編輯導(dǎo)語：理想汽車2024年的財(cái)報(bào)顯示出，其在增程賽道的先發(fā)紅利開始逐漸消退。在理想MEGA（參數(shù)丨圖片）突圍純電失利后，面對2025年業(yè)績與銷量增長的雙重壓力，李想在今年下半年，即將第二次打起純電突圍戰(zhàn)。

年度凈利潤暴跌32%

3月14日，理想汽車對外發(fā)布了2024年第四季度以及全年業(yè)績，各項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)的變化顯示出其交出了一份“喜憂參半”成績單。

從全年來看，依托2024年全年銷量的增長，理想汽車2024年收入總額為1445億元，同比增長16.6%。2024年，理想汽車銷量達(dá)到50萬輛，同比增長33.1%。這是其財(cái)報(bào)中積極的一面，不過，在凈利潤上，理想汽車的表現(xiàn)出現(xiàn)下滑，2024年其凈利潤總額為80億，較2023年的118億暴跌32%。

其中，理想汽車2024年第四季度的凈利潤為35億元，較2023年第四季度的58億，更是大幅減少38.6%。

此外，在毛利率上，理想汽車也呈現(xiàn)下滑趨勢，而車輛的毛利率下滑還是理想汽車凈利潤減少的主要因素之一。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，理想汽車的毛利率由2023年的22.2%下降至2024年的20.5%，減少了1.7個(gè)百分點(diǎn)；而車輛毛利率則直接跌破20%，為19.8%，2023年為21.5%

對此，理想汽車方面解釋稱，車輛毛利率下降主要由于不同產(chǎn)品組合及定價(jià)策略變化，但部分被成本下降所抵消。

這一方面，2024年理想汽車實(shí)際遭遇到了較為嚴(yán)峻的增長挑戰(zhàn)，因此，理想汽車推出了產(chǎn)品矩陣中售價(jià)最低的理想L6，以圖提振銷量，數(shù)據(jù)顯示2024年理想L6賣出19.2萬輛，貢獻(xiàn)了全年銷量的近四成，而這也拉低理想汽車的毛利率。此外，即是在問界等競爭對手的強(qiáng)勢沖擊下，被迫參與價(jià)格戰(zhàn)。

去年4月，理想汽車宣布，2024款理想L7、理想L8、理想L9及理想MEGA等高毛利車型全面降價(jià)，其中，MEGA售價(jià)下調(diào)3萬元；理想L7、理想 L8、理想 L9降價(jià)1.8萬-2萬元，包括2024年底，理想汽車還推出了0息購車方案，以應(yīng)對去年末理想汽車表現(xiàn)出來的增長動能不足。

而即便如此，2024年理想L7、8、9銷量仍然全面下滑，尤其是理想L8/9兩款車型銷量大幅下滑，這更顯示出理想在增程賽道上的先發(fā)紅利，開始逐漸消退。

開年銷量增長承壓

此外，即是理想汽車在2024年的各項(xiàng)投入均有一定程度增長，這也拖累了理想汽車的盈利能力。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，理想汽車銷售成本合計(jì)1148.04億，同比增加19.1%，銷售成本增速快于營業(yè)收入增速。不僅如此，公司去年銷售、一般及管理費(fèi)用合計(jì)122.29億，同比增加25.2%。

事實(shí)上，理想汽車在2024年業(yè)績下滑，在去年年初已有征兆，去年一季度理想就交出一份營收、利潤雙雙下滑的財(cái)報(bào)。彼時(shí)，在財(cái)報(bào)后的溝通會上，理想汽車CEO李想還曾表示，“必須承認(rèn)，今年以來我們面臨著內(nèi)部經(jīng)營和外部環(huán)境的多重挑戰(zhàn)，一季度的表現(xiàn)與我們年初的預(yù)期有差距。”

2024年理想汽車并未達(dá)到內(nèi)部預(yù)期，而2025年理想汽車又正面臨新一輪挑戰(zhàn)。理想汽車在一季度的業(yè)績展望中表示，預(yù)計(jì)其今年一季度的營業(yè)收入為234億元至247億元，同比減少8.7%至3.5%；預(yù)計(jì)一季度的車輛交付量為8.82萬輛至9.3萬輛，同比增長9.5%至15.7%。

顯然，營收端的下滑、增速的減緩都表明這算不上一份樂觀的業(yè)績指引，也表明理想汽車當(dāng)前面對的壓力絲毫不減2024年。

從實(shí)際情況來看，理想今年1-2月銷量為56190輛，雖然同比增長9.3%，不過，這一表現(xiàn)相對其2024年同期的增速已經(jīng)明顯放緩，2024年同期，理想汽車?yán)塾?jì)銷量51416輛，同比大增61.9%；同時(shí)，其當(dāng)前表現(xiàn)還落后于行業(yè)增速，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，1-2月新能源乘用車銷量143萬輛，同比增長35.5%。

需要注意的是，2025年理想汽車的銷量目標(biāo)為70萬輛，而這意味著其當(dāng)前銷量表現(xiàn)離全年目標(biāo)差距64.4萬輛，面臨巨額的銷量缺口。要想按原計(jì)劃實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，即其年內(nèi)剩下的10個(gè)月時(shí)間，月均銷量需達(dá)6.44萬輛。在面對來自問界等競品的沖擊下，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)勝算難言。

再次押注純電車型

目前來看，在銷量以及業(yè)績的雙重壓力下，李想已將目光再次放在純電賽道上，挖掘新的增長點(diǎn)。2024年，李想在理想MEGA上的失利，遲滯了理想汽車的整個(gè)純電戰(zhàn)略。

在財(cái)報(bào)后的業(yè)績說明會上，李想已經(jīng)明確表示，今年將會發(fā)布兩款全新的純電SUV，其中首款純電SUV理想i8將在7月發(fā)布，理想i6也會在下半年發(fā)布，“我們的發(fā)布節(jié)奏基本上會與之前發(fā)布理想L9和理想L8的節(jié)奏較為類似——目的是支持三四季度的銷量，以及給明年一季度儲存更多的訂單。”

對于i8，李想此前就在社交平臺上公開放言，“理想i8計(jì)劃7月份上市，同期上市的新車還有不少。我們當(dāng)然覺得有壓力，但就六座純電SUV的產(chǎn)品競爭力而言，我們對理想i8信心十足。”目前，李想沒有公布純電賽道的銷量目標(biāo)，不過，對于長期目標(biāo)，其在溝通會上稱，“我們爭取在三年內(nèi)成為高端純電第一梯隊(duì)。”

高端純電賽道并不是能夠輕易突圍的賽道，目前，在國內(nèi)市場上，純電市場的整體呈現(xiàn)飽和狀態(tài)、市場增速放緩，這代表獲得純電消費(fèi)者認(rèn)可難度更高。其次，其競爭對手如極氪、智界、蔚來、特斯拉、包括小米都在加快新一輪布局。特斯拉Model Y的煥新版已經(jīng)推出，而小米的YU7也正虎視眈眈高端純電SUV市場。

在理想MEGA失利后，李想曾經(jīng)復(fù)盤，對純電市場的理解不夠，尤其是忽視了充電樁建設(shè)。而值得一提的是，為了匹配今年純電車型上市的節(jié)奏，2025年，理想汽車充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將全面提速。根據(jù)規(guī)劃，純電SUV i8發(fā)布時(shí)，理想超充站增至2500座，到2025年底超充站達(dá)4000座，覆蓋國家級高速干線及熱門旅游線路。

這一背景下，重整旗鼓過后的理想純電戰(zhàn)略，能否在下半年實(shí)現(xiàn)破局，將成為理想汽車2025年的最大看點(diǎn)。