營收增幅超4成，凈利潤增幅超6成，年復合增長率破30%……在當下消費行為趨于理性的大環境下，已鮮有快消企業能夠遞交出如此吸睛的成績單了。

3月7日，東鵬飲料（集團）股份有限公司（后稱“東鵬飲料”）發布了其2024年的業績報告。報告期內，公司實現營業收入158.39億元，同比增長40.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為33.27億元，同比增長63.09%。

食品飲料綠皮書注意到，優異的業績表現也為公司股價的提高注入強勁動力，其市值從2024年年初的729.46億元增長至年末的1292.34億元，同比增幅超過77%。

盡管邁入2025年后公司股價有一定程度下跌，截至近期已跌破1200億元門檻，但從整個A股食品飲料賽道來看，東鵬飲料已成為僅有的一家市值破千億的飲料企業。

“1＋6多品類戰略”持續賦能

東鵬補水啦首戰告捷

東鵬特飲作為其核心產品，在2023年首次邁入“百億大單品”陣營后不減沖刺勢頭，報告期內實現收入133.04億元，同比增長28.49%。據尼爾森IQ發布的數據顯示，2024年東鵬特飲在我國能量飲料市場銷售量占比由去年的43.0%提高至47.9%，連續四年成為我國銷售量最高的能量飲料；全國市場銷售額份額占比從30.9%提高至34.9%。

更令人驚喜的是，東鵬曾提出的“1＋6多品類戰略”也在報告期內取得重大進展。從此次財報披露的信息可以了解到，能量飲料收入占比為84.08%，相比去年減少近8個百分點；而電解質飲料收入占比由去年的3.49%提升至9.45%。

換算到具體數字來看的話，電解質飲料報告期內實現營收近15億元，同比猛增280.37%，市占率提高5個百分點至6.7%，于競爭激烈的電解質水賽道“殺出重圍”，成為除東鵬特飲外第一個邁過十億門檻的單品。

過去，東鵬飲料就曾多次提及“尋找第二增長曲線”的相關事宜，也有推出過天然水、油柑汁、海島椰椰汁、“多喝多潤”系列等產品進行布局。但彼時公司的發展重點仍集中在東鵬特飲這一主打產品上，且市場渠道布局方面也以華南大本營為主，還未真正“走出”兩廣，過早投入大筆研發營銷資金而怠慢了渠道布局顯然是不明智的。

至2022年前后，東鵬手握的資源有意向新品研發與營銷推廣方向做更多傾斜，盡管彼時除東鵬特飲外的其他飲料銷售額占比之和仍不足10%，但東鵬大咖、東鵬天然水等產品名稱在財報等公開文件中的提及頻率有所提高，在終端市場的鋪設也是經銷伙伴與消費者有目共睹的。

2023年年初，緊扣疫后補水、全民運動的熱潮，東鵬補水啦全新面世，瞄準增速可觀的電解質飲料賽道進發。截至當年年末，公司就已針對東鵬補水啦實現全國鋪設133萬個終端網點，應收回款超5億元，且計劃在2026年沖擊30億元目標。

2024年2月，東鵬創始人林木勤正式提出“全面實施1+6多品類”戰略，為未來3到5年發展與增長做準備，而東鵬補水啦的此番成功，或許只是該戰略執行道路上的“首座豐碑”。

如“開掛”般穩增長

是生產銷售兩手抓帶來的底氣

仔細回看東鵬一步步走來不難發現，公司連年實現穩增長的背后，離不開在生產和銷售兩端打下的堅實基礎。作為一個從區域品牌成長為全國性品牌的典型案例，東鵬的全國化布局值得大家剖析學習。

一開始，東鵬的業績表現其實非常依賴廣東大本營市場，銷售額占比普遍在五成及以上，在傳出計劃沖刺IPO的時候，該渠道構建體系也是被外界詬病的重點之一。不過自2021年敲鐘上市后，該情況有了直觀的改善。

2021年-2024年區域市場營業收入占總收入占比情況

信息來源：各年度東鵬飲料財報

整理東鵬飲料2021年-2024年財報披露的信息可以了解到，廣東區域的營業收入占比自期初的45.94%穩步減少至期末的27.56%。公司在不斷擴大營收規模的同時，有效減少了對區域市場的依賴。

聚焦其他區域市場來看，除了廣西區域以外，華東、華中、西南、華北，以及線上和直營（2024年為重商及其他）的占比均逐年攀升，可謂齊頭并進，共謀發展。

轉換到數字上來看，2024年各區域的營收增速也頗為喜人。廣東與廣西兩大市場的營收額穩中有進，分別同比增長15.93%和17.41%；華東、華中和西南地區營收增長明顯，分別同比增長45.13%、48.17%和54.65%；華北區域增幅最大，同比增長83.85%。

據此次財報信息披露，截至報告期末，東鵬已建立起手握3000＋家成熟經銷商、近400萬家有效活躍終端門店的渠道網絡，如同毛細血管一般分布于祖國的大好河山上。面對即將來臨的暑期飲料消費旺季，東鵬更是已累計投放超30萬臺冰柜，做足準備。

另一方面，有了以上布局，生產端的基礎也必須筑牢，報告期內東鵬“連下三子”，于多地開展建設新的生產基地，且投資不菲。

4月29日，東鵬飲料集團中山生產基地項目正式簽約，計劃打造成企業在國內最智能化、最現代化的生產基地，建設8條現代化高端飲料生產線，固定資產投資不少于10.8億元，進一步深化長期戰略布局；

9月6日，東鵬飲料昆明生產基地項目亨氏開工，計劃建設6條現代化高端飲料生產線，固定資產投資不少于10億元，為企業加速全國化布局與持續發展注入新動力；

11月，東鵬飲料發布公告稱，擬投資12億元用于建設海南生產基地。公告表示，該項目旨在更加及時有效地滿足未來海南及東南亞區域的銷售需求，減少長距離的物流運輸成本，進一步提升公司的核心競爭。

進軍海外市場

東鵬官宣擬赴港二次上市

截至去年年末東鵬來到海南，這已是公司在國內建設的第13個生產基地，在進一步補足國內市場生產供給的同時，更是直接點明進一步布局東南亞區域的出海動作。

在發布最新財報的同一天，東鵬還發布了一則名為《關于籌劃發行H股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的提示性公告》文件，擬選擇適當的時機和發行窗口完成本次發行并二次上市，進一步掘金東南亞市場。

此次投資的云南昆明生產基地、海南生產基地，以及去年年末計劃撥款不到2億美元合資建立的印尼分公司，將共同為東鵬未來的出海計劃輸入源源不斷的物質支持。

圖片來源：東鵬飲料