導語：進入三月份，洗油市場整體表現偏弱運行，截至今日，山東地區(qū)洗油市場價格維持在3900-4300元/噸，成本面高溫煤焦油市場的不斷走高，給予洗油市場一定成本壓力，三四月份恰逢煤焦油深加工企業(yè)檢修旺季，供應有減少預期，而下游傳導不暢，入市情緒不見起色，供需雙方博弈僵持現狀愈發(fā)上演。

一、煤焦油深加工負利潤現狀成常態(tài)

從上圖不難看出，2025年以來煤焦油深加工多維持負利潤狀態(tài)，成本面煤焦油市場呈現一路上揚態(tài)勢，洗油市場價格上行空間有限，與煤焦油價格走勢呈負相關，截至3月11日，山東市場高溫煤焦油價格在4310元/噸，累計上漲930元/噸，漲幅達27.51%；山東洗油市場主流成交在3950-4000元/噸左右，累計下跌100元/噸，降幅在2.44%。原料價格寬幅上漲，洗油產品價格反而弱勢下跌，2月下旬后出現原料價格高于產品價格現狀，隨之煤焦油深加工利潤虧損程度越來越大，截至上周利潤面虧損達-234元/噸，達到2025年目前為止利潤最低值。

二、3月份煤焦油深加工裝置集中檢修

隨著煤焦油深加工企業(yè)虧損情況不斷加重，部分企業(yè)把檢修計劃提前進行，3月份截至12日，新增停檢修產能達341萬噸/年，而本周河南利源裝置已開車，山西力源、包頭海匯計劃開車共計開車產能55萬噸/年，遠遠不及停車企業(yè)增量，場內煤焦油深加工產品供應有減量預期，供應面給予市場單方利好反饋。

三、成本弱、低供應、低需求 洗油市場何去何從

綜合來看，目前成本面高溫煤焦油市場拍賣情況不容樂觀，山東地區(qū)新價暫未出臺，但新價有走弱預期；供應面看，3月初停車企業(yè)集中增加，零星幾家企業(yè)有開車計劃，整體開工率有下滑預期，隨之供應量減少；需求面看，船用油市場入市情緒沒有明顯好轉，維持低價采買為主，加氫行業(yè)來看，山東某加氫企業(yè)暫未開車，受近期汽柴油價格連續(xù)下滑影響，利潤面受到打壓，行業(yè)整體表現走弱，洗油深加工行業(yè)維持剛需訂單采買，訂單情況依舊不及往年同期，焦化洗苯行業(yè)也無明顯提振。

現階段洗油市場面臨成本高位回落，煤焦油深加工集中檢修供應減量，終端整體表現缺乏亮點，需求不旺現狀，且主產區(qū)洗油產品暫未招標，對市場缺乏明確指引，上下游業(yè)者情緒均表現不暢，預計本周洗油市場新價整體有走弱預期。