最近幾天，A股市場的防守資產開始“唱大戲”，避險情緒逐步攀升。股市若要實現上漲，急需新的推動力量。接下來，我們以3月13日上午市場剛結束的相關數據作為參考進行探討。

在當日市場中，處于領漲“C位”的白色家電、煤炭、焦炭、電力、石油石化以及各類銀行等資產，全天表現頗為亮眼。不過，它們的“亮眼”并非指漲幅巨大，而是相較于大盤的調整態勢，這些資產不僅扛住了調整壓力，還實現了不同程度的上漲。

從過往經驗總結來看，這些資產通常具備兩大特征：一是高股息率，二是大多屬于中特估范疇。而且，無論是高股息率資產，還是中特估資產，它們還有另一個特性——具有防守性。

根據以往市場經驗，當這類防守性資產再度成為市場焦點時，大盤指數往往在短期內會面臨壓力。這是因為，像上述高股息率的中特估資產成為市場核心，意味著市場避險情緒正在上升。

此時，多數資金要么不愿入場，要么選擇離場。場內主力資金中，一部分可能傾向于通過時間換取空間，買入這類長周期的高股息率資產繼續觀望；而另一部分不青睞此類資產的資金，則干脆直接離場。

以3月13日上午為例，根據東方choice的數據，滬深兩市主力資金凈流出約650億，半天凈流出超600億，這一數據充分顯示出市場避險情緒的高漲。

除了主力資金的流向，還有另一個關鍵信號值得關注。當前市場處于3400點這一極為敏感的位置。回顧自2024年10月以來，已超過5個月的時間，3400點始終未能實現有效突破并站穩。

雖說3400點看似近在咫尺，但真正實現有效突破并站穩并非易事。或許有人會反駁，在過去的2024年這5個月里，也曾有兩三次突破3400點的情況。然而，仔細觀察便會發現，這些突破僅僅是曇花一現，維持時間僅有短短幾天，并未真正站穩3400點。

在我看來，當下股市已基本消化了兩會中那些宏大、積極樂觀的敘事內容，以及所謂“東升西降”的相關描述。市場若想守住當前位置，甚至突破并站穩3400點，急需新的動能。

兩會剛剛落幕，會議中所討論的寬松貨幣政策、更為積極的財政政策、超常規的逆周期調節，以及提振消費的更大力度舉措、穩定樓市的更多辦法，還有在新質生產力方面更具全局性、提綱挈領且真金白銀的政策，市場對此都滿懷期待。倘若從2024年12月中旬以來，依舊僅依靠這些宏大敘事來支撐市場，恐怕在下一階段難以為繼。

當然，如果在重大科技領域，如半導體、AI人工智能等方面能夠取得戰略性重大突破，將為市場向上突破提供新動能。

此外，如果當前中美大國博弈能出現重大轉機，迎來“云開霧散”的新局面，同樣也會給市場注入新的活力。

總之，結合當前市場所處位置以及表現出的特點，防守資產主導市場并非利好，市場迫切需要新的動能來實現進一步發展。

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