隨著上市險企紛紛披露2024年年報，過去一年各家公司發展得如何，也都一一呈現在市場面前。

3月14日，于香港上市的友邦保險公布2024年全年業績成績單。從財報數據看，2024年的友邦保險依舊保持高增長發展模式，取得了不錯的業績。

數據顯示，2024年，友邦保險新業務價值（NBV）為47.12億美元，同比增長18%；新業務價值利潤率同比增長1.9個百分點至54.5%；年化新保費收入86.06億美元，同比提升14%；實現稅后營運溢利約66.05億美元，按固定匯率同比增長約7%。

分市場看，香港依舊是友邦保險新業務價值增長的引擎，中國內地的友邦人壽緊隨其后，成為第二大增長引擎。隨著友邦人壽在內地市場的擴張，其未來發展前景被寄予厚望。

值得一提的是，友邦保險還宣布推出16億美元股票回購計劃，延續此前的回購勢頭。但此前市場曾預期友邦保險新增20億美元的股份回購計劃，顯然，從回購規模看，不及市場預期。

香港及內地仍是新業務增長引擎

從整體看，友邦保險2024年的成績單還是比較亮眼。

數據顯示，2024年，友邦保險總加權保費收入達413.98億美元，按年變動（固定匯率）計算，較2023年增長了10%；新業務價值方面， 2024年，友邦保險新業務價值（NBV）實現47.12億美元，同比增長18%；新業務價值利潤率達到54.5%，同比增長1.9個百分點。

需要注意的是，新業務價值是衡量新業務盈利能力的核心指標。基于此，固定匯率下，2024年友邦保險稅后營運溢利為66.05億美元，同比增長7%，純利為68.36億美元，同比大增84%。

另外，盈利性新業務增長亦支持內涵價值營運溢利增加至100.25億美元，按每股基準上升19%。未計入23.28億美元股息及通過股份回購計劃的41.5億美元資本返還，內涵價值權益增長13%至781.04億美元。扣除此等項目后，截至2024年底，友邦保險內涵價值權益為716.26億美元，年內每股上升9%。

當然，分析友邦保險這一成績的背后，離不開中國香港和中國內地的強大助力。

數據顯示，2024年，香港地區實現總加權保費124.56億美元，按固定匯率算，同比增長8%，中國內地總加權保費98.74億美元，按固定匯率算，同比增長18%。新業務價值方面，2024年，香港地區新業務價值為17.64 億美元，同比增長23%，是友邦保險新業務價值的最大貢獻地區，而中國內地則達到12.17億美元，同比增長20%，位居第二。

友邦保險表示，延續2024年三季度的強勁勢頭，四季度實現強勁的按季增長，其中中國內地訪客帶來的代理新業務價值為自2023年年初恢復通關以來最高的季度。

友邦保險集團首席執行官兼總裁李源祥也認為，盡管面對短期地緣政治及宏觀經濟不明朗因素，友邦保險業務市場仍具備強大的增長潛力。“亞洲為我們提供了最廣闊的前景及機遇，隨時間推移，區域內的主要人口結構及社會趨勢只會日益增強。”李源祥如是表示。

內地機構擴張激發快速發展

友邦保險的快速發展，離不開中國保險市場的助力。尤其是自2020年“分改子”以后，作為友邦保險布局中國內地保險市場的主力軍，友邦人壽更是發揮了重要的推動作用。

2024年，友邦人壽新業務價值增長20%至12.17億美元。談及原因，友邦人壽稱，主要是由于代理渠道的雙位數增長，以及銀行保險伙伴合作關系的顯著上升。新業務價值利潤率上升4.9個百分點至56.1%，由儲蓄產品向稅優產品的正面組合轉移所帶動。

不得不提的是，2024年，友邦人壽迎來了機構擴張，這也是其快速發展的重要原因。

據悉，自“分改子”之后，友邦人壽在機構布局上明顯加快。2020年至2024年上半年，友邦人壽已將業務擴展至河北、河南、湖北、四川、天津等省市，2024年四季度，友邦人壽又接連獲批籌建安徽、山東、重慶、浙江4個分公司。據友邦保險年報稱，這4個地區2024年GDP總計達27萬億元，使其得以接觸額外1億潛在客戶。

截至目前，友邦人壽已可觸達14個經營區域約3.4億潛在客戶。友邦人壽表示，不斷推進區域拓展，既是深耕中國內地市場的戰略成果，也是金融業持續深化開放、優化營商環境的注腳。

此外，友邦人壽透露，透過復制友邦人壽高效且可擴展的分銷模式，2019年起設立的分支機構已實現營銷員渠道新業務價值增長27%。

卓越營銷員成關鍵優勢

除了在中國內地的機構快速擴張外，友邦保險收獲不錯業績的背后離不開卓越營銷渠道的助力，尤其是擁有的一支高質量營銷團隊是其最大的發展利器。

先來看一組友邦人壽營銷員的相關數據：

營銷員渠道新業務價值雙位數增長。

營銷員招募增長18%，活動人力實現9%的增長，營銷員收入近乎行業平均的2倍。

以注冊人數4656人的成績連續三年成為全球百萬圓桌（MDRT） 注冊會員人數第一的壽險公司。

2024年，超過95%的營銷員售出傳統保障類產品保單，營銷員渠道傳統保障類產品的新業務價值錄得26%的增長，占營銷員渠道2024年新業務的46%。

友邦人壽表示，卓越營銷員渠道繼續成為友邦人壽的關鍵優勢。友邦人壽營銷員的角色定位不僅僅是保險銷售人員，更是陪伴客戶一生的“健康及財富管理伙伴”和“保險企業家”。

眾所周知，從2010年的“卓越營銷員策略”及“營銷員2.0”，到2018年的“營銷員3.0”，再到2022年“卓越營銷員3.0策略”的全面升級，高質量成為友邦人壽打造營銷團隊的目標。而在“卓越營銷員3.0策略”引領下，友邦人壽向深耕客戶模式持續邁進，通過圍繞新人發展、產能提升和主管發展三大核心維度的系列舉措，為營銷員提供全方位的發展支持。

2024年，友邦人壽宣布推出針對高端人才的“HEA人才招募計劃”，通過增加營銷員渠道投入，加大對卓越營銷員的激勵和支持，完善人才版圖。

在友邦保險2024年年報中，李源祥也指出，“最優秀代理”是推動友邦保險盈利性增長的主要動力，占友邦保險整體新業務價值的74%，而這個渠道的新業務價值在2024年達到37.07億美元，同比增長了16%，新業務價值利潤率亦上升至67.6%。可見，“最優秀代理”對于友邦保險的重要性。

此外，友邦保險還通過優選的銀行合作伙伴拓展客戶群。例如，友邦人壽與東亞銀行開展獨家合作，與中國郵儲銀行開展緊密合作，與上海浦東發展銀行以及中國銀行開展戰略合作，致力構建一個長期、健康、可持續、差異化的銀保模式，促進業務的高質量健康發展。

目前，友邦人壽正處于人事調整期，高管的融合、文化的融合、管理思路的融合將是下一步業務穩定的關鍵。

繼續股票回購但不及市場預期

在友邦保險發布的2024年年報中，“回購”成為市場關注的另一個焦點。據悉，友邦保險宣布推出16億美元股票回購計劃，延續此前的回購勢頭。

其實，近三年來，友邦保險一直在進行股票回購。2022年3月，友邦保險推出一項100億美元股票回購計劃，當時友邦保險表示，這一舉措的核心目標是減少市場上的流通股數量，進而提升每股收益（EPS），同時讓友邦保險保留其財務實力，以繼續投資于可利用的重大增長機遇。

2024年4月，友邦保險又發布公告稱，優化資本管理政策，其中包括加大股份回購計劃，即在100億美元的股份回購計劃基礎上再增加20億美元。

而此次年報中也披露了相關細節。自2022年3月開始回購股份以來，截至2024年末，友邦保險已回購約13.11億股股份，總價值為113.35億美元。2025年前兩個月，友邦保險又進行了6.65億美元的股份回購，至此，120億美元的股份回購計劃已全部完成，回購合共約14.09億股股份，令已發行在外的股份數目減少11.7%。

雖然友邦保險想繼續通過股票回購來提升股東回報，進一步提高其股票價值，但此次發布的16億美元回購計劃卻低于市場預期。

而且，從股價看，友邦保險的股價一直不穩，且多呈下降趨勢。Wind數據顯示，2022年3月1日至2025年2月28日期間，友邦保險股價區間跌幅超20%，在3月14日年度業績報告發布當日，友邦保險股價收于61.25港元/股，下跌2.47%。截至3月17日收盤，友邦保險股價收于62.2港元，上漲1.55%。

對于這樣的現狀，友邦保險表示：“我們2024年的財務成績與友邦保險的股價表現未成正比。多種因素導致了我們所看到的股價波動，集團董事會及管理團隊仍然致力于推動關鍵成果，務求在現在及未來為股東創造價值。”