國家級“小巨人”上市失敗究竟為何？

出品 | 張通社

圖源 | 豆包

3月19日，張通社團隊獲悉，北交所發布了關于終止對浙江千禧龍纖特種纖維股份有限公司（簡稱：千禧龍纖）公開發行股票并在北京證券交易所上市審核的決定，宣告了千禧龍纖上市的失敗。浙江又多了一家上市失敗的公司。

據了解，千禧龍纖前身為千禧龍有限，成立于2010年2月，位于浙江金華，是一家聚乙烯纖維產品研發商。2024年獲國家級重點“小巨人”稱號。

經過多年的發展，千禧龍纖2024年的員工數量也達到了581人。

公司提供特種纖維、防彈產品、醫用縫合線等系列產品，服務于國防軍需裝備、航空航天、防護用品、海洋漁業、纜繩、體育用品、醫療器械、建材等領域。

超高分子量聚乙烯纖維常規絲

主營業務為超高分子量聚乙烯纖維及其制品的研發、生產和銷售，主營產品系超高分子量聚乙烯纖維系列產品、無緯布及其防護系列產品。同行業可比公司包括中簡科技、光威復材、同益中、泰和新材。

千禧龍纖本次發行股票數量不超過2847萬股（含本數，未考慮超額配售選擇權的情況下），本次北交所IPO擬募集資金4.51億元，用于“新建年產200噸超高分子量聚乙烯細色絲、1,000噸超高分子量聚乙烯包覆復合長絲及創新研發中心建設項目”“補充流動資金”。

來源于招股書

2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月，千禧龍纖營業收入分別為1.8億元、3.7億元、3.7億元、1.33億元；歸母扣非凈利潤分別為292.27萬元、7287.64萬元、6831.14萬元、881.74萬元。

根據千禧龍纖關于浙江千禧龍纖特種纖維股份有限公司公開發行股票并在北交所上市申請文件的第三輪問詢函（以下簡稱：問詢函）顯示，千禧龍纖2024年1-6月業績大幅下滑。2021年-2024年6月營業收入變動比例分別為108.34%、-0.66%、-28.37%；歸母扣非凈利潤變動比例分別為2393.42%、-6.26%、-78.19%。

而且，值得注意的是，千禧龍纖2020年曾申報創業板IPO，保薦機構為中信證券股份有限公司，不過當年因業績大幅下滑，千禧龍纖主動申請撤回。

關于本次終止千禧龍纖北交所IPO申請的原因，在三次問詢函中，已有所顯現：2020年業績大幅下滑的原因以及2022年以來業績大幅增長的原因；業績增長是否可持續，是否存在期后業績大幅下滑的風險；公司所處行業是否存在嚴重的產能過剩、是否呈現整體持續衰退；毛利率波動的合理性，不同細分產品毛利率波動較大的原因等。