年報季臨近，市場風向突變：主流車企強勢上漲，新勢力車企集體回調，港股汽車板塊上演“冰火兩重天”。

文 /《汽車人》張恒

3月14日，香港股市迎來了一波上漲行情。恒生指數上漲2.12%，收于23959點；恒生科技指數上漲2.31%，收于5880點。汽車板塊更是成為當日亮點，整體漲幅達到3.43%，一掃前兩周的震蕩陰霾，展現出蓄勢待發的勢頭。

然而，市場的表現并非一片祥和。盡管大盤和板塊整體走強，但多只頭部整車股的股價卻出現了大幅下跌的態勢。

蔚來開盤即跳空低開，全天呈現低開低走的態勢，盡管尾盤在大盤的帶動下收復了部分失地，但最終仍收跌6.13%，收于36.75港元，市值縮水至762億港元。

零跑汽車同樣表現不佳，當日下跌4.09%，收于48.05港元，市值642億港元。雖然蔚來和零跑汽車的跌幅分列板塊一二，但兩者的趨勢卻截然不同。蔚來近期試圖擺脫底部區間，但近兩個交易日的下跌又將其打回原形；零跑汽車在經歷了長達8個月的上漲后，剛剛在3月13日創下歷史新高，卻在14日出現了高位回調。

小鵬汽車也未能幸免，當日下跌3.56%，收于92.1港元，市值降至1750億港元。值得注意的是，小鵬汽車在3月13日剛剛創下自2022年8月以來的新高。自去年8月從25港元左右啟動以來，其股價已經上漲了約4倍，堪稱本輪汽車股行情中的領頭羊。然而，此次高位回調顯示出了市場情緒的變化。

既然多只頭部汽車股出現大幅下跌，為何汽車板塊還能大漲？答案在于其他頭部車企的強勢表現。比亞迪當日大漲6.93%，成功收復30日均線，并重新站上所有均線。此外，吉利汽車上漲3.15%，廣汽集團上漲2.21%，長城汽車上漲1.60%，也為汽車板塊的整體上漲貢獻了力量。

總體看，當日整車股的表現可謂“冰火兩重天”。這背后主要有兩股力量在起作用：

一是隨著年報季的臨近（年報披露截止日期為4月30日），市場開始更加關注業績表現，概念炒作有所降溫。這一趨勢在3月13日的市場中已初現端倪。新能源轉型較為成功的主流車企集團業績更受期待，因此出現了主流車企上漲、新勢力下跌的分化行情。

二是理想汽車率先發布的年報顯示，其凈利潤大幅下滑，尤其是2024年第四季度表現不佳，這對其他新勢力車企的股價形成了拖累。不過，新勢力車企之間的業績差距也較為明顯。小鵬和零跑雖然當天出現大幅下跌，但整體上漲趨勢依然強勁；而市場對蔚來的業績擔憂更為嚴重，因此其跌幅也更多。

年報行情來了，市場變盤在即，投資者更多的開始關注業績表現，概念炒作自然就會“降溫”。【版權聲明】本文系《汽車人》原創稿件，未經授權不得轉載。