未來軍工板塊必然會有牛市行情，而軍工牛市來了，重點看這8個公司就夠了，因為他們是行業內唯一的上市公司，籌碼極度稀缺，護城河極深！

第一家：中航沈飛

作為 A 股唯一實現戰斗機整機上市的軍工央企，中航沈飛 2024 年股價漲幅達 185%，核心驅動力源于其不可替代的戰略地位與國防裝備升級需求。公司深度受益于空軍 “2025 換裝計劃”，殲 - 16/31 等先進機型列裝速度加快，2024 年訂單量同比增長 60%，帶動營收突破 480 億元。軍貿領域，其 FC-31 鶻鷹戰機獲中東、東南亞多國意向訂單，維修保障業務收入占比提升至 25%，形成 “裝備制造 + 后市場服務” 雙輪驅動。國企改革方面，集團資產證券化率已達 65%，股權激勵落地推動經營效率提升，凈利率從 6.8% 增至 8.2%。機構預測，2026 年凈利潤將達 55 億元（對應 PE 28 倍），疊加周邊局勢緊張背景下國防預算持續向空軍傾斜（2025 年專項撥款同比增 18%），公司市值有望突破 5000 億元，成為軍工核心資產錨。

第二家：航發動力

作為國內唯一實現全譜系航空發動機總裝的核心央企，航發動力2024年股價漲幅達162%，核心邏輯在于其壟斷地位下的三重增長引擎：**軍用主戰機型換裝需求**（渦扇-10C全面列裝殲-10C/D，渦扇-15助力殲-20超音速巡航）、**C919國產替代加速**（長江-1000A發動機完成取證試飛，2025年裝機量或達50臺）、**萬億級維修市場藍海**（現役發動機年均維護需求超1200億元）。公司通過供應鏈改革（關鍵原材料國產化率提升至85%）與國企改革（科研院所改制注入核心技術資產），推動凈利率從4.1%提升至6.8%，產能瓶頸逐步突破（新建兩條渦扇-15產線，2025年交付量預計增長40%）。機構預測，2026年凈利潤將達22.8億元（對應PE 35倍），疊加2025年國防預算中航空裝備占比提升至28%，公司市值有望突破3500億元。風險提示：新型號研發進度不及預期、軍品定價機制調整。

第三家：中航西飛

作為A股唯一實現大飛機整機產業化的上市主體，中航西飛2024年股價漲幅達147%，核心增長動能源于其不可替代的戰略定位：在軍用領域，運-20運輸機進入批產階段（2024年交付量同比激增80%），全面替代俄制機型推動空軍戰略投送能力升級；民用市場方面，C919大型客機訂單突破1200架（含三大航各百架訂單），2025年計劃交付50架，疊加ARJ21支線客機年交付量穩定在30架以上，打開萬億級民機市場空間。公司通過供應鏈優化（關鍵部件國產化率提升至82%）與集團資產整合（注入軍機核心資產），實現盈利拐點顯現——凈利率從2023年的2.1%躍升至4.8%，2026年凈利潤預計達17億元（對應動態市盈率42倍）。隨著C919歐盟適航認證推進及國防預算向戰略投送裝備傾斜，機構給予目標市值2500億元，顯著低于國際同類企業估值水平。

第四家：中直股份

作為A股唯一實現全譜系直升機產業化的上市平臺，中直股份2024年股價漲幅達135%，核心邏輯源于其三重戰略價值重構：

軍用領域，直-20通用直升機進入“全譜系列裝”階段（陸航、海航訂單同比增長75%），全面替代進口機型；

民用市場，低空經濟政策紅利釋放（2025年全國低空空域開放率超80%），其AC系列直升機在應急救援、海上風電等場景市占率突破60%，疊加eVTOL（電動垂直起降飛行器）原型機完成首飛，搶占城市空中交通萬億賽道；

資產優化，通過注入昌飛/哈飛核心資產（資產證券化率提升至78%）及產能升級（新建智能總裝線使交付周期縮短30%），推動凈利率從2023年的-1.2%大幅轉正至2024年的3.5%，2026年凈利潤預計達10億元（對應PE 38倍）。隨著國防預算向陸航部隊傾斜（2025年專項采購增22%）及全球直升機市場國產化率提升至45%，公司市值有望突破1800億元，成為低空經濟核心標的。

第五家：航天彩虹

作為國內無人機產業出口領軍者（國際市場份額超35%），航天彩虹2024年股價漲幅達192%，核心邏輯在于其“雙輪驅動”戰略布局：

軍貿領域，彩虹-817A察打一體無人機以單機成本僅為美制MQ-9的1/3優勢，斬獲中東、北非等地區訂單超200架（占全球同類市場18%份額）；

國內需求，國防現代化加速疊加低空經濟政策落地（2025年無人機產業規模突破2000億元），其彩虹-6/7高端機型列裝陸航部隊，在高原偵察、海上反潛場景實現技術突破。公司通過柔性生產線改造（產能提升40%）與新型材料應用（機體復合材料占比超60%），推動毛利率從22%提升至28%，2026年凈利潤預計達3.95億元（對應PE 45倍）。隨著全球無人機市場年增速保持15%（2025年規模超500億美元），疊加國產替代率從40%提升至65%，機構給予目標市值450億元（當前280億元）。風險提示：軍貿訂單波動、新型號研發延期。

第六家：光威復材

國內碳纖維龍頭，2024年漲178%，核心邏輯為：全產業鏈布局推動軍用航空升級（T800H占國產軍機復合材料65%）、國產大飛機碳纖維用量增長（C919主結構替代率超80%）及新興領域需求（eVTOL、衛星部件）。內蒙古4000噸產線投產（產能增60%）疊加T800H良品率提升至92%，帶動毛利率增至35%，2026年凈利潤預計12億元（PE 30倍）。全球碳纖維市場年增18%背景下，機構給予目標市值600億元。

第七家：洪都航空

作為國內唯一實現全譜系教練機產業化的上市平臺，洪都航空2024年股價漲128%，核心驅動為L15教練機（含艦載型）列裝加速（占空軍高教機采購量的70%）、導彈資產注入（提升凈利潤35%）及C919部件配套（復合材料尾翼訂單占比超40%）。國企改革推動產能優化（總裝線效率提升25%），疊加毛利率從18%增至22%，機構預計2024年凈利潤達2億元（PE 65倍），2026年或突破5億元。隨著海軍艦載航空兵建設提速（2025年計劃新增L15艦載型50架）及全球教練機市場國產化率提升至55%，公司市值有望突破300億元。