資本市場是干啥的？簡單來說，就是給企業(yè)融資、給投資者回報(bào)的地方。一直以來，資本市場都被視為國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”，資本市場的穩(wěn)定與否直接影響宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，穩(wěn)資本市場不僅是金融領(lǐng)域的核心任務(wù)，更是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵所在。

正所謂無規(guī)矩不成方圓，資本市場自然也不例外。凡是上市公司，都得老老實(shí)實(shí)發(fā)布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這樣一來投資者才能放心地把錢投進(jìn)去。然而，林子大了什么鳥都有，資本市場大了走歪門邪道自然也不少，財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行成了某些上市公司坑害投資者的主要手段，有些上市公司甚至拉著中介機(jī)構(gòu)合伙“圈錢”，把投資者耍得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。

縱觀近二十年來的上市公司財(cái)務(wù)造假大案，大致有兩種情況：

一種是上市公司老板急功近利，想要憑借上市來“賺快錢”，所以就通過虛構(gòu)業(yè)績、偽造利潤等做法，把數(shù)據(jù)打扮得漂漂亮亮的，以此來吸引投資者的青睞。有這種心思的老板自然不可能將精力放在公司經(jīng)營上，甚至于很多公司本來就已經(jīng)資不抵債，只剩下一個空殼子，比如從千億白馬康美藥業(yè)和行業(yè)龍頭恒大地產(chǎn)，看似光鮮亮麗，實(shí)則都是通過財(cái)務(wù)造假營造出來的“空中樓閣”，根本經(jīng)不住細(xì)查。

一種是中介機(jī)構(gòu)和上市公司狼狽為奸。簡單來說就是，中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)審核公司數(shù)據(jù)，本來應(yīng)該是投資者的“守門人”，但他們卻在最關(guān)鍵的時(shí)候背叛了自己的職責(zé)，甚至幫著上市公司造假。比如2024年的金通靈造假案，投資者不僅起訴上市公司，還把會計(jì)師事務(wù)所和五家券商一塊兒告上法庭，核心原因就是這些中介出了大問題。

過去幾年，隨著資本市場的發(fā)展，上市公司的財(cái)務(wù)造假手法隱蔽性更強(qiáng)，越來越復(fù)雜，有的甚至同中介機(jī)構(gòu)形成了相互依存、互為鏈條的造假“生態(tài)圈”。有鑒于此，今年的全國兩會上，多位代表委員從穩(wěn)制度、穩(wěn)資金、穩(wěn)公司與穩(wěn)監(jiān)管等方面，為“穩(wěn)資本市場”提出建議。全國人大代表、清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒建議，將欺詐發(fā)行納入“金融詐騙罪”范疇，最高刑提至無期徒刑；將證券欺詐最高刑期提高至20年，并大幅提高罰金標(biāo)準(zhǔn)（可數(shù)倍于違法所得進(jìn)行處罰），引入民事賠償機(jī)制。田軒還從完善刑法中關(guān)于財(cái)務(wù)造假和欺詐發(fā)行相關(guān)量刑條款，強(qiáng)化證監(jiān)的監(jiān)管等方面提出意見建議。

財(cái)務(wù)造假不僅會誤導(dǎo)投資者，損害廣大投資人的合法權(quán)益，更會破壞資本市場規(guī)則和誠信體系建設(shè)，必須堅(jiān)決、果斷、及時(shí)加以清除。清除這一“毒瘤”最有效的辦法，就是提高違法犯罪的成本，以零容忍態(tài)度，讓造假者付出沉重代價(jià)，形成“不敢造假”的震懾效應(yīng)。從這一角度來說，田軒代表的建議切中要害，有利于穩(wěn)定資本市場。

想想看，很多人之所以買股票，就是想要賺錢，結(jié)果因?yàn)樯鲜泄矩?cái)務(wù)造假，股價(jià)一跌到底，投資者的血汗錢全都打了水漂。長此以往，投資者怎么能對資本市場有信心，沒有了投資者，資本市場該如何發(fā)展，必然會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊。所以，為了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，為了穩(wěn)定資本市場，必須對財(cái)務(wù)造假等違法行為嚴(yán)懲不貸。

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