DeepSeek的崛起，讓人覺(jué)得英偉達(dá)芯片已不再重要。

但有消息稱(chēng)，將微信等全產(chǎn)品線接入Deepseek的騰訊，為了保證用戶體驗(yàn)，緊急向英偉達(dá)采購(gòu)了大量H20芯片，訂單金額高達(dá)數(shù)億元人民幣。

這一舉動(dòng)與市場(chǎng)擔(dān)憂形成了鮮明對(duì)比，讓人們開(kāi)始重新審視DeepSeek的爆發(fā)，是否真的會(huì)削弱英偉達(dá)的增長(zhǎng)預(yù)期，也引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于AI芯片需求本質(zhì)的分歧。

幾個(gè)月前，DeepSeek作為中國(guó)自主研發(fā)的大模型橫空出世，因其高效性和低成本迅速成為行業(yè)焦點(diǎn)。

2025年1月27日，DeepSeek正式發(fā)布后，市場(chǎng)傳言其訓(xùn)練成本僅需600萬(wàn)美元，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)大模型動(dòng)輒數(shù)千萬(wàn)美元的開(kāi)支。

這一消息直接沖擊了英偉達(dá)的股價(jià)，當(dāng)天暴跌17%，市值蒸發(fā)近6000億美元，之后英偉達(dá)股價(jià)更是一蹶不振，持續(xù)大跌。

投資者開(kāi)始擔(dān)憂，如果大模型的訓(xùn)練不再依賴海量算力，英偉達(dá)是否還能繼續(xù)扮演AI發(fā)展的核心角色。

然后幾個(gè)月后的今天，為了不產(chǎn)生Deepseek平臺(tái)經(jīng)常癱瘓的問(wèn)題，騰訊不得不采購(gòu)足夠的芯片來(lái)保障算力支持，這一現(xiàn)象與DeepSeek“低算力需求”的標(biāo)簽形成了悖論。

答案或許藏在DeepSeek的應(yīng)用場(chǎng)景中。盡管DeepSeek宣稱(chēng)其訓(xùn)練階段成本極低，但從訓(xùn)練到實(shí)際部署的推理階段是另一回事。

微信作為全球用戶量最大的即時(shí)通訊平臺(tái)，日活躍用戶超過(guò)10億，一旦接入DeepSeek，其高并發(fā)需求將大幅推高對(duì)算力的要求。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，DeepSeek的高效性可能主要體現(xiàn)在訓(xùn)練階段，而在推理階段，尤其是在大規(guī)模用戶場(chǎng)景下，依然需要大量GPU來(lái)保證性能和響應(yīng)速度。

H20芯片憑借其性價(jià)比和推理優(yōu)化能力，對(duì)騰訊而言是一種剛需。

騰訊的這一決策背后還有更深層次的戰(zhàn)略考量。在此之前，騰訊在AI領(lǐng)域的布局顯得有些分散，多個(gè)部門(mén)各自為戰(zhàn)，更多聚焦于賦能現(xiàn)有業(yè)務(wù)而非引領(lǐng)技術(shù)浪潮。

DeepSeek的成功讓騰訊看到了大模型規(guī)模化的潛力，尤其是將其嵌入微信這樣的超級(jí)平臺(tái)，不僅能提升用戶體驗(yàn)，還可能在AI競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)。

為了抓住這一窗口期，騰訊顯然不愿在算力上妥協(xié)，哪怕DeepSeek的訓(xùn)練成本再低，推理階段的需求依然是繞不過(guò)去的硬門(mén)檻。

市場(chǎng)對(duì)這一信號(hào)的反應(yīng)頗為復(fù)雜。

3月13日，盡管美股整體大跌，但英偉達(dá)股價(jià)卻非常堅(jiān)挺，這反映了投資者對(duì)騰訊大量采購(gòu)英偉達(dá)芯片之后，市場(chǎng)對(duì)DeepSeek影響的搖擺態(tài)度。

DeepSeek的真實(shí)芯片需求成了這場(chǎng)討論的核心謎團(tuán)。

如果其訓(xùn)練階段真如宣傳般高效，那騰訊的大手筆采購(gòu)似乎暗示推理階段的算力消耗遠(yuǎn)超預(yù)期。

這種“訓(xùn)練輕、推理重”的特性，可能正是高效大模型的普遍規(guī)律。

隨著AI應(yīng)用從實(shí)驗(yàn)室走向現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景，推理需求的增長(zhǎng)正在成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，而英偉達(dá)恰恰在這方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)。