擊鼓傳花也是傳彩球，本來是一個民間游戲，后來被經常應用到市場來形容風險累積，隨著鼓聲持續(xù)，花越傳越快，最后鼓聲一停，傳不動了，到誰手里誰就要表演節(jié)目。

但市場可不是表演節(jié)目，鼓聲一響，行情越看越漲，最后鼓聲停了，行情就會掉頭下跌，誰最后高位接盤，那就砸誰手里了。

那么問題來了，現在的玉米是不是在擊鼓傳花呢？

要說玉米還真?zhèn)鬟^花，而且就是近兩年發(fā)生的事。

2021年玉米行情大漲，進口玉米數量也同比激增，一時間玉米站上了風口浪尖，但隨著港口庫存增加，而生豬養(yǎng)殖虧損，導致飼料需求下降，于是玉米斷崖下跌。

從3000元/噸的高位跌到2600元/噸，高價收購玉米的貿易主體就像是擊鼓傳花鼓聲停了以后的接盤俠。

現在玉米也是港口庫存高企，南港北港庫存均處于歷史高位，于是不禁讓人聯(lián)想到，玉米會不會再次上演擊鼓傳花。

而且根據我們昨天的分析，玉米行情已經悄然在發(fā)生變化。

一方面是期現行情變化，另一方面市場情緒也在發(fā)生變化，這令玉米市場十分擔心。

而我們前幾天也一直在說，玉米的上漲已經進入了一個階段性的小高潮，而且很快就要見頂了。

一方面是供應壓力在增加。

這個壓力現在倒不是基層的地趴糧了，因為現在玉米賣糧已經接近尾聲，已經基本到達安全線了，所以賣壓已經不大。

而玉米的供應壓力正是來自于港口庫存，這成為抑制玉米上行的一個重要因素。

另一方面，就是需求收縮。

在昨天的文章里我們已經講過，玉米需求并沒有放量，深加工在硬挺，飼料企業(yè)在觀望，因為現在本來也不是飼料需求旺季，再加上玉米漲價，小麥又快收獲，所以飼料企業(yè)主打一個不著急。

隨著供應壓力不斷增加，需求卻在隱隱縮水，自然玉米是要見頂的。

當然這里也有一個情緒的因素，即情緒性看漲有兩個重要特點：

一個是易形成群體效應，即看漲時可能都在看漲，但是往往下跌時也容易集體恐慌；

另一個則是情緒看漲需要有持續(xù)地利好刺激，否則就會產生自我懷疑。

比如回顧年后玉米行情，正是一個又一個利好的前后疊加，才共同筑建了玉米的看漲情緒。

隨著玉米漲勢的持續(xù)，以及糧權發(fā)生轉移后，以及市場缺少新的利好刺激，于是就有了上面的疑問，玉米會不會再次擊鼓傳花？

仔細分析，今年玉米的情況和2021年截然不同。

2021年玉米供應龐大，國產再加上進口都達到了一個高位，而養(yǎng)殖業(yè)正處于產能去化的磨底階段，所以供明顯大于求，玉米鼓停也是早晚的事。

但今年不一樣，去年部分地區(qū)減產減質，導致現貨玉米供應偏緊，再加上貿易戰(zhàn)打響，進口玉米明顯利空。

雖然說進口玉米實際對國內市場影響并不大，但是情緒層面影響不應忽視，即今年進口玉米數量會大幅回落，更多需求將轉向國產玉米。

第二是政策端的力挺。

這個我們前兩天也分析過，農業(yè)是政策性行業(yè)，農產品價格波動一方面受供需影響，但另一方面也受政策調控。

內有糧食增產，以及余糧較多的小麥需要消耗，外有關稅之戰(zhàn)，所以也要求國內玉米必須堅挺。

所以小高潮過后，玉米回調是必然現象，但不至于像2021年那樣的擊鼓傳花，鼓停花落。

但是也要明白玉米漲歸漲，一定是有限度地上漲，不會瘋漲，雖然鼓不會停，但過于盼漲錯失機會，最后也會砸手里。

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