一、今天大盤指數(shù)表現(xiàn)：財報季將近，科技板塊震蕩加劇，風(fēng)格呈現(xiàn)高低輪換

今天三大指數(shù)弱勢調(diào)整，總成交縮量17%恰好維持1.5萬億，上漲個股3000多家，漲停78家，截至3月10日，滬深300指數(shù)月內(nèi)微跌0.8%，創(chuàng)業(yè)板指回調(diào)2.3%，而科技成長風(fēng)格占優(yōu)的科創(chuàng)板50指數(shù)則波動加劇，單周振幅達6.5%。機器人、AI等前期熱門板塊成為市場情緒風(fēng)向標(biāo)——機器人產(chǎn)業(yè)ETF（159551）自2月底以來跌幅超5.6%，但近10日資金逆勢凈流入近億元，顯示資金對調(diào)整后的科技主線仍存信心。南下資金凈買入港股296.26億港元，再創(chuàng)歷史單日最高凈買入紀(jì)錄，顯示內(nèi)資對港股資產(chǎn)重估的極度信心。

市場整體情緒相對低迷，題材弱勢輪動，市場資金呈現(xiàn)高低切換與結(jié)構(gòu)性布局 ：

1. 高低切換：科技板塊內(nèi)部資金從前期高位的AI應(yīng)用端向調(diào)整充分的硬件端（算力芯片、機器人）轉(zhuǎn)移，今天工業(yè)母機板塊逆勢走強，國機精工、渤海汽車等多股漲停，而AI智能體明顯被AI醫(yī)療吸血，算力方向的云計算和一體機則轉(zhuǎn)移到臺達GTC大會相關(guān)GB300的英偉達鏈新增量方向，比如超級電容的江?？萍?，hdvc的盛弘股份，快接頭的川環(huán)科技等，當(dāng)然這些都是偏猜測為主，是否產(chǎn)業(yè)屬實也很難判斷。

2. 長線資金逢低布局：盡管機器人ETF短期跌幅較大，但資金借道ETF持續(xù)流入，表明機構(gòu)對產(chǎn)業(yè)長期邏輯的認可。華西證券指出，科技主線調(diào)整至合理位置后，資金或再度回流推動行情。

二、行業(yè)及題材表現(xiàn)：分化中孕育新機

1. 機器人板塊：技術(shù)驅(qū)動反彈

周末熱吹的小米機器人和智元機器人表現(xiàn)較為冷靜，盤中華為機器人有利好異動，下午人形機器人概念在回調(diào)后重現(xiàn)活躍，愛仕達、夏廈精密等個股漲停。催化因素包括特斯拉Optimus技術(shù)迭代、國內(nèi)政策對智能制造的支持，以及各大廠各省地市的相關(guān)產(chǎn)業(yè)進展催化等。

2. AI產(chǎn)業(yè)鏈：AI智能體還是分化、算力各細分博弈嚴(yán)重

經(jīng)過上一輪各種DS接人之后，AI應(yīng)用端整體處于一個以時間換空間的調(diào)整狀態(tài)，除了需要頂住財報業(yè)績大考沖擊，更多需要新的產(chǎn)業(yè)催化，今天新華傳媒、云賽智聯(lián)等階躍星辰概念股就因為華為昇騰適配階躍星辰多模態(tài)開源模型而出現(xiàn)拉升異動。當(dāng)然阿里字節(jié)等大廠對算力基建的需求增長是明確的，算力鏈和數(shù)據(jù)中心受益于全球云廠商資本開支增長，景氣度持續(xù)上行，奈何國產(chǎn)算力和達鏈算力，云計算和一體機，各個IDC等算力租賃廠家等都是嚴(yán)重競爭博弈的不確定狀態(tài)，有人甚至戲稱，幾十億的算力單“說搶就搶走”，真真假假導(dǎo)致的板塊行情震蕩分化就避免不了。

三、后續(xù)策略展望：擁抱波動聚焦業(yè)績與趨勢，但更注重AI產(chǎn)業(yè)催化

1. 財報季避險邏輯：3-4月財報窗口期，需警惕高估值科技股的業(yè)績證偽風(fēng)險。歷史數(shù)據(jù)顯示，AI板塊在財報季前后普遍面臨震蕩，2023年、2024年調(diào)整分別始于4月和3月下旬，不過這波行情不同之處更多的是需要關(guān)注后續(xù)國家政策、產(chǎn)業(yè)技術(shù)、國內(nèi)大廠甚至海外科技股的相關(guān)催化和表現(xiàn)，比如說3月17-20日的英偉達GTC大會，3月19日騰訊財報對AI產(chǎn)業(yè)的前瞻催化，后續(xù)一些大模型、AI應(yīng)用和算力建設(shè)進展。

2. 布局兩大主線：AI與機器人

算力與機器人硬件：全球云廠商千億美元級資本開支支撐算力需求，國內(nèi)大廠也在加入算力投入競賽，國產(chǎn)替代邏輯下，服務(wù)器、存儲芯片企業(yè)或持續(xù)受益；機器人產(chǎn)業(yè)鏈則需關(guān)注傳感器、減速器等核心部件突破。

AI應(yīng)用端的產(chǎn)業(yè)進展和低估值修復(fù)邏輯，后續(xù)建議重點關(guān)注華為系政務(wù)AI和機器人、騰訊系A(chǔ)I應(yīng)用、字節(jié)系小米系的端側(cè)AI等3大方向，若財報顯示訂單或收入增長，可能迎來估值修復(fù)。

整體來說科技股的短期回調(diào)只是以時間換空間，震蕩是積蓄新一輪行情。在AI與機器人重塑全球生產(chǎn)力的浪潮中，投資者需以產(chǎn)業(yè)邏輯為核心，把握財報季的“壓力測試”機會，聚焦業(yè)績確定性高、技術(shù)壁壘強的標(biāo)的?？萍寂；仡^，恰是中長線投資者的黃金時點。

那么，大廠機器人、騰訊系A(chǔ)I應(yīng)用、小米和字節(jié)系端側(cè)AI分別有哪些核心卡位標(biāo)的？

AI算力的劇烈博弈下如何尋找到相對確定性環(huán)節(jié)？

AI應(yīng)用后續(xù)會是怎樣的產(chǎn)業(yè)催化和具體方向？

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注意：文中所提個股和題材板塊不構(gòu)成任何推薦，僅為復(fù)盤和學(xué)習(xí)交流所用，投資決策需建立在自我獨立理性思考和專業(yè)研判之上，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。