長期征集

日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說，有苦我們一起分擔。

每周六，葉檀老師都會親自回復，并在公眾號上發出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會回復。

記住，這世界還有人，關心你，在乎你，理解你。

文/葉檀財經團隊

最近在谷雨輕紀實上，讀到一個非常感人的故事。

獨自生活了20年的百歲老人文潔若先生，悄無聲息的為中國貢獻了最多的日本文學作品。

她的名字或許沒多少人知道，但她翻譯的作品可能大家都讀過，川端康城、芥川龍之介、三島由紀夫……這些耳熟能詳的日本文學巨匠，最初都是經由文潔若的翻譯，被國人熟知。

文潔若最被人熟知的身份或許是已故作家蕭乾先生的夫人。

蕭乾先生在世的時候，是眾星捧月的存在，每天都有絡繹不絕的人到他們位于北京復興門外的小房子里做客，聊文學，談人生，何等風月。

此時，文潔若就像一個小透明，心甘情愿隱匿在喧囂中。

（圖源：pixabay）

他們的愛情滿是波瀾，被時代卷入狂風暴雨的歲月，經受過難以名狀的折磨，文潔若那么小的一個身體，不僅要安撫丈夫，還要替丈夫做農活。

一個人，孕育兩個生命。

如果沒有文潔若，或許也不會有蕭乾。

被正名后，蕭乾80歲，文潔若63，他們選擇在古稀之年，挑戰翻譯天書級別的作品《尤利西斯》，雖然辛苦，但那段時光，是文潔若最甜蜜的。

好景不長，89歲蕭乾先生離世，往后二十年，文潔若孤身一人。

一個人在晚年獨自生活二十年會是什么光景？如果用顏色來形容，文潔若的晚年并不是黑白的，仍然是色彩斑斕、充滿陽光的。

（圖源：pixabay）

她每天會用盡全部精力翻譯400字日本文學作品。

翻譯的時候，時不時哼著小曲。那是一首日本童謠：

亀（かめ）よ亀さんよ（烏龜，烏龜）

子がめ（小烏龜）

どうしてそんなにのろいのか！（你為什么這么慢！）

年輕的我們可能很難理解緩慢的意義，但文潔若早已把生命看成緩慢的代名詞。

據說，文潔若最滿意的翻譯作品是日本小說《五重塔》，里面有段話是這么寫的：

人之一生莫不與草木同朽，一切因緣巧合都不過浮光掠影一般，縱然惋惜留戀，到頭來終究是惜春春仍去，淹留徒傷神。

面對如此人生，唯有既不回顧自己的過去，也不去想自己的未來……在這雞犬之聲相聞，東家道喜，西家報喪的塵世上，竟能絲毫也不分心，只是拼死拼活地干。

言歸正傳，下面進入本周的檀幾條。

#01

經濟最重要的信號——價格，依然低迷

3月9日，國家統計局公布了2月份的CPI，結果顯示同比下滑0.7%，環比下滑0.2%。

這是2024年2月以來首次轉負。扣除食品和能源的核心CPI下滑了0.7%，轉為-0.1%，核心CPI為負，為2021年2月來首次。

據3月9日國家統計局城市司首席統計師的解釋，CPI轉為負數，主要是因為春節錯月，導致基數較高。

（圖源：pixabay）

盡管是錯月，但2月的CPI仍然低于市場預期。無論是萬得還是財新，此前給出的CPI一致性預期都是-0.4%，這是考慮到了春節錯月因素的。

據招商證券和華西證券的統計，如果合并1月和2月的數值，CPI累計同比會變成-0.1%，同樣明顯低于往年水平。

從2021年到2024年，合并前兩個月后CPI之后，環比前一年12月，環比平均增長1.1%。但2025年合并1月和2月之后，環比僅上漲0.5%。

考慮了錯月，為何CPI還是低于預期？

主要有以下幾個方面原因：

第一，2月份天氣比較暖和，屬于歷史上的暖冬。

對于鮮菜生長和運輸來說，是比較便利的氣候條件。蔬菜漲得好，運輸快，如果需求更不上，就會導致菜價走弱。

根據銀河證券的統計，壽光蔬菜價格指數在2025年前兩個月大幅低于往年。

另一個拖后腿的項目是豬肉。過去豬肉價格幾年一個周期，但自從國內頭部企業開發了樓房養豬等神奇技術，豬周期好像不存在了。在需求見頂的情況下，供給一直比較寬松。

據界面新聞3月10日報道，農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師給出的數據，當前生豬出欄量處于高位，1月份全國生豬出欄量環比增長7.9%，同比增長6.1%。

1月末，全國能繁母豬存欄量4062萬頭，即將超出105%的產能調控綠色合理區間。寬松的豬肉供給，會對豬肉價格形成壓制。

（圖源：pixabay）

據國家統計局的數據，2025年2月，畜肉類價格環比下跌 0.9%，處于歷史偏低水平。

國家統計局在3月9日的公告里，還提到汽車等耐用品促銷也是導致CPI走弱的原因。據華創證券統計，2月份交通工具價格環比下跌 0.2%，略低于過去三年水平。

看到沒，汽車等耐用品的價格戰，對CPI，對通縮的貢獻是不容忽視的。

為什么2025年政府工作報告里，把CPI目標定在2%，而不是延續N年的3%，原因就是供給過剩加上價格戰，導致價格很難回到過去的臺階上。據招商證券的測算，即便CPI的目標變低了，但全年價格水平可能仍會小幅負增長。

（圖源：pixabay）

國家在積極出政策，希望扭轉目前的態勢。比如在供給上，不斷和各行業開會限制產能；在需求上，進一步加大對消費領域的支持。

此前我們曾經分析過，2024年1500億特別國債資金用于以舊換新，一共拉動1.3萬億消費。2025年，政府工作報告里，給出了3000億特別國債的額度，預期拉動2萬億以上消費。

刺激消費用心良苦，但目前有個問題，個人不良貸款持續攀升，可能會影響到人們的消費欲望。

據財新報道，國家金融監管總局的數據顯示，2024年四季度末，商業銀行不良貸款余額已達3.3萬億元。

（圖源：pixabay）

有機構人士估算，信用卡貸款、個人經營貸、個人消費貸的零售不良資產占比大約30%，如果加上消費金融公司的個人不良資產，個人不良資產的市場規模可能達到1.8萬億元，其中大部分是“80后”“90后”。

另據銀登中心的數據顯示，2024年個人不良貸款批量轉讓業務成交規模1583.5億元，比上年的965.3億元增長了64.04%。

在居民收入沒有太多起色的情況下，消費主力軍“80后”“90后”身上負債增加，對中國消費的可持續性會形成明顯抑制。在補貼消費的同時緩解債務壓力，可能更加重要。

一個好消息是，3月12日，中國中小企業協會發布的數據顯示，中國中小企業發展指數在2025年2月份攀升至89.8，不僅比2月份上升0.8，還創下近一年多來新高。

各分項全面好轉，宏觀經濟感受指數、綜合經營指數、市場指數、成本指數、勞動力指數、投入指數繼續上升，較上月分別上升0.5、1.1、0.8、0.2、0.6和0.4點。

令人欣喜的是，企業投資意愿和效益兩個領域均有改善。

根據中國中小企業協會發展指數，2025年2月，企業投入指數為83.2，較上月上升0.4點。所調查的8個行業中，7個行業投入指數上升。

2月份，效益指數為75.0，較上月上升1.3點。所調查的8個行業中，7個行業效益指數上升。

但我們要清醒的認識到，中小企業目前并不旺，畢竟按照中小企業發展指數的規定，100為指數的景氣臨界值。低于100，意味著還沒有到景氣區間，目前中國中小企業發展指數的水位還在水位以下。

#02

中國半導體進入新階段，臺積電被迫到美國投資

近期，半導體的消息非常多，且非常重要。

中國半導體的發展可能要進入下一個階段了。

什么階段？整合再沖刺的階段。

3月10日，涂膠顯影機龍頭芯源微公告稱，其股東先進制造擬將其持有的9.49%公司股份以88.48元/股的價格轉讓給北方華創；持股5%以上的股東中科天盛也擬通過公開征集轉讓方式協議轉讓其持有8.41%股份。據悉，北方華創將通過參與公開掛牌競買等方式繼續增持公司股份，直到取得對公司的控制權。

國內此前幾乎沒有過上市頭部半導體設備公司之間的并購重組，這堪稱破天荒第一次。

（圖源：pixabay）

如果說2018年中國半導體設備開始從無到有，群雄逐鹿，發展到今天，已經具備條件通過并購重組等方式整合協同，進入新階段，這也是全球半導體大廠發展的必經之路。

據中信電子統計，過去30年，半導體設備行業發生了60次并購，平均每年2次。其中，KLA的并購次數25次，AMAT 15次，最少的ASML有6次。上述企業都通過并購補充短板，提升核心技術水平，擴大市場占率，并成為平臺類的半導體設備企業。

半導體并購大潮，某種程度上是政策助推的產物。此前，從最高層到各級金融部門，都在強調希望通過并購重組，加快行業整合。

2025年政府工作報告特別提出，改革優化股票發行上市和并購重組制度。

本次并購不是結束，而是開始。

半導體的另一個好消息是，GKJ巨頭ASML 3月6日宣布將在北京建造全球先進的再利用和維修中心。ASML是在公布財報時候，宣布這一消息的。

ASML在美國巨壓之際做此動作，意味深長。一方面是保持相對獨立性，另一方面也是對中國市場重要性的再確認。

據ASML 財報，2024 年 ASML 來自中國大陸的營收為 101.95 億歐元（當前約 794.42 億元人民幣），在總營收中占比約 36.1%。中國大陸地區當之無愧的大金主。

做生意要服務好大客戶，ASML再有政治壓力，也是商業組織，要遵從基本的商業原則。

（圖源：pixabay）

據集成電路IC公眾號3月10日的報道，ASML的維護費用已占年營收的15%。設備公司最舒服的賺錢方式不是賣設備，而是提供服務，一般情況下，比賣設備毛利高得多，且會讓客戶形成使用依賴，是大設備企業的核心壁壘。

據集成電路IC的文章，ASML維護業務落地在中國后，中國客戶不必再將故障部件送回荷蘭，省下的不僅是時間，更是美國隨時可能掐斷的物流通道。

隨著中國半導體產業的蓬勃發展，尤其在成熟制程地位越來越高，中國半導體出口的表現也越來越好。

據海關總署的數據，2025年前兩個月，集成電路已經是單一最大出口項目，出口金額超過1800億，增速超過20%。

中國半導體主要靠獨立自主穩步前進，美國的選擇是借助臺積電，快速提升美國的先進制程生產能力。

據日經中文網3月11日的消息，3月3日，臺積電與美國總統特朗普一同宣布1000億美元追加投資計劃之后，臺積電在美國的投資總額已經達到1650億美元，規模大約相當于臺積電4年的設備投資額（2025財年計劃投資380億至420億美元），且遠超臺積電在德國、日本等地的投資水平。

據集微網3月10日消息，按照目前的投資情況，美國先進半導體產能將在2030年達到全球的22%，較2021年的11%大幅增長，臺積電是主要推手。

為了復興美國本土半導體制造，美國人的親兒子——英特爾最近也是消息不斷。據36氪3月12日消息，據多位知情人士透露，臺積電正與英偉達、AMD、博通及高通等公司接洽，提議組建合資企業共同運營英特爾旗下陷入困境的代工部門。

該計劃被視為美國政府“拯救”英特爾的關鍵舉措。知情人士稱，根據臺積電的提議，該公司將負責英特爾代工部門的日常運營，但持股比例不超過50%，從而確保該部門不被外資完全控制，但任何最終交易均需獲得特朗普政府的批準，后者正大力推動美國制造業復興。

（圖源：pixabay）

3月13日，英特爾宣布董事會已任命陳立武擔任首席執行官，該任命自 3 月 18 日起生效。

這是英特爾歷史上第一次由華人出任CEO。

陳立武此前曾在芯片設計公司 Cadence 董事會任職 19 年，在他執掌 Cadence 期間，公司收入增長超過兩倍，營業利潤率顯著提升，股價更是飆升超過3200%。

英特爾是典型的美國白人主導型企業，可以看成是白人企業的精神圖騰。這家企業愿意雇傭黃皮膚為CEO，算是徹底放下面子，希望徹底改造英特爾。

至此，美國頭部芯片企業中，除了高通等公司外，越來越多華人面孔，英偉達的黃仁勛、AMD的蘇姿豐、博通的陳福陽、安霸總裁兼 CEO 王奉民……

華人似乎天然適合做半導體。

#03

AI人才競爭白熱化，頂尖大學開啟擴招潮

目前，決定人類未來走向的是AI，這幾乎成了全球共識。

在如此高的共識度下，人才成為最重要的競爭高地。相比于其他行業，AI是高端人才高密度性行業，對人的能力要求極高。

為了培養更多高端人才，2025年工作報告提出“扎實推進優質本科擴容”。3月11日，據第一財經統計，最近包括清華、北大在內，已經有超過10所雙一流大學密集宣布今年本科擴招，其中清華、北大和上海交大均宣布今年本科擴招150人。擴招的方向主要是AI等國家戰略急需方向。

（圖源：pixabay）

清華表示，2025年擬增加約150名本科生招生名額，同時將成立新的本科通識書院，著力培養人工智能與多學科交叉的復合型人才，提升創新人才自主培養能力，以服務國家戰略需求與社會發展需要。

上海交通大學消息，2025年，學校計劃繼續增加150名本科招生名額，重點面向國家急需的前沿技術和新興業態，擴大三大先導產業人工智能、集成電路、生物醫藥，以及醫療健康、新能源等學科領域的招生規模。

剛剛獲批的福耀科技大學，也在近期宣布了首批學科規劃，同樣符合時下主流發展趨勢。

3月11日，據中國福建官方微信號消息，福耀科技大學專業首批設置計算機科學與技術、智能制造工程、車輛工程、材料科學與工程等4個普通本科專業。學校全日制在校生規模暫定為8000人。

（圖源：pixabay）

福耀科技大學校長王樹國表示：“人的最佳創新周期，第一個黃金周期是25歲到35歲，孩子們充電，25周歲應該是釋放能量的時候，他最具活力、最具創新能力。我們把本碩博貫通，讓孩子們25歲、26歲就博士畢業，要么你是企業家，要么你是科學家。我們叫個性化培養，每個學生都有一個獨立的培養方案。”

從王樹國的話來看，福耀科技大學將會采取比較精英的培訓模式，希望培養頂級人才。

中國的AI人才確實好用，美國頂尖的AI人才中，中國人的比例也是最高的。

據《日經亞洲》報道，美國芝加哥保爾森基金會下屬智庫MacroPolo的分析報告指出，美國公司和研究機構的頂尖AI人才近40%來自中國大學，中國大學畢業生的占比甚至超過了美國本土畢業生。中國不僅培養中國的AI人才，還幫美國培養了不少。

按照正常的思維方式，美國應該非常希望中國人才去美國，推動美國AI的發展。實際情況很吊詭，美國不少共和黨正在推動禁止中國公民獲得美國學生簽證。

（圖源：pixabay）

據俄羅斯衛星通訊社3月13日的消息，美國福克斯新聞臺消息顯示，美國眾議院共和黨議員正在推動立法，禁止中國公民獲得美國學生簽證。美國西弗吉尼亞州眾議員賴利·摩爾幾周來一直在發出警告，認為中國正在利用美國留學簽證計劃。

預計摩爾將于3月14日提出相關法案。該法案目前仍在征集共同提案人，預計支持者將包括田納西州眾議員安迪·奧格爾斯（田納西州共和黨議員）、斯科特·佩里（賓夕法尼亞州共和黨議員）和布蘭登·吉爾（德克薩斯州共和黨議員）。

如果相關立法成功，意味著中國人才將“不得不”留在中國，這對美國的競爭力有幫助么？中國如果使用美國的技術，不是會加大對美國技術路徑的依賴嗎？

#04

2025年房地產top1消息，最大力度城改？

盡管房地產越來越不被關注，但作為中國經濟非常重要的組成部分，仍然值得密切關注。

近期關于房地產最重要的消息是，住建部部長3月9日宣布，2025年將把2000年以前建成的城市老舊小區都要納入城市更新的改造范圍，因地制宜實施改造，鼓勵地方探索居民自主更新改造老舊住宅。

為何是2000年以前的房子？

（圖源：pixabay）

據第一財經3月10日的報道，2020年7月發布的《關于全面推進城鎮老舊小區改造工作的指導意見》，就把2000年作為納入老舊小區改造的重要時間界限。

一位參與文件制定研討的業界專家表示：

2000年左右是商品住房市場發展的重要節點。在此之前建成的小區，房改房占比不小，這些小區內住房不但房齡超過25年，還很有可能沒有收取過房屋維修資金，甚至可能缺少小區物業，亟需政府在‘保基本’上進行投入。所以，盡管2000年以后建成的小區也可能面臨老化問題，并已被部分地區納入改造范疇，但改造中的籌資模式、政府投入責任等均有所不同。

據財新網消息，根據此前住建部的摸排結果顯示，全國2000年以前建成的老舊小區近16萬個、涉及居民上億人、超 4200 萬戶。

（圖源：pixabay）

據第一財經的報道，2024年全國新開工改造城鎮老舊小區5.8萬個，超出年度計劃0.4萬個。

分地區看，北京、新疆生產建設兵團、廣東、江蘇、上海、河南、安徽、廣西、山西、湖南、湖北11個地區2024年實際開工改造城鎮老舊小區超額完成計劃。

加大城市更新，對于核心城市的房價主要二手房房價有穩定作用，也將進一步提高租金收益率水平。

據方正證券統計，以上海為例，存量住宅房齡主要分布于1980-2016年，尤其是90年代中后期到本世紀初是分布的高峰。如果在上海大規模城市更新，顯著提高存量房的品質，可能會大幅減少折價置換的現象，進而有效控制新增二手房掛牌數量和價格。

另一項關于房地產的政策是城中村改造。

（圖源：pixabay）

住建部部長3月9日同一天表示，2025年要擴大城中村改造的范圍，擴展到全國地級及以上城市，在去年新增100萬套的基礎上，繼續擴大改造規模。

據方正證券測算，100萬套城中村改造，大致相當于1.1萬億商品住宅銷售額，約合2024年商品住宅銷售額的 13%，對房地產的企穩將有巨大幫助。

#05

美股疲軟到何時？

最近美股的走勢像極了曾經的A股，除了弱還是弱。

為何美股如此羸弱？高盛總結了10條原因，僅供大家參考：

對增長的擔憂，近期疲軟的經濟數據，包括非農就業數據和 ISM 制造業指數，加劇了市場對經濟衰退的擔憂。

第二，關稅疲勞疊加 AI 主題重定價，持續的貿易緊張局勢令投資者感到疲憊，而人工智能主題的重新定價（deepseek等因素）也加劇了市場波動。

第三，全球復雜性。德國和法國國債收益率創高，中國市場的京東、阿里巴巴表現出色。

第四，技術面疲軟，標普 500 指數逼近 200 日移動平均線 5732 點，但大多數主要指數和個股龍頭股也接近技術上的 “超賣” 水平。

第五，系統性拋售，趨勢跟蹤基金 (CTAs) 近期拋售了近 600 億美元的美國股票 delta 敞口，其中約 300 億美元為標普 500 指數相關。

倉位過高。對沖基金的總杠桿率在3月份達到過去1年100%的水位上。

第七，流動性挑戰。市場流動性非常有限，創下新低。

第八，長期投資者降低風險敞口。高盛數據顯示，長期投資者降低了醫療保健、公用事業和半導體等相對表現較好的資產的風險敞口。

第九，消費者困境。服裝零售商 Abercrombie & Fitch、 Foot Locker、羅斯百貨、泳裝品牌維多利亞的秘密以及郵輪公司等面臨困境。

糟糕的季節性因素，市場季節性表現不佳。

（圖源：pixabay）

美股會跌到多低？巴克萊的研報表示，過去兩年標普 500 指數的中值估值為 20 倍，每次跌到20倍左右總會有支撐，目前標普 500 指數的預期市盈率（NTM P/E）已降至 21 倍 。

美股此次下跌，核心是受到宏觀經濟和政策環境變化的影響，如果市場預期企業盈利能力下降，則另當別論，可能超過預期。

WSJ的一篇文章認為，投資者一直擔心美股估值過高。看過去十年的維度，標普 500 指數市盈率水平平均是18倍，20倍左右的估值一旦受不住，可能會回歸到18倍。

據WSJ，關稅可能會影響企業的盈利預期。?盛預測，美國關稅稅率每上升 5 個百分點， 標普 500 指數成分股的每股收益可能下降約 1%? 2%。

（圖源：pixabay）

據36氪等媒體的報道，為了守住利潤，減少關稅影響，沃爾瑪要求部分中國供應商在每輪關稅調整中降價10%。報道稱，這幾乎等同于讓供應商承擔全部新增關稅成本，而中國供應商的利潤率普遍低于5%，若接受10%的降價要求，將直接導致虧損。

3月11日，據中央廣播電視總臺旗下新媒體賬號玉淵潭天的消息，商務部等有關部門約談沃爾瑪。3月13日央廣網北京消息，在商務部舉行有例行新聞發布會上，商務部新聞發言人表示，商務部相關司局向沃爾瑪公司了解了有關情況，沃爾瑪公司對相關情況進行了說明。

站在沃爾瑪的角度，即使供應鏈強大如沃爾瑪尚且如此困難，美國其他企業又會如何呢？

站在中國供應商角度看問題，生死線萬萬不可能讓步的，政府介入，結局可想而知。

（圖源：pixabay）

實際上2月20日，沃爾瑪給出的業績展望已經低于市場預期。據華爾街見聞消息，沃爾瑪預計2025財年凈營收增長3-4%，調整后營業利潤增長3.5-5.5%，這一預期低于去年增速，且明顯低于華爾街分析師的預期。

根據Visible Alpha的調查，分析師此前預計沃爾瑪2025財年收入增長4.2%，營業利潤增長超過11%。

當日沃爾瑪股價最多跌8%，創15個月最大跌幅。從2月20日至今，沃爾瑪股價已經跌去15元，從100元跌至85元左右。

消費立國的美國一旦消費不及預期，后果就是，市場越來越擔心衰退。

摩根大通預測模型顯示，截至3月4日，美國出現經濟衰退的概率已從去年11月底的17%升至31%。高盛集團認為，美國出現經濟衰退的風險從今年1月的14%升至3月的23%

（圖源：pixabay）

特朗普一度承認美國經濟可能衰退，看到市場大跌，又趕緊改口。而摩根大通的策略師也改口，認為美國股市可能已經觸底。

此前我們在分析中國市場的時候，總會說，市場不缺錢，關鍵看信心。類似的情況，也發生在美國身上。

時間會不會站在特朗普一邊？

3月12日的一組數字顯示，時間也許離特朗普越來越遠。據每日經濟新聞消息，當地時間12日，美國財政部表示，特朗普上任第一個月，美國預算赤字總額為3070億美元（約合人民幣2.22萬億元），較去年同期增加110億美元，即4%。

盡管增長幅度不大，但美國債務的爛攤子實在太大。報道稱，2月份美國政府的支出是收入的兩倍多，僅利息每個月就高達860億美元。

特朗普上臺不遺余力的希望削減開支，提高政府收入，看來效果不顯著。如果這么大刀闊斧的改革看不到太多成色，時間就會離開特朗普。

在特朗普試圖讓美國再偉大的時候，路透3月14日發表了一篇文章說，特朗普其實再讓中國股市再偉大。文中說，為了對抗美國衰退，全球投資者在中國股市找到避風港。

投資者從相信“TINA”（沒有替代品）轉向“TIARA”（有真正的替代品），不少投資機構認為，“現在中國是房間?的成年?”。

（圖源：pixabay）

近期中國股市的表現確實比較堅挺，3月14日，滬港兩地市場更是同時大幅上漲。消費、金融等過去一直被市場忽視的板塊表現不俗。盡管從數據看，消費等行業并沒有明顯的起色，但市場的樂觀情緒和輪動效應，讓人們逐步調整悲觀預期。

沒有看到基本面好轉不要緊，只要不下滑就是好消息，這就是動物精神的價值所在。

信心如黃金，不止是字面意思，更有實質意義。

（免責聲明：本文為葉檀財經據公開資料做出的客觀分析，不構成投資建議，請勿以此作為投資依據。）

葉檀財經矩陣號

聲明：近期，不少人以葉檀財經的名義，或xx葉檀、葉檀xx等名義，在各大平臺售賣和股市相關的課程，進行和股市相關的直播。

在此，我們聲明，任何和股市相關的直播、課程，均與葉檀財經無關，也沒有得到葉檀財經或葉檀本人的授權，認可。

葉檀財經運營并管理的微信公眾號、視頻號有且僅有葉檀財經、葉檀暖人生、葉檀聊人生、半間白云、葉檀說、檀談人生，抖音號葉檀財經、檀姐姐暖人生，小紅書號葉檀財經，快手號葉檀財經，頭條號葉檀財經，百家號葉檀，請用戶認準上述賬號。但凡與上述微信賬號不一致的公眾號均非葉檀財經負責運營管理，葉檀財經和葉檀對其行為不承擔任何法律責任。

放松心情，把學習和享受貫穿在悠長的人生中，讓我們一起成長，一起快樂。

作者：葉檀財經團隊編輯：椰子

圖片：來源于網絡，侵刪

葉檀財經作品 | 盡情分享朋友圈

咨詢合作，請聯系微信

13818756019（商務微信）

喜歡請您點個贊