這兩天搬家，所以文章沒能接著發，跟大家說聲抱歉。

今天咱們接著說玉米。

玉米越漲越高，上周末我還在說警惕玉米高點回調，但今天是周一，玉米不僅沒回調，反而還漲勢更猛了。

之前咱們還說山東的2300元/噸可能是一個高點線，結果現在已經有好幾家深加工的報價突破了2300了，而且最高的還直接報到了2400/噸呢。

所以說，玉米不僅沒回調，反而已經漲得超出預期了。

但情緒上是這么看，但實際上呢，我還是認為玉米越漲越“危險”。

因為隨著玉米的上漲，各主體的心態也來到了一個新的狀態。

比如說深加工，深加工現在瘋狂提價，主要的一個原因就是上量上不來，但我們知道，只要上量一上，深加工肯定是要翻臉的。

所以現在市場就是持糧主體和用糧企業在博弈。

你看山東前幾天落價，落了兩天，持糧主體就不干了，覺得落得多了，所以上量馬上就減少了。

上量少，深加工就只能再次提價。

但持糧主體也不是無底線地看漲，也有一定的心理預期的，所以隨著價格漲到一定程度，肯定要有人賣糧。

那么問題來了，這個心理預期是多少？

2300元/噸上下就是一個關鍵價格。

為什么這么說呢？

因為很明顯，雖然玉米利多因素很多，政策也在力挺，但是玉米并不會無腦上漲，而根據之前市場預期來看，2300元/噸就是一個重要點位。

當玉米接近甚至達到這個位置以后，貿易主體再收糧的情緒基本已經沒有了，而都是在想著怎么變現賣糧。

因為大家也覺得這個價格已經不低了，沒有人會在高位接盤。

而再看需求，玉米的需求主要有兩類，深加工和飼用，雖然現在深加工漲得猛，我們也認為深加工未來很有潛力，但是未來不等于現在，現在玉米的消費大頭仍然是飼用，所以飼用如果沒有明顯增長，那么對玉米的拉動就是有限的。

而且還要考慮到玉米與替代物的價差問題，我們之前分析過，1.25元/斤是小麥的一個天花板，那么按這個天花板去推玉米的價格區間的話，2300元/噸就正好是一個關鍵價格，所以從飼用以及替代角度來看，玉米也基本接近高位拐點了。

然后再看區域分化的問題。

之前我們說，山東跌，東北也發愁，而山東漲，東北更發愁，跟還是不跟？

但隨著山東現在全面向2300元/噸沖刺，東北倒不那么發愁了。

為啥？

因為成本在卡脖子。

所以我們很明顯地看到，東北追著追著就追不動了，不僅追不動，甚至還有一些企業開始停收潮糧了。

而如果按現在這么個漲法，山東東北很快就會再次順價，而只要東北糧一入關，山東上量也必然會增加，那么價格自然也就漲不動了。

今年美國發起關稅戰，中國也對美國商品進行了反制，其中也包括美玉米，這也意味著今年進口玉米數量會下降，甚至有人預計會下降到配額以內。

不管降不降到配額以內，至少都意味著對進口玉米的需求在下降，而對國內玉米的需求在提高，所以政策端對國內玉米也有一定的包容度。

但并不意味著玉米就能重現前兩天牛市里的那種行情，因為需求不支持嘛，所以接下來要看糧權全面轉移以后，政策端的信號了。

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