文 | 李德林

上市公司一年賺1個億，分紅58億，爽不？東方雨虹的分紅讓你瞠目結舌？還是驚喜的窒息？你沒看錯，國內建筑防水龍頭，2024年上半年分了14個多億，到了年報還要分44個多億，主打一個寵股民，讓股民們驚喜連連。東方雨虹這是慷慨呢？還是日子不過了呢？

東方雨虹2024年營收280.56億，同比下滑14.52%；歸屬母公司凈利潤1.08億，同比下滑95.24%；扣非后凈利潤1.24億，同比下滑93.28%。從營收看，東方雨虹還是非常的勤奮，營收下滑了一點，利潤快沒了，就三個字：不賺錢。沒辦法，現在穩住房地產都成了重中之重了，作為房地產產業鏈的東方雨虹自然難以獨善其身。所以，能賺個把億已經實屬不易了。

走到了盈虧的紅線，通常老板們已經夜不能寐，恨不得賬上趴一堆現金來過冬。東方雨虹作為行業龍頭，豈能走尋常路？2024年半年報營收152.18億，同比下滑9.69%，歸母凈利潤9.34億，同比下滑29.31%，看上去還不錯，直接給大家分了14.62億。盡管沒有賺那么多錢，東方雨虹的老板就是主打一個開心。估計很多人心里在想，都分光了，下半年就洗洗睡吧。

東方雨虹的老板就是要給大家驚喜。盡管2024年下半年營收只有128億多一點點，歸母凈利潤更是虧損了8.35億，這種局面，絕大多數老板都說，咱們上半年嗨皮了，下半年日子難過，咱們還是留點錢過日子要緊。東方雨虹的老板大手一揮，說什么呢？做大事就要有大格局，不賺錢就不能分紅？咱有錢，再分44.19億。公司咋辦？接著奏樂，接著舞！

東方雨虹在A股算得上是非常不錯的公司，從2008年在深交所上市，到2023年，營收增長了46倍，除了2024年和2022年下滑，一直在高速奔跑。如果從分紅看，2024年東方雨虹的慷慨對得起股民，賺了一個億，分了58億，除了滿意，那就是絕對爽。可是，畢竟東方雨虹現在不怎么賺錢了啊，房地產還在調整之中，難道日子真的不過了么？

東方雨虹2024年末賬上的貨幣資金為72.59億，短期借款46.12億，這個數據擺在一起看，是不是讓人想到一個詞：存貸雙高？分掉58億，賬上的貨幣資金不就下來了，存貸雙高的現象就不存在了。實際控制人李衛國持股21.79%，按照全年分紅方案，李衛國可以分到約13億。東方雨虹很坦誠，老板的現金分紅主要用于償還其股票質押融資，降低財務杠桿。

見過爽快的，沒見過這么坦誠的。李衛國毫不掩飾在東方雨虹出現季度性虧損的時候大把分錢的目的，公司營收下滑，快不賺錢了，股票跌得稀里嘩啦，從2021年的歷史高位62元跌到現在13塊多，都快到腳脖子了，自己質押率79.58%，在2024年2月5日至3月18日拋售了4053萬股，套現差不多6.5億左右，加上分紅，李衛國一年套現19.5億左右。

如果李衛國不減持以及不分紅，按照現在的股價，失去控制權將是大概率事件。與其讓大把的現金趴在賬上，自己的質押被強制平倉，讓別人來拎走現金，還不如自己先分了去還賬，自己好歹還能保住東方雨虹的控制權。俗話說，留得青山在，不愁沒柴燒，生意總會好起來的。

現在投資者看到巨額的分紅，高興，又不高興。畢竟落袋為安是開心的，不高興的是大把現金分掉了，公司還能正常經營嗎？東方雨虹說，莫慌啊，我們的分紅是在符合利潤分配政策、保障公司正常經營和長遠發展的前提下，基于對公司穩健經營和可持續發展的信心，積極回報股東。財務部門已經充分預估了流動性和運營資金需求，進行了壓力測試，沒問題。

分紅是考驗人性的。

比如新潮能源，賬上趴著幾十億的利潤，15年不分紅，公司薪酬一年發好幾個億，前10名員工薪酬都是幾百萬一個人，當然，錢99%都在美國，人家就是不弄回國給股民們分，哥兒幾個在美國通過高薪慢慢分。現在搞到審計機構都沒發出具審計意見，戴上ST帽子，如果問題繼續得不到解決，別說ST帽子，如果繼續無法出具審計意見，上市公司可能就有退市風險。

東方雨虹分紅，不少錢分給了實控人，也是一把雙刃劍。分了，公司咋辦？如果公司繼續營收搞不上去，甚至像2024年下半年那樣虧損，股價還能挺得住嗎？如果不分，李衛國拋售股票，股價砸下來，股民虧錢，分紅了除了能有現金，還能一定程度上阻止李衛國繼續賣股票，高分紅變相地限制了大股東拋售套現。東方雨虹給市場出了一道難題。面對東方雨虹的慷慨分紅，也許，老百姓會說，他們真是峨眉山的猴子，機靈的很啊。