為什么A股能夠走出獨立行情？觀察2025年3月初至3月18日，或是從2025年年初至3月18日這段時間，對比A股的上證指數、深成指、滬深300和創業板指數，以及美股的標普500和納斯達克指數，會發現自3月初或2025年年初以來至3月18日，美股出現了明顯調整，而A股主要指數卻普遍上漲。實際上，在過去十幾年里，美股大幅調整時A股還能走出獨立上漲行情的情況極為罕見。

那么，為何會出現這種情況呢？我認為主要有以下三個方面的原因。

第一個原因是大國博弈的大環境發生了變化。例如，2018年特朗普加征關稅引發貿易爭端，當時中國不僅面臨美國的關稅壓力，還承受著來自整個西方聯合勢力的壓力，在國際貿易和大國博弈中，中國相對孤立。

但2025年特朗普再次上臺后，不僅對中國加征關稅，對加拿大、墨西哥、歐盟、澳大利亞等美國的傳統政治盟友和貿易伙伴也加重了關稅。這使得美國不僅面臨中國有節制的報復，還受到加拿大、墨西哥、歐盟、澳大利亞等經濟體的報復。

此外，在調停俄烏沖突方面，美國一改拜登政府時期的價值觀立場，意外地與俄羅斯站在一起，這讓歐洲盟友在價值觀和國家安全利益層面感受到美國的背叛。

過去，“脫鉤斷裂”主要指西方與中國脫鉤，而2025年特朗普上臺后的兩個月里，全球范圍內對“脫鉤斷裂”有了新定義，即不能過度依賴美國，澳大利亞、加拿大、墨西哥、歐盟、英國等都提出不能過度依賴美國，要與美國“脫鉤斷裂”?？梢?，大國博弈形勢發生了新變化，中國不再孤立。

第二個原因是從2024年年底至2025年年初，中國在高科技領域呈現爆發性增長。過去，在AI人工智能領域，大模型和半導體芯片的進展幾乎被美國壟斷，英偉達、OpenAI的ChatGPT、亞馬遜、谷歌、Facebook等都在AI人工智能大模型方面投入巨大，且擁有先進的GPU算力芯片，在全球創新迭代中處于引領地位。

2024年之前，中國在AI人工智能領域與美國的差距令人擔憂。但進入2025年，DeepSeek、阿里、騰訊在AI人工智能大模型方面實現爆發式快速增長，全球以AI人工智能為評判標桿的高科技天平迅速向中國傾斜。

除AI人工智能外，在機器人領域，過去一提到機器人，人們首先想到美國特斯拉的擎天柱機器人等，美國在人形機器人方面明顯領先中國。但春晚之后，以宇樹科技為代表的國內本土人形機器人迅速發展，在技術和成本等方面形成了比歐美龍頭企業更明顯的優勢。

在半導體芯片等領域，中國近期也取得突出成就?？梢钥吹?，歐美在高科技領域相對中國出現停滯，而中國則全面爆發。與此同時，A股及港股的一些龍頭高科技公司年初以來大幅增長。

第三個原因是2025年中國采取了超常規逆周期調節措施，包括寬松的貨幣政策、更加積極的財政政策、提振消費、發展新質生產力等。兩會首次將穩樓市、穩股市的清晰目標列入政府工作報告，這對經濟相關板塊和股票市場形成了積極有力的提振與支撐，這種情況在過去并不多見。

基于以上三方面原因，美國股票市場持續下跌，尤其是高科技公司股價全面崩塌，而中國的龍頭高科技企業股價卻大幅上漲，形成鮮明對比。預計A股市場的獨立行情還將繼續延續，因為上述三方面因素仍在持續發揮作用。

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