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作者：Rolfe Winkler25年前，納斯達克指數創下歷史新高，標志著互聯網泡沫達到頂峰。當時，這個指數在五年內暴漲了500%以上，但隨后泡沫破裂，讓許多投資者損失慘重。 今天，當我們看到AI技術熱潮時，很多人擔心歷史會重演。但互聯網泡沫給我們的最大啟示是：盡管當時許多公司倒閉了，但互聯網技術確實改變了世界。

"最偉大的想法往往誕生于最瘋狂的時代，只是需要時間才能被世界理解。"

互聯網泡沫的教訓：失敗中孕育的巨變

2000年左右，許多互聯網公司迅速崩潰。比如Pets.com，這家在線寵物用品零售商曾在超級碗投放昂貴廣告，其標志性的襪子木偶成為那個時代的象征，卻在上市后9個月就倒閉了。又如Webvan，這家在線雜貨配送公司燒掉了8.3億美元后破產，當時人們嘲笑"誰會在網上買菜？"，而現在它的商業模式卻被亞馬遜Fresh和Instacart成功實現，在疫情期間更成為許多人的生活必需。

亞馬遜創始人杰夫·貝索斯曾經說過："當創新的種子被播下時，人們往往會高估短期影響，而低估長期影響。"這句話精準地描述了互聯網泡沫的本質。

從長遠來看，那時的巨額投資為今天的數字世界奠定了基礎。如今全球最有價值的七家公司中，有六家都是在互聯網時代誕生或發展起來的：蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet(谷歌母公司)、Meta(臉書)和英偉達，它們的市值一直高居市場榜首。

"真正的創新不是被一時的市場情緒定義的，而是被它對世界的長期影響所定義的。"

這種現象被經濟學家稱為"良性泡沫"。與沒有實際價值的"惡性泡沫"（如17世紀荷蘭的郁金香熱潮或20世紀90年代的豆豆娃熱潮）不同，良性泡沫雖然短期內令投資者受損，但長期看卻推動了真正有價值的技術發展。

基礎設施革命：看不見的財富種子

著名投資人馬克·安德森曾說："軟件正在吞噬世界。"而支撐這一"吞噬"的正是互聯網泡沫時期建設的大量基礎設施。

互聯網泡沫時期建設的大量光纖網絡，就像早期的電網、鐵路和運河一樣，成為了未來發展的基礎。例如，全球最大的光纖網絡公司之一Global Crossing在2002年申請破產，但它鋪設的海底光纜卻仍在今天的互聯網通信中發揮作用。同樣，WorldCom（后來的MCI）雖然因為會計丑聞倒閉，但它建設的骨干網絡成為了今天互聯網高速公路的一部分。

創新經濟學家卡洛塔·佩雷斯指出："每一次技術革命都會經歷狂熱、崩潰和成熟的周期。泡沫破裂后留下的基礎設施，往往成為下一輪技術繁榮的土壤。"

如今的AI公司也在進行巨大投資，特別是購買英偉達生產的GPU芯片。一塊用于AI計算的英偉達H100芯片價格高達3萬美元以上，實際在市場上的平均售價高達4.5萬美元。但OpenAI、谷歌、Meta等公司卻爭相購買。英偉達因此已經成為全球最值錢的公司之一。微軟僅在2023年就投入超過100億美元建設AI基礎設施。

"今天看似瘋狂的投資，可能是明天革命性變化的基石。"

關鍵問題是：這些AI投資能否像互聯網一樣，真正提高社會生產力？

目前已有一些積極跡象。谷歌搜索引擎通過AI變得更智能，準確回答問題而非僅提供鏈接；GitHub Copilot等AI工具可以幫助程序員更快地編寫代碼，有研究顯示它能提高開發效率達55%；Claude和ChatGPT等AI助手可以撰寫求職信、總結會議內容，甚至幫你規劃旅行路線。微軟推出的Copilot人工智能助手已經能夠幫助普通用戶大幅提高工作效率，有企業用戶報告工作效率提升了20-30%。

OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼表示："AI將成為人類歷史上最強大的生產力倍增器。它會讓每個人都能完成以前只有極少數人才能完成的事情。"

不過，并非所有AI公司都能成功。以聊天機器人公司Character.AI為例，它雖然估值達到50億美元，但據報道每月僅在服務器上就花費約1000萬美元。紅杉資本的投資人戴維·卡恩警告："許多AI初創公司面臨巨大的現金缺口，它們的收入遠遠落后于支出。"他預測，未來將有一波AI公司倒閉潮，因為許多公司收入不足以支撐巨大的數據中心成本。

"真正的革命不是技術本身，而是當這項技術從奢侈品變成必需品的那一刻。"

著名風險投資人彼得·泰爾有句名言："我們想要的是0到1的創新，而不是1到n的復制。"互聯網泡沫期間，許多公司雖然失敗了，但它們的0到1創新思想卻在未來開花結果。

1994年，General Magic公司推出了第一代智能手機Magic Link，它擁有觸屏和聯網功能，甚至可以發電子郵件和傳真，但因為當時條件不成熟而失敗——當時移動網絡速度極慢，一個簡單網頁可能需要幾分鐘才能加載完成，一臺設備售價高達800美元，普通消費者難以接受。

蘋果聯合創始人史蒂夫·沃茲尼亞克評價說："General Magic（通用魔術）可能是硅谷歷史上擁有最多天才的公司，卻也是最大的失敗之一。但它的DNA存在于今天的每一部智能手機中。"

該公司的創始人馬克·波拉特所設想的觸屏手機概念最終在2007年的iPhone上實現了。該公司的工程師們后來創造了劃時代的產品：托尼·法德爾主導開發了iPod和iPhone，安迪·魯賓創建了安卓系統，這兩個操作系統如今占據了全球智能手機市場的絕大部分。梅利莎·梅爾（Megan Smith）后來成為奧巴馬政府的首席技術官。

"創新者的命運就是被當代人嘲笑，被后代人銘記。"

有趣的是，General Magic當年還有一個未完成的創意：名為"Portico"的AI助理，它能幫人們管理日程和完成任務。當時負責這個項目的工程師約翰·詹南德雷亞如今已成為蘋果公司的AI負責人，負責開發蘋果的智能助手技術。20年后，他當年的構想在AI助手的形式中得到了實現。

歷史的螺旋式上升

華平投資集團前副主席比爾表示："一個技術是否能產生長期價值，不在于它一開始有多熱門，而在于它最終能否真正解決實際問題。"

無論AI熱潮是否最終成為泡沫，專家預計AI技術將像電力取代蒸汽機一樣，再次提升社會生產力。就像亞馬遜在互聯網泡沫破裂后股價曾暴跌95%，但最終成長為全球電商巨頭一樣，今天的AI技術也可能在經歷調整后實現真正價值。

"歷史不會簡單重復，但總會押韻。今天的AI熱潮不是互聯網泡沫的重演，而是技術進化的下一個階段。"

大量資金涌入可能會讓一些公司倒閉，但它們的創新理念和技術基礎設施將為未來發展奠定基礎，最終讓整個社會受益。

在這個意義上，即使今天的AI熱潮最終被證明是一場泡沫，它也很可能是一場"良性泡沫"——就像互聯網泡沫一樣，它將為未來數十年的發展鋪平道路，創造新的生產力工具，重塑我們的生活和工作方式。

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參考資料：https://www.wsj.com/tech/ai/what-the-dot-com-bust-can-tell-us-about-todays-ai-boom-c78482e7

來源：官方媒體/網絡新聞

排版：Atlas

編輯：深思

主編: 圖靈