渣打銀行：市場混亂嚴重，拖累油價

【Rigzone網站3月13日報道】

渣打銀行分析師在周二報告中指出，美國能源與外交政策的不確定性正引發市場混亂，并嚴重壓制價格。

分析師們在報告中指出：“石油市場的看跌情緒又持續了一周，全球股市普遍出現的強烈避險情緒導致3月10日前月布倫特原油結算價跌至六個月低點，即69.28美元/桶。3月5日盤中價格跌至三年低點，即68.33美元/桶。布倫特曲線前15個月的合約價格周環比均下跌超過2美元/桶；前月合約價格周環比下跌2.34美元/桶，跌幅最大的是2025年8月合約，周環比下跌2.45美元/桶。五年后交付的布倫特原油價格下跌0.63美元/桶，至20個月低點66.37美元/桶。自特朗普總統就職以來的35個交易日中，布倫特有20個交易日結算價走低，有25個交易日盤中高點下降，截至3月10日，累計價格下跌10.01美元/桶。”

在報告中，分析師進一步指出，投機性倉位布局的進一步惡化加劇了當前價格的低估態勢。他們表示：“我們的原油資金管理經理綜合定位指數周環比下跌6.9，至-35.0，所有主要產品（取暖油、柴油和汽油調和組分）的等效指數均周環比下跌。過去一周，四個主要布倫特和WTI合約的多頭頭寸減少了4470萬桶（mb），降至12周低點4.675億桶，而空頭頭寸較前一周的六個月高點減少了2180萬桶，至2.498億桶。”

渣打銀行分析師在報告中指出，盡管投機倉位平衡已向空頭傾斜，但空頭與多頭均在縮減風險敞口。

Rigzone已聯系特朗普過渡團隊和白宮，就標準渣打銀行的報告發表評論。截至本文撰寫時，兩者均未對Rigzone作出回應。

在麥格理團隊周二發送給Rigzone的一份油氣報告中，麥格理策略師表示，過去幾個月他們一直對油價持看跌態度，并補充說：“考慮到我們對2025年的供需平衡仍然相當看空，約為100萬桶/日，因此我們繼續保持看跌態度。我們的看多平衡是由非歐佩克國家供應的健康增長和120萬桶/日的良好但仍低于趨勢的需求增長推動的。盡管如此，市場對供應緊張的看法可能大相徑庭。對于高硫原油買家而言，市場似乎異常緊張；而輕質甜原油買家則感覺供應充足。然而，與我們之前的觀點不同，我們認為鑒于大幅拋售已使原油價格更接近我們2025年上半年60多美元的目標價格，因此下行潛力現在更加有限。”

在周一JPM大宗商品研究團隊發送給Rigzone的一份研究報告中，摩根大通的分析師表示，盡管每周流入資金超過80億美元，但能源市場未平倉合約的估計價值周環比再下降40億美元。

摩根大通的分析師補充道：“原油基準價格周環比下跌近4%，超過了近28億美元的周合約流入，導致未平倉合約的估計價值周環比下降86億美元。與此同時，在天然氣市場，基于合約的流入反彈至四周高點，即近50億美元/周，推動未平倉合約的估計價值周環比上漲84億美元。”

翻譯 | 李辰菲（微信部）

審校 | 袁翔哲（微信部）

編輯 | 李辰菲（微信部）

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