文/王俁祺

導語：年銷50萬的理想凈利潤卻大滑坡，AI當然是未來，但李想要想賺錢還得靠造車。

收入挺高 利潤拉垮

在理想公布2024年財報數據的當晚，資本市場快準狠地給出了反應，美股盤前股價直接下跌了3.2%。

盡管理想的營收從1239億元增長到了1445億元，日均進賬4億元，但凈利潤卻從118億元大幅下滑到80億元。

這種“增收不增利”的現象，讓外界對這家新勢力銷冠的健康狀態產生了質疑。

去年4月，理想L6憑借23.98萬元的起售價殺入了20萬級市場，這款理想的“價格屠夫”在9個月里賣了19.2萬輛，成為理想當時絕對的銷量擔當。

但這之后的代價就是，單車均價從32萬降到了27.68萬元，L6的毛利僅有L9的60%。

這種標準的“以價換量”直接導致了理想的毛利率從21.5%降到了19.8%。

而且中金公司也在分析里指出，理想的免息政策以及產品組合調整對毛利率形成了短期壓力，預計2025年Q1還會維持在19%的水平。

更要命的是，理想曾經的增程技術紅利也在慢慢消失。

去年第四季度，理想增程車的市場占有率環比下滑了2.1%。

今年開年的頭兩個月，交付量更是從4萬輛跌到了2.6萬輛，銷冠也是連續被小鵬奪走。

由此可以明顯看出，消費者對于理想曾經帶起的增程風潮的新鮮感正在慢慢消失。

“知錯就改”才是好企業

在財報會議上，李想承認2024年對于理想來說是一個戰略調整年，從結局來看，理想可能還得再調整一年。

今年2月行業內就傳出了理想的一個“大瓜”，總裁馬東輝接管產供銷聯席會，而李想則轉向專注AI戰略。

對于這一轉變業內可以說是褒貶不一，有行業分析師就指出，理想此前依賴李想個人決策的“產品經理式管理”已難以適應千億規模需求，矩陣型組織2.0升級是必要但充滿挑戰的變革。

但也有人認為，這種“技術+運營”的雙軌制雖然能緩解雙線作戰的壓力，但也帶來管理復雜度提升的隱憂。

而李想在這次的財報會議上也是正式辟謠，表示自己并不是“ALL IN AI”，對于造車部分的業務還是會親自盯著。

這么來看李想對于利潤問題還是很拎得清的，會議上也是明確了理想在AI方面的投資必須依靠自身造血。

畢竟李想在去年的會議上就曾經強調過：“我們不做燒錢的AI軍備競賽，每一分投入都要轉化為用戶可感知的體驗?！?/p>

這種務實的態度和友商們還是形成了比較鮮明的對比，現在許多車企都面臨AI研發導致的資金鏈緊張，理想卻穩扎穩打，將研發的前提放在了現金儲備上。

CFO李鐵就透露：“我們預留了200億元專項資金，用于應對AI研發和極端市場環境?！?/p>

理想造車的二次起跑

其實理想的困境從去年年中就已經開始，而它旗下首款純電MPV MEGA的失利正是轉折點之一。

這款定價55萬的“未來感MPV”，因為奇葩的造型和充電網絡的不足，全年只交付了1.22萬輛。

李想在內部復盤會上就曾說過：“我們高估了市場對激進設計的接受度，更低估了補能體系建設的重要性?！?/p>

有其他媒體就分析指出，MEGA的失敗暴露了理想在高端純電市場的品牌認知短板，短期內難以撼動蔚來、奔馳在該領域的地位。

在這一背景下，理想就把今年定為了純電反擊的一年。

今年7月即將發布的i8定位30萬級家庭純電SUV，配備了5C超充技術，12分鐘就可以補能500公里；

而下半年計劃推出的i6則是瞄準了25萬級市場，直接對標特斯拉Model Y。

同時為了配合新車上市，理想計劃在年底前建成4000座超充站，雖然比原計劃少了20%，但是仍然算是行業里領先的了。

李想的造車哲學

別看今年理想銷量比巔峰時候有些下滑，但畢竟曾經是能爬上山頂，李想對于造車的理解還是有一套的。

從L9主打的“移動的家”到現在i8的“家庭智能空間”，理想的新車始終是圍繞著家庭用戶的需求展開的。

李想曾經在內部會議上多次強調：“我們不是要做所有人的車，而是要做家庭用戶的首選。”

同時，在此前的公開采訪中，李想把家庭場景作為AI戰略的入口，計劃通過“理想同學”來覆蓋車、手機、家居等多個終端。

而且，李想推崇的“灰度管理”在這回新都戰略調整中也有體現，新的純電車型就會采用“i8走高端+i6走量的”的雙線策略，超充站建設隨時進行動態調整，AI投入也準備分階段推進。

界面新聞的分析就指出，理想通過矩陣型組織2.0，試圖在保持創新活力的同時提升運營效率，避免重蹈2022年理想ONE換代危機的覆轍。

今年對于理想來說，是必須自證造血能力的一年，而理想沉淀這么久的成果也得用新車給消費者一個交代。

過去理想認為產品好就一定能贏，但從現在市場的廝殺程度來看，車可能只是入場券。

而無論李想曾經的造車理念還奏不奏效，理想想要繼續發展都沒有退路了。

理想新的一年“搞錢”能不能順利，答案或許就藏在i6和i8上市后的表現之中了。