近年來，隨著陸股通和港股通持續開放，北上資金已成為影響A股市場的重要力量。同樣，港股市場中的南下資金，即大陸通過港股通購買港股的資金，也對港股產生了關鍵影響。

那么，其影響究竟有多大？讓數據來說話。在港股當前每日交易中，低的時候大約45%左右的資金來自南下的大陸資金，有時甚至超過50%。

以年初至3月第二周（3月14日收盤）的統計數據來看，南下資金占港股交易的比例已超過50%，這在港股歷史上尚屬首次。

顯然，隨著南下資金占比不斷提升，其定價話語權也愈發重要。在過去一周，即3月份的第二周，南向資金繼續大幅買入港股的高科技龍頭，下面為大家分享具體數據。

根據萬得、東方choice等機構提供的數據，在3月份第二周（3月11日至3月14日）這5個交易日內，南向資金通過港股通凈買入港股達616億港幣。若觀察3月初至3月14日這約兩周時間，南下資金凈買入港股達971億港幣，接近1000億。從年初至3月14日，南向資金凈買入港股甚至達到3755億港幣。

這是什么概念？與去年同期相比，南下資金凈買入港股的金額超過去年同期的4倍。如此對比，便能直觀感受到2025年年初以來，大陸資金通過港股通買入港股的強勁勢頭。

在剛剛過去的一周，讓我們看看南下資金買入了哪些資產。很多朋友可能對此不太了解，而這些數據都是公開的。

在這一周，凈買入最多的是阿里巴巴，金額達152億港幣；排名第二的是騰訊控股，凈買入75億港幣；第三是快手，凈買入近54億港幣；第四是小米，買入40億港幣；此外，盈富基金凈買入38億港幣，中國移動凈買入35億港幣，美團凈買入近13億港幣，華虹半導體凈買入6億多港幣，機器人企業優必選凈買入5億港幣。

大家有沒有發現，上述企業大多是國內A股市場沒有的標的，比如阿里、騰訊、快手、小米、美團等。對于A股投資者而言，這些在港股上市的企業屬于稀缺標的，因此出現了通過港股通踴躍買入的情況，且主要集中在高科技龍頭企業。

可能有朋友會問，國內創業板和科創板有眾多科技公司，為何還有大量國內資金通過港股通涌入港股市場？

主要有以下幾個原因。其一，從估值角度來看，香港恒生科技指數的市盈率水平相較于國內創業板指數和科創50指數更低，具有估值相對優勢。

其二，像阿里、騰訊、快手、小米、百度、美團等企業，在A股市場并無對應標的。這些創新型科技龍頭企業、平臺型公司，自2025年以來在AI人工智能等領域表現突出。

例如，騰訊的元寶、阿里的通義千問、百度的相關AI大模型，性能數據出色。同時，國內關注的數據云領域，如排名前列的阿里云、騰訊云，以及與小米關聯的金山云等企業均在港股上市。稀缺性加上科技突破，吸引了不少境內投資者的目光。

此外，A股市場總體而言，不僅創業板、科創板上市的公司缺乏平臺型企業，在科技尤其是AI人工智能方面取得重大突破的企業也較少，國內可能只有未上市的華為較為突出。所以，盡管有創業板指數和科創50指數，但在先進數字經濟、AI等領域，與港股相比仍存在明顯差距。

從更宏觀的全球視野來看，當前美國七大科技公司大幅調整，國內部分資金也在思考“東升西降”問題。即國內資金在買入時，認為全球資金可能會涌入購買人民幣資產或中國核心資產，而港股市場中具有代表性的科技公司成為更便捷的選擇。因此，不排除部分大陸資金存在這種買入心理。

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