今天三大指數(shù)收跌，總成交額在1.6萬億，稍微有點(diǎn)縮量，每家的315左右，總感覺都要跌一跌，不知道啥道理，當(dāng)然，我不玄學(xué)，但好像都這樣。從板塊上來看，前期的熱點(diǎn)，像芯片、半導(dǎo)體、算力、機(jī)器人這些概念股，跌的比較狠，主要原因美股科技股最近一直在回撤，咱們這邊自然也好不到哪里。

與此相反的是，以前的那些傳統(tǒng)行業(yè)，倒是漲起來了，比如說，電力、鋼鐵、黃金、煤炭、石油、天然氣等行業(yè)，漲幅比較好。

目前來看，還不是很明朗，如果這些冷門板塊一直動(dòng)幾天，估計(jì)那些科技股就會(huì)全部歇菜，而且會(huì)越跌越多。

關(guān)于倉位管理的問題。

一直以來，我覺得這不是一個(gè)問題，但現(xiàn)在很多人卻存在著這樣的一個(gè)問題。我想來想去，可能是底層邏輯，沒有弄清楚導(dǎo)致的。所以，這里再重復(fù)的展開說一下。

比如說，一只股票，它的價(jià)值是10塊，你買入的價(jià)格是8塊，在它跌到7塊的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候是應(yīng)該加倉的，而不是去割肉或者減倉。但是，很多時(shí)候，我發(fā)現(xiàn)大部分人的做法是相反的。

也就是說，假如某只股票，它漲了，就有些人愿意去加倉，而不是在它回調(diào)的時(shí)候。

因?yàn)楣蓛r(jià)越往上漲，它就偏離它的內(nèi)在價(jià)值越遠(yuǎn)，它回調(diào)的可能性就越大。反過來，股價(jià)越跌，它也是偏離它的內(nèi)在價(jià)值越遠(yuǎn)，它反彈的可能性也就越大。很多時(shí)候，大部分投資者，他們思維里想的不是價(jià)值，而是各種似是而非的指標(biāo)，比如說，股價(jià)上漲了，以為馬上就要突破了，然后趁機(jī)加一波倉，結(jié)果，卻加在高點(diǎn)。或者是說，股價(jià)上漲了，看著成交量放大了，以為后期會(huì)繼續(xù)上漲，然后趁著它上漲的過程中，進(jìn)行加倉，結(jié)果，每次都是加在高點(diǎn)。

這里面的問題，是思維的偏離。

股價(jià)上漲，漲出來的風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)下跌，跌出來的機(jī)會(huì)。如果在加倉前，能想一想它的價(jià)值，是股價(jià)跌下來，它的性價(jià)比更好，還是漲上去后，它的性價(jià)比更好呢？

如果能想明白這一些，就不存在加錯(cuò)倉的問題，還有一種情況，下跌后就割肉，如果這樣的話，那么上漲后，是不是又應(yīng)該加倉了?所以，這種做法也是錯(cuò)誤的。請(qǐng)記得這樣一句話，機(jī)會(huì)是跌出來的，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來的，股價(jià)下跌，是機(jī)會(huì)來了，股價(jià)上漲了，風(fēng)險(xiǎn)反而變大了。

比如說，前幾天我原計(jì)劃買的是一只有色金融的標(biāo)的，結(jié)果，還沒有入場(chǎng)，那家伙撒丫子就漲停，我也是奇了怪了。那怎么辦，我不可能再去追了，就換成了英維克。反過來講，股票又沒有長翅膀，說不定過幾天它又回調(diào)了，如果回調(diào)了我覺得位置可以，那么，還可以去買那只有色金屬的股票。

很多東西藏在細(xì)節(jié)里，平時(shí)多分析多研究，才能更接近真理。股市賺錢的過程是緩慢而且曲折的。保持細(xì)心的同時(shí)，還要保持良好的心態(tài)，才能戰(zhàn)勝這個(gè)市場(chǎng)。真正的機(jī)會(huì)，需要耐心的分析與觀察。這里分享一個(gè)案例。

蓋可保險(xiǎn)在1970年時(shí)，因?yàn)楦鼡Q了管理層，新的管理人放松了保險(xiǎn)業(yè)的門檻，同時(shí)，也放寬客戶限制，增設(shè)分支機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致公司經(jīng)營出現(xiàn)了重大問題，到了1975年的時(shí)候，公司瀕臨破產(chǎn)。股價(jià)從1970年的61美元跌到1976年的2美元。

巴菲特通過詳細(xì)的分析與研究，認(rèn)為蓋可的核心競(jìng)爭(zhēng)力依然在，公司的品牌價(jià)值依然在。只要消減多元化的那些不賺錢的行業(yè)，專注主業(yè)，公司依然能起死回生。他在3美元到6美元之間，大量的買入該公司的股票。結(jié)果，大賺50多倍。

購買富國銀行的案例是差不多的，在1989年，美國房地產(chǎn)崩盤，富國銀行承接了大量的房地產(chǎn)抵押貸款，當(dāng)時(shí)業(yè)績承受著巨大的壓力，很多人擔(dān)心富國銀行會(huì)破產(chǎn)。紛紛拋售它的股票，結(jié)果，富國銀行下跌了好多，巴菲特認(rèn)真的分析了這里面的問題，并且巴拉出它的負(fù)債，假設(shè)這些房地產(chǎn)貸款，全部無法收入，公司沖減掉所有負(fù)債后，依然不影響經(jīng)營。

于是，逆勢(shì)加倉。

僅僅幾年后，該公司業(yè)績繼續(xù)蒸蒸日上。大賺數(shù)10倍。

這里面有個(gè)核心問題就是，假如一家公司，它的正常估值是20倍， 無風(fēng)險(xiǎn)收益率按5%來算，20倍算是可以的了。當(dāng)著它遇到一個(gè)重大危機(jī)時(shí)，大家紛紛拋售它的股份，這樣就進(jìn)入了另一個(gè)極端，就是低估。比如說，它的估值因?yàn)閽伿郏幌陆档?倍。

過幾年后，大家發(fā)現(xiàn)這家公司業(yè)績又向好了，而且盈利穩(wěn)定，成長性強(qiáng)，于是，分析師重新評(píng)估后，認(rèn)為它的估值價(jià)值是30倍。

從五倍估值，到30倍估值，這里里就有了6倍的漲幅，假如內(nèi)在價(jià)值上升一倍，那么，就有了12倍的收益。其實(shí)，股市賺的錢，還真不是指望著上市公司的盈利賺的，而是因?yàn)槿诵缘目只艑?dǎo)致的低估，再到人性的貪婪導(dǎo)致的高估。這個(gè)過程走一遍，估值重構(gòu)后，就已經(jīng)賺了很多倍了。

現(xiàn)實(shí)中，股價(jià)下跌了，大家都想著去割肉，因?yàn)樯叮恳驗(yàn)楹ε拢》催^來，股價(jià)上漲了，都想著去追高，因?yàn)樯叮恳驗(yàn)樗蚕肴ベ嶞c(diǎn)。

1997年香港房價(jià)大崩盤的時(shí)候，大家都在拋，只有李某人大量的在收購，人家拿到了好多低價(jià)籌碼。后面房價(jià)大漲，很多噴子出來說三道四，問題是，房價(jià)大跌的時(shí)候，人家又沒有阻止你去買，相反，大家都跑的很快，深怕房價(jià)大跌連累到自己。后來房價(jià)上來了，幾乎各大媒體都在說一些酸不辣雞的話。

我用我的實(shí)際操作證明了這一點(diǎn)，去年三七互娛跌到13塊的時(shí)候，我把另一只股票賣掉了，逢低位加了一倍多的倉，盡管加倉后，后面又跌了一些，但我仍然堅(jiān)持拿著不動(dòng)，那個(gè)時(shí)候，如果你建議別人加倉，沒有人會(huì)相信的，因?yàn)樗耍蠹叶颊J(rèn)為它會(huì)繼續(xù)跌，都想著去割肉賣出的。其實(shí)就是這個(gè)道理。

勝宏科技，跌下去很多，我加了倉，當(dāng)時(shí)被很多人嘲笑，我跟人家說，這只股票估值至少是一倍以上，大家怎么說：你先解套吧，自己都套成那樣了，還說這股能翻一倍。

人性的弱點(diǎn)就是這樣子，大家都不愿意花時(shí)間去做一些詳細(xì)的調(diào)查、分析與研究。然后僅憑著那些片面的認(rèn)知，輕易的得出結(jié)論。然后，漲了就跟著看漲，跌了然后就跟著看跌。實(shí)際上，大部分投資者在股市是無法賺到錢的，任何一個(gè)國家的股市都是一樣的。

關(guān)于讀書的事情，最近有粉絲問到這個(gè)問題，不知道我的回答會(huì)不會(huì)對(duì)大家都所幫助。我試著說一下，如果有更好的看法，也可以給我發(fā)私信。

我覺得讀書是一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖虑椋x的話，盡量的節(jié)湊慢一點(diǎn)，把里面的東西弄明白，先把問題拆解，然后逐個(gè)攻破，還有就是回憶法，比如說，今天學(xué)了一個(gè)方法，明天至少回憶兩次，后天，大后天，繼續(xù)多回憶幾次，然后試著去使用這個(gè)方法，這樣，才算是掌握。不然的話，囫圇吞棗，啥都會(huì)一點(diǎn)，然后，啥也用不好。

記得以前的時(shí)候，有一本國外的哲學(xué)書，我拿過來看了前幾頁，反正里面的字都認(rèn)識(shí)，讀了跟沒有讀一樣，根本看不懂啥意思。

我做了個(gè)計(jì)劃，把整本書進(jìn)行拆解，每天堅(jiān)持讀二頁，然后去查資料，試圖盡量的把里面的東西都弄清楚。當(dāng)我讀后兩頁的時(shí)候，先花一點(diǎn)時(shí)間，把前兩頁的內(nèi)容進(jìn)行回憶一下，在回憶的過程中，有些記不住的，再打開書本，重新看一眼，這個(gè)時(shí)候，只要秒一眼，馬上就記起來了。然后，再開始今天的那兩頁，弄清楚之后，明天就要回憶學(xué)過的這四頁內(nèi)容。大概幾個(gè)月后，整本書基本上能背下來了，因?yàn)榍懊娴膬?nèi)容，每天都回憶一遍。后面的學(xué)了，前面的也就背熟了。我覺得這個(gè)方法還是可以的。

有些人學(xué)習(xí)看財(cái)報(bào)，看著后面的，忘記了前面的，待整本書看完之后，合上書本，發(fā)現(xiàn)啥也不會(huì)，里面的招數(shù)，一點(diǎn)也用不上。就這樣，再過了幾個(gè)月后，里面的內(nèi)容又忘記了，再打開書本，又要重新去學(xué)。

論語里面有句話叫做：”溫故而知新“，我覺得這句話是正確的。反過來說就是，假如你學(xué)的某個(gè)東西，你沒有使用過，也沒有經(jīng)常復(fù)習(xí)，待過了一段時(shí)間，你就想不起該怎么使用，過了幾年后，基本上也就全部忘記了，等待到哪天你遇到某個(gè)問題時(shí)，你也想不起來以前學(xué)過這招，這等于啥也沒有學(xué)。

關(guān)于持倉的問題

今天是持倉的第53個(gè)交易日，當(dāng)前市值105萬5千多，今天還是繼續(xù)升值的。重倉的ST華通，今天上漲了一個(gè)多點(diǎn)，英維克也上漲了一個(gè)點(diǎn)，老鳳祥上漲了2.86%，雖然漲的比較多，但是它的倉位是最輕的，所以，整理盈利也不多。當(dāng)前累計(jì)盈利31.2萬，今天盈利1.4萬多元。

以前的時(shí)候，投入的是30萬本金，那個(gè)時(shí)候，盈利一個(gè)多點(diǎn)，也就是三千多或者四千塊錢左右，現(xiàn)在同樣是盈利一個(gè)多點(diǎn)，卻能盈利1.4萬多元，同樣的是一個(gè)多點(diǎn)，收益卻有著很大的差別的。股票的一個(gè)特點(diǎn)就是復(fù)利，隨著時(shí)間的積累，這個(gè)收益會(huì)越來越快。所以說，任何時(shí)間都不要著急，都要穩(wěn)著來，不追熱點(diǎn)板塊，不買看不懂的公司的股票，如果被套住了，要保持耐心。

就像老鳳祥，它雖然這么長時(shí)間沒有漲，但我從沒有嫌棄過它，有時(shí)候想一想，再看一看，重新分析一下，我覺得它值錢，當(dāng)下的價(jià)值在那里，估值又不高，沒有必要去賣掉它，相反，如果它能回調(diào)一段，我想，再加一點(diǎn)倉這樣的話，反而可以多賺一些。今天老鳳祥也上漲到紅盤了，現(xiàn)在三只股票都是紅色的，也比較喜慶。

我發(fā)現(xiàn)很多投資者，是缺乏耐心的，有些時(shí)候，總覺得股票表現(xiàn)不好，需要很久才漲上來，或者想換個(gè)快的，或者想去追熱點(diǎn)，其實(shí)，這種想法是錯(cuò)誤的。如果按年來算，大部分投資者，一年時(shí)間里，想保持不虧損，哪怕只是保本，都是一種奢侈，幾乎超過9成的投資者，每年都在虧。其實(shí)想一想，慢一點(diǎn)有什么關(guān)系呢。

只要股票的質(zhì)地沒有問題，耐心等一等，就可以了。做看的懂的股票，能賺多少就是多少。沒有必要去跟別人去比較。哪怕是大盤漲兩倍，你賺了一倍，那不也是挺好的嘛。有些人每天做高風(fēng)險(xiǎn)的，有時(shí)候，有快翻倍，但用不了多久，就又虧回來，一年到頭來，還是虧損，還不如穩(wěn)著點(diǎn)，哪怕一年只賺30點(diǎn)的呢。

老鳳祥業(yè)績下滑的問題，有些人買過老鳳祥這只票，但看到它的年報(bào)預(yù)期，認(rèn)為它不行了，然后前幾天就拋出來了。我覺得，這是過于敏感了。比如說，你投入了270億的資金，開了一家公司，名字叫做老鳳祥的。去年賺了22億，今年賺了19億。這不是很好嘛，可是有些人一看到它下滑了，然后馬上放大預(yù)期，好像天大的事兒一樣。其實(shí)，這完全沒有必要過分解讀。

因?yàn)樗挥?0多倍的市盈率，業(yè)績上或者下一點(diǎn)點(diǎn)，都沒有過分解讀。反過來看，假如它是60倍市盈率或者100倍的市盈率，去年盈利22倍，今年盈利22.5億，哪怕是增長的，那么，這個(gè)股價(jià)也會(huì)掉下來很多，因?yàn)檫@叫做不符合預(yù)期。為什么這么說呢？

如果大家的期望值不是很高，它不可能會(huì)出現(xiàn) 60倍或者100倍的市盈率，既然期望值很高，但今年業(yè)績沒有漲，大家自然是失望的。股價(jià)肯定會(huì)往下掉。反過來看，它本來就只是10多倍的市盈率，業(yè)績下滑了一點(diǎn)，這有什么關(guān)系，這不很正常嘛，因?yàn)榇蠹冶緛頉]有那么高的期望值。再反過來講，去年22億的利潤，今年26億的利潤，那么，它的股價(jià)會(huì)猛的飛起來，這叫做超出期望值。

所以說，買的值，買的低估，就是最大的優(yōu)勢(shì)。