冰火兩重天背后暗藏“危”與“機(jī)”。

作 者 | 清 辰

責(zé) 編 | 林 東

出 品 | 汽車K線

往常都在月初公布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的上市公司賽力斯集團(tuán)，直到3月13日晚，才終于發(fā)布最新銷量業(yè)績公告。

都說“事出反常必有妖”，那么這份姍姍來遲的銷量公告，有著怎樣的不尋常？

「賽力斯集團(tuán)董事長 張興海」

數(shù)日前，在北京參加“兩會(huì)”的賽力斯集團(tuán)董事長張興海，面對(duì)媒體拋出的集團(tuán)銷量下滑問題，淡定地答道：“這是很正常的現(xiàn)象，節(jié)奏性的上下波動(dòng)都是在受控范圍之內(nèi)，好比太陽要出來，也要落下去。”

只是賽力斯好不容易升起的銷量，下落速度可能比人們預(yù)想的要快上一些。但好在很快問界就會(huì)有新車推出。

賽力斯整體銷量“失速”

賽力斯公告顯示，2月其總銷量為2.13萬輛，同比下降39.43%；1-2月累計(jì)銷量4.38萬輛，同比跌幅為42.88%。

「圖片來源：賽力斯2025年2月產(chǎn)銷快報(bào)」

其中，賽力斯汽車，2月銷售新車1.5萬輛，同比下滑46.52%；1-2月累計(jì)銷量3.14萬輛，同比下降46.78%。

2025開局，賽力斯包括問界品牌在內(nèi)的核心業(yè)務(wù)近乎腰斬，著實(shí)令人大跌眼鏡。

在《汽車K線》統(tǒng)計(jì)的2月中國主要（上市）車企集團(tuán)銷量排名中，賽力斯位列倒數(shù)第4，不僅被比亞迪、吉利汽車等民營頭部車企進(jìn)一步甩下，甚至落后于小鵬汽車、零跑汽車等新勢(shì)力品牌。

值得關(guān)注的是，賽力斯的走勢(shì)，與行業(yè)整體表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)和流通協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)，2025年2月，中國新能源汽車市場(chǎng)仍保持增長韌性。

其中，比亞迪銷量同比激增163.95%，小鵬、零跑銷量增速更是超200%……賽力斯成為榜單中僅有的月度銷量同比下滑的兩家車企之一，其累計(jì)銷量同比降幅，亦是上市車企之最。

不過，好消息是，在賽力斯遭遇“至暗時(shí)刻”，問界M9（參數(shù)丨圖片）卻成為一抹亮色。

賽力斯在公告中特別注明，1-2月問界M9累計(jì)銷量達(dá)1.81萬輛，同比暴漲243.89%，憑一己之力貢獻(xiàn)了賽力斯總銷量的41%。

問界M9的表現(xiàn)與華為賦能密不可分。3月1日，鴻蒙智行發(fā)布銷量數(shù)據(jù)時(shí)提到，問界M9連續(xù)11個(gè)月蟬聯(lián)中國市場(chǎng)50萬以上豪華車月度銷冠。

毫無疑問，華為的智能化標(biāo)簽為問界M9賦予獨(dú)特賣點(diǎn)，而高端市場(chǎng)的高利潤率，更在財(cái)務(wù)層面保證了賽力斯的盈利能力。

然而，問界M9“暴漲”與賽力斯整體銷量“暴跌”形成的強(qiáng)烈反差，不僅折射出賽力斯當(dāng)前面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，也暴露出賽力斯的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)隱患。

一方面，問界M9占賽力斯總銷量比重過高，若后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)加劇或市場(chǎng)需求出現(xiàn)波動(dòng)，可能引發(fā)業(yè)績劇烈震蕩。

另一方面，賽力斯其他車型表現(xiàn)相對(duì)低迷。例如主打25萬-33萬元價(jià)格區(qū)間的問界M7，理應(yīng)成為問界品牌的銷量擔(dān)當(dāng)。可鴻蒙智行披露的數(shù)據(jù)顯示，1-2月問界M7累計(jì)交付1.36萬輛，其中2月僅交付5204輛。

賽力斯掉隊(duì)？

過度依賴單一爆款車型，顯然難以支撐品牌長期發(fā)展。不過，賽力斯的“掉隊(duì)”從行業(yè)視角看，卻是多重因素交織。

首先，3月6日問界M8和2025款問界M9開啟預(yù)售，在這之前，消費(fèi)者持幣等待新車上市的客觀因素不能不被考慮在內(nèi)。

相比友商們頻頻發(fā)布新車、新版型，問界推陳出新的速度，略顯遲緩；比亞迪、吉利等車企通過規(guī)模化與技術(shù)迭代，持續(xù)擠壓二線品牌生存空間；小鵬、零跑等新勢(shì)力則以靈活的產(chǎn)品策略，搶占細(xì)分市場(chǎng)，則是更為關(guān)鍵的因素。

其次，問界品牌在華為鴻蒙智行集齊“四界”之后，賽力斯與華為深度綁定不再唯一，吸引力自然受到影響。

智界R7的價(jià)格與問界M7重合，將來華為與上汽合力打造的“尚界”若能如愿打開年輕購車群體的錢包，華為智駕的門檻將進(jìn)一步降低，問界恐怕也要尋找新的方向。

另外，在賽力斯內(nèi)部，問界品牌向上主打高端化的同時(shí)，正遭遇傳統(tǒng)汽車大廠的狙擊，如極氪、星紀(jì)元等，賽力斯中低端產(chǎn)品線卻長時(shí)間未能形成差異化優(yōu)勢(shì)。

隨著新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，賽力斯需要未雨綢繆。

3月13日，華為余承東錄制視頻公布新款M9和M8一周預(yù)定量，并宣布將于3月20日舉行華為Pura先鋒盛典及鴻蒙智行新品發(fā)布會(huì)，揭曉更多重磅內(nèi)容。

「賽力斯股價(jià)K線圖」

這一消息，不僅為賽力斯直接抵消掉同一天發(fā)布的產(chǎn)銷快報(bào)帶來的負(fù)面情緒，甚至拉動(dòng)賽力斯股價(jià)在3月14日上漲2.44%，報(bào)收于129.42元/股。

可賽力斯也要挖掘自身潛力謀求更多突破。

在加速華為智能駕駛、鴻蒙座艙等技術(shù)在全系車型的滲透，提升產(chǎn)品力之外，針對(duì)中端市場(chǎng)推出更具性價(jià)比的車型，打造“第二增長曲線”，避免過度依賴某一兩款車型，同樣重要。

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賽力斯開年之后的“冰火兩重天”，正是中國新能源汽車市場(chǎng)分化加劇的縮影。

問界M9的暴漲證明了跨界合作與精準(zhǔn)定位的力量，但賽力斯整體的頹勢(shì)也警示，在激烈競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)中，單一爆款難以扭轉(zhuǎn)品牌命運(yùn)。

3月，賽力斯能否借問界M8和新款問界M9快速實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，還是繼續(xù)在“偏科”中自我“糾結(jié)”，將取決于其戰(zhàn)略定力與執(zhí)行力。

對(duì)于投資者而言，這無疑是一場(chǎng)值得持續(xù)關(guān)注的內(nèi)部博弈。