小鹿角智庫

1、本季財報亮點：在線音樂付費用戶數與ARPPU持續穩步上升

2、持續創造高熱內容，推歌與推人高光舞臺時刻全年不斷

3、品質內容驅動付費用戶增長，超級會員滲透率提升帶來新的想象力

中國數字音樂行業的天花板究竟能摸到多高？

前不久，國際唱片業協會（IFPI）發布了2024年全球暢銷專輯排行，華語歌手周深的新專輯《反深代詞》以150萬+的銷量成績榮登榜單第11位，成為繼周杰倫、袁婭維、肖戰后又一登上IFPI全球暢銷單曲/專輯榜的中國藝人。近兩年來，中國音樂市場也是世界前十市場中增長幅度最大的市場。

越來越多中國歌手成功入圍IFPI全球榜單，正是中國音樂產業取得全球進步的一個縮影。

就在今日，騰訊音樂娛樂集團發布了2024年第四季度及全年財報。

從剛剛出爐的這份成績單，我們來看看流媒體平臺最關鍵的數據——第四季度，騰訊音樂在線音樂服務收入同比增長16.1%達58.3億元（人民幣，下同）、在線音樂訂閱收入同比增長18.0%達40.3億元、在線音樂付費用戶數同比增長13.4%達1.21億、單個付費用戶月均收入（ARPPU）進一步提升至11.1元，整體業績符合市場預期，并實現了“量”與“質”的均衡增長。TME旗下平臺的超級會員（SVIP）發展勢頭愈發強勁。

回顧TME的股價和市值表現，公司已經連續三年實現股價上漲，去年美股全年上漲+28%，港股漲幅+32.2%。市場長期看好TME與在線音樂行業，其背后的原因與驅動力是什么？答案就藏在TME這份年報里。

春晚輸出爆款歌

全年“高熱內容”不斷檔

2024年春晚，任素汐以一曲《枕著光的她》療愈了無數觀眾，這首歌也獲得第十七屆精神文明建設“五個一工程”優秀作品獎；2025年春晚，由梁靜茹演唱的《住在心里的人》，因傳遞祖輩與孫輩之間的深厚情感，在今年歌舞類節目的收視率中排名第二——這兩首歌均由TME出品制作。與此同時，還有多首TME出品與聯合創作的歌曲登上春晚舞臺，如《如意舞步》《登高》《秧BOT》《玉盤》《灣區樂好-灣區之約》《如意》等。

從財報看出，作為TME持續發展的雙引擎之一，內容戰略正在牽引更多成果。

以優質版權合作引入為例，去年TME與眾多頭部歌手、音樂廠牌和經紀公司達成了深度合作。比如與SM娛樂和Kakao娛樂完成續約，更將合作拓展至優質音效、藝人演出與周邊等。在影視音樂領域，TME與《慶余年第二季》《玫瑰的故事》《九重紫》《大奉打更人》等爆款劇集合作打造劇集原聲，并為院線電影《只此青綠》《浴火之路》等制作主題曲。影視OST的廣泛收聽也對影視作品再次帶來推廣助力，使得眾多歌曲的聽眾成為影視劇的觀眾。

此外，在本季度TME還與肖戰、張藝興和虞書欣等多棲藝人展開音樂合作，如為肖戰和張藝興制作實體專輯，同時為虞書欣打造數字專輯與實體周邊相結合的獨特套裝，都創造了亮眼成績。

TME在線音樂業務的持續增長，離不開好內容對整體增長的驅動。爆款佳作不斷，證明了優質內容及其衍生的付費驅動能力不容小覷。財報顯示，截至2024年底，TME已經擁有超2.6億首授權及共創音樂和音頻曲目。

從盛典、演唱會到音樂節

IP型演出不斷檔，打造音樂名場面

3月9日，在成都東安湖體育公園主體育場，周震南和黃譽博以全新的說唱風格，爆改經典曲目《少年英雄小哪吒》，將QQ音樂巔峰之夜的現場氛圍再次點燃至沸點，并登上了微博熱搜。

TME旗下的音樂演出IP各具特色，身份標識鮮明。其中，TMEA騰訊音樂娛樂盛典是亞洲娛樂行業的頂級盛事，去年更是持續三天，盛典+音樂節的形式，匯聚C-Pop、J-Pop、T-Pop、K-Pop等多元藝人。而浪潮音樂大賞，則是推選記錄品質音樂的時代之作。剛剛落幕的QQ音樂超級巔峰之夜主打年輕潮流。

我們也觀察到，TME 正在深入線下演唱會領域，攜手頭部歌手打造經典場次。

以張韶涵為例，去年TME為張韶涵企劃、制作并宣發了新專輯《與世之爭》，在海口打造張韶涵的生日限定場演唱會，邀請了張韶涵的多年摯友吳青峰作為特邀嘉賓。這場演出不僅成為新專輯首唱舞臺，也成為整輪巡演唯一擁有嘉賓的場次。就在今天，張韶涵“覓光”全新巡回演唱會官宣，據悉，該巡演也由TME聯合出品制作。

另一個標桿案例，TME為袁婭維實現首次萬人場巡演。據藝人公開行程，TME通過提前激活核心粉絲的線下運營活動，高品質、高曝光的舞臺資源加持，品牌合作下的商業價值提升，全網整合營銷的高熱度維穩，實現了袁婭維演唱會規模從千人場到萬人場的躍升，助其在競爭激烈的演出市場中“逆風起飛”。

值得一提的是，TME還與眾多優質的創作人、制作人達成了戰略合作。以華語金曲制造機易家揚為例，易家揚為林俊杰2024年世界巡回演唱會企劃并填詞了主題曲《光陰副本》，林俊杰憑借該歌曲登上QQ音樂華語歌手TOP1。

Take Music Everywhere

助力提升內容的全球影響力

值得一提的是，TME也正在邁開全球化的步伐。

除了自有藝人演唱會外，TME live已與眾多海外藝人展開合作落地線下演唱會。例如，TME在去年10月官宣成為權志龍G-Dragon在東南亞、中東、香港、澳門、臺灣、澳大利亞和新西蘭等多個市場的演唱會的獨家巡演合作伙伴。權志龍新專發行后的首場個人演唱會計劃于3月29日在首爾舉行，屆時他將開始全球巡演。

在上周的SXSW音樂節上，TME邀請了中國實力歌手、先鋒音樂人袁婭維，以及Billboard、伯克利音樂學院等重要產業伙伴，一同探討全球音樂創作與傳播的話題；還與伯克利音樂學院聯合舉辦特別演出專場，為更多年輕音樂人提供演出舞臺，例如新生代音樂人錢潤玉就在SXSW 首次登臺。作為伯克利音樂學院中國區榮譽大使，袁婭維也特邀在這場演出中與伯克利民樂團合作表演了民樂版《夜來香》。

此外，TME的海外發行業務也亮相了SXSW。TME海外發行平臺能夠支持廠牌及音樂人實現音樂作品的一鍵全球發行。迄今為止，TME海外發行業務已與Apple Music、YouTube、Spotify、Joox、Amazon Music、TikTok等重點海外平臺達成合作，為內容合作伙伴提供一站式的上架、宣推與效果反饋服務。數據顯示，截至2024年10月，TME海外發行服務已助力國內5.5萬名歌手和音樂人，將超40萬首歌曲發行至海外市場，累計實現了近200億次的播放。

小結

好內容驅動有效增長

從制造業聞名全世界到如今文化內容軟實力的崛起，“Made in China”再度刷新了全球人民對中國創造力的認知。從去年《黑神話：悟空》爆火全球，今年開年Deepseek爆火，再到《哪吒》登全球電影票房TOP榜單，短短一年時間，足以銘刻進入全球歷史的大事件接連發生。

中國音樂行業的同仁們對行業的未來同樣興奮不已，現在的問題不再是中國音樂究竟有沒有可能成為世界舞臺中心，而是究竟會是誰能成為那個幸運兒？

騰訊音樂娛樂集團執行董事長彭迦信在財報中表示，TME在音樂產業鏈上積極開拓創新，不僅持續引領行業發展，也進一步豐富了平臺生態，驅動付費用戶滲透率不斷提高，用戶的全周期價值得到大幅提升。

隨著用戶付費習慣的逐漸形成和付費意愿的增強，好內容成為關鍵驅動力，TME有望將更多免費用戶轉化為付費用戶。而據摩根士丹利（大摩）預測，TME的在線音樂業務未來將繼續保持量和質的平衡增長。在中國數字音樂市場長期增長向好的大背景下，2025，值得期待。

撰文：董露茜

排版：河清 / 審核：容容

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