的意見，也可能同時采納了多方分析師的綜合意見，也可能聽完所有意見之后，誰也沒采納，最后按照自己的意見辦。

都很正常。

因為決策跟你自己的實際情況息息相關，你到底是做年線的，月線的，周線的，還是做日內的？

你想要賺哪部分錢，這部分錢憑什么讓你賺，你下注時自己的對沖策略又是什么。

這都不是分析師能夠給你的。

何況湯姆·李這種分析師他都不是一對一的，他不是你的家教，他是一對全民，對著全體投資人的。

那你想想看，作為決策者，好比劉備有劉備的實際情況，劉表有劉表的優勢劣勢，馬騰有馬騰的戰略目標，你們各自的情況都不一樣，想要的也不一樣。

即便你們都認同湯姆·李，也不可能一樣的操作。

這就是我上來要提醒你的，決策是決策，分析是分析。

那么第二件事，湯姆·李的分析是怎么來的？

他沒有說，可是如果你看過他長期以來各種時期，在不同場合下的，公開的，或者半公開的，甚至私人渠道流傳出來的聊天記錄的話。

你可以猜。

我猜，他的意見就是美國的基本面沒有發生改變，當下美國市場的調整，主要原因來自于特朗普的主動。

當然這件事和瑞·達利歐此前談的“海湖莊園協議”有關，但不完全一樣。

瑞·達利歐那此談話的目的實際上是在唱多黃金。目前美國大投資人對于美元資產和黃金的配置比例基本上主流選擇是9：1。

他們為什么沒有配置我們，沒有在西大，東大，黃金之間把比例調整為8：1：1，而是選擇了9：0：1，這一點我那天分析宏觀經濟話題第一個部分時，就闡述過，這里就不展開了。

那么瑞·達利歐的意思是說，他建議老美的投資人，把比例里面的9降低一點，1增加一點。

他相當于在唱多黃金，理由是他懷疑，特朗普和其經濟團隊會讓美元相對于黃金貶值，來解決債務問題。

我們都知道，美債高企，這個每年的利息實在太高了，還不上，真的還不上。

而且美聯儲認為失業率數據還好，沒有降息的意愿。這就使得美債的償還利息壓力尤其大，尤其是最近的一筆錢，要到期了，要付利息了。

這就是國際市場上流傳“海湖莊園協議”傳聞的來由，也是瑞·達利歐的分析，簡稱賴賬說。

那么湯姆·李怎么看呢？

他覺得沒這么夸張，特朗普不至于做一個深層次的改變，因為他要考慮到支持率。

開年沒多久，在經濟領域里，特朗普的支持率已經跌得很多了，如果真的像市場傳聞的“海湖莊園協議”。那市場動蕩就太大了，他認為特朗普不會為了美國的長期利益，而使得自己的支持率置身險境。

湯姆·李覺得，特朗普只是想要嚇唬一下市場，回調到目前的位置，就已經到位了，借此足以讓美聯儲降息。

到時候，就可以以更低的利率借到新債，去償還高利息下的舊債。

所以湯姆·李的觀點可以總結為嚇唬說。

按照瑞·達利歐的賴賬說，美股的調整現在剛開始，底部遠未到，也許你明年看，比現在還會腰斬；按照湯姆·李的嚇唬說，現在已經到位了，錯過這個抄底的村就沒有這個店了。

你可以看到，僅僅隨便舉例子，這已經有兩種觀點了，都是市場分析。

你準備采納誰呢？

我對宏觀經濟的觀點在那天已經系統性的闡述給你們了，站在我的角度，誰也不采信。

因為賴賬說就是一塊生豬肉，嚇唬說呢，就是一塊生姜，都生的，沒法吃。

你要吃，就得像結合實際情況，以及更多的市場信息與信息的分解。

生豬肉，生姜，你得再加上各種佐料，文火小燉，變成紅燒肉，才能吃進嘴里去。
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