春節以來，DeepSeek的影響力正在引領中國資產價值的重估，帶動了港股和A股市場的科技板塊大幅上漲。投資者如何抓住這次投資機會，成為大家的焦點。

恒生科技漲瘋了

日前，多家國際知名機構紛紛看好中國資產，尤其是科技板塊。據摩根士丹利，全球投資者正重新評估中國在科技和人工智能領域的投資價值。

這種樂觀情緒反映在港股市場的表現上，龍頭科技企業的股價持續大漲。自2月3日以來，騰訊、阿里巴巴、優必選等股票，股價分別大漲27.62%、52.66%、35.97%。

這推動了恒生重點指數的強勢上漲，其中恒生科技ETF易方達（513010）等產品所跟蹤的恒生科技指數漲幅最高，春節以來漲幅超26%。

恒生科技指數，主要涵蓋與科技主題高度相關的港股上市公司，包括網絡、金融科技、云端、電子商貿及數碼業務，前十大重倉股中就有阿里巴巴、騰訊控股、中芯國際、小米集團等比較核心的AI科技資產。

從Wind二級行業分布看，其覆蓋的前三大行業分別為零售業、軟件與服務、技術硬件與設備，科技屬性凸顯。

在這樣的市場環境下，對于投資者而言，如果要想實現“一鍵布局”港股科技龍頭股，選擇恒生科技指數相關的ETF可能是較為理想的選擇。

Wind顯示，近一個月里，與恒生科技掛鉤的ETF規模大增130億元，由凈值漲跌推動帶來的資金有87.5億元，資金持續流入，ETF申贖凈流入帶來資金額高達43.23億元。

ETF的精細化管理

目前，市場上有10只恒生科技ETF，最早成立于2021年，規模在3-300億元。

對于投資者來說，最關心的指標便是收益率。從業績上看，它們表現非常相近，年初至今回報在33%左右，區別并不是很大。

但實際上，這些相似的ETF在一些精細之處可能有著較大的差別，直接影響投資者收益。

因為ETF存在種種運作成本，要想緊密跟上指數、做到“所見即所得”也并非易事，這個時候則需要靠基金管理人做“精細化”管理來彌補誤差。如果運作得好，還能帶來超額收益，跟其他基金拉開差距。

那它具體是怎么發揮作用的呢？首先要了解下收益的構成：ETF的投資收益=指數帶來的收益-指數復制成本+精細化管理帶來的收益。

從公式上可以看到，影響收益主要有兩部分。

一是成本，通過控制管理費、托管費等方式，給基金“做減法”。在長期投資中，選擇低費率基金，投資收益能更有效地進行復利累積，持有成本越低，ETF收益也會相應更高。大部分投資者在挑選基金時都會非常注意這一點。

二是精細化管理帶來的收益，給基金“做加法”。基金管理人可以通過指數成份股調整期的交易優化、打新收益和一些衍生品替代現貨等策略，“錙銖必較、分毫必爭”，不斷捕捉微小但相對確定的收益，來彌補指數復制所產生的成本，甚至可以超越指數基準創造出超額收益。

由此可見，要想收益好，不能只看費率，而是要綜合看待尋找業績較好的產品。

而且，做好精細化管理，指數基金在創造超額收益的同時，與跟蹤誤差也不沖突。

ETF的超額收益是基金收益與指數收益之間的差值，而跟蹤誤差表示的是這個差值的穩定性，跟蹤誤差越大，說明超額收益越不穩定。假如ETF可以創造出比較穩定的超額收益，每個時間節點上基金收益和指數收益之間的差值都基本一致，那么跟蹤誤差自然也會比較小。

Wind顯示，恒生科技ETF易方達（513010）近三年的年化跟蹤誤差在10只產品中較低，同時實現了超額收益，表現領先。

作為頭部基金公司，易方達基金具備豐富的指數管理經驗，在指數方面的投研實力一直不俗。旗下低費率ETF數量和規模居全市場第一，同時注重通過精細化管理，在嚴格控制跟蹤誤差和偏離度的基礎上，努力為投資者獲取長期穩定的超額收益。

在當前港股科技股強勁表現的背景下，低成本且透明度高的ETF成為投資者把握機遇的熱門選擇，助力其在港股科技浪潮中脫穎而出。