深圳堅持市場在資源配置中起決定性作用的同時，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本，投早、投小、投長期、投硬科技。記者昨日從深圳市財政局獲悉，自2015年起，我市設立千億級政府投資基金，實繳出資超過1500億元，批次設立13支政府投資引導基金，累計撬動資本近5000億元，設立子基金300余支，以真金白銀打造地方級最大體量政府投資基金群。

“創新”養分滋潤深圳創業“厚土”。目前，深圳已構筑覆蓋天使期、早中期到成熟期的全生命周期接續投資體系，政府投資引導基金累計支持了8000多個產業項目，培育出大批知名專精特新“小巨人”企業、“獨角獸”企業，以及數百家上市公司。

打造全國最大政府引導基金投資“矩陣”，覆蓋企業成長全生命周期

我市市區兩級財政緊密聯動、持續發力，從種子投資到并購投資，直至覆蓋企業成長全生命周期的政府引導基金投資“矩陣”，為企業成長引來“源頭活水”。記者從市財政局了解到，市場化運作、投資質量高、富有極高容忍度的深圳政府引導基金，發揮巨大的“磁力效應”，推動經濟高質量發展。

市場化運作，有效激發市場活力。

我市委托頭部機構深創投集團管理運行市政府投資引導基金，充分利用其專業優勢和投資經驗，對投資項目進行系統研究、專業判斷和科學選擇，引導各類資源要素向優質企業及重點項目傾斜。重點是，政府引導基金遴選基金管理人時，始終堅持市內市外、各類主體一視同仁；子基金管理人中，多數為具備充分市場化管理機制的民營企業，形成了良好創投生態。

投資質量高，有力撬動經濟發展。

比亞迪半導體、云天勵飛、華大基因、邁瑞醫療、微芯生物、大疆創新……10年時間，深圳引導基金“集團軍”累計支持了8000余個產業項目，超1500家企業成長為“專精特新”企業，近600家企業成功上市，系培育上市公司數量最多的政府引導基金。市引導基金總體放大倍數約為4.5倍，單獨以市場化子基金計算，放大倍數為6.1倍，常年位居清科/投中等地方政府引導基金榜單第一名、中國最受GP關注政府引導基金TOP30第一名等，成為引領全國地方引導基金的標桿。

提升容忍度，與社會資本“風險共擔、收益讓利”。

積極釋放風險容忍度，強化長期資本屬性。在股權投資領域，我市堅持與社會資本“風險共擔、收益讓利”，最高讓利比例可達100%，換取長期產業價值。在支持重大基礎設施和重點產業項目上發揮主力軍作用，以高出資比例撬動社會資本參與重大產業布局；投資管理、績效評價全鏈條公開透明，吸引紅杉中國、IDG資本、君聯資本等頭部機構在深設基金，形成“政策—資本—產業”正向循環。

投早、投小、投長期、投硬科技，耐心資本換未來發展

深圳政府引導基金堅守耐心資本和長期資本底色，全力引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，形成覆蓋種子期、天使期、VC、PE階段全鏈條投資體系，滿足科技型企業不同生命周期階段的融資需求。

投早投小，天使母基金點亮創新火種。

墨芯人工智能是國家級專精特新“小巨人”企業，是稀疏計算領域的技術標桿，以千億級大模型支持能力領跑行業，為華大基因、螞蟻集團等頭部客戶提供算力支撐，其研發的S30計算卡奪得ResNet-50模型算力全球第一。回望墨芯智能的成長之路，離不開深天使的“深度呵護”。不僅前海方舟等多支子基金對該項目進行接續投資，深天使直投基金也對其進行投資，給予“資金賦能”；還幫助企業帶著項目走進螞蟻金服、華大基因等大客戶，對接浪潮集團等戰略客戶，帶領企業連續三屆參與高交會……如今，墨芯人工智能已成長為國家級專精特新“小巨人”企業，以稀疏計算成功引領AI算力革命。

事實上，為助力初創企業“破繭成蝶”，2018年，深圳出資設立百億級規模的天使母基金；2023年底，深圳新設科技創新種子基金，認繳總規模20億元，填補極早期科技成果轉化“最初一公里”空白，種子子基金可長達15年，與創業者并肩同行。截至2025年2月，深天使投資的項目中已涌現出“潛在獨角獸”近200家，其中估值超10億美元的“獨角獸”6個；國家級專精特新“小巨人”項目60余個；專精特新中小企業300余個；國家級高新技術企業500余個。

投長期，耐心資本長期陪伴助企成長。

深圳政府引導基金始終堅持長期陪伴策略，陪伴優質中小企業逐步發展壯大，直至成長為“獨角獸”企業。自2018年起，政府引導基金連續多輪投資大疆創新，累計投資金額超7.6億元，如今大疆創新已在無人機、手持影像系統、機器人教育等多個領域成為全球領先企業；2020年在深設立的云豹智能，連續三輪獲得市引導基金累計超1.15億元的投資，該企業如今已成長為中國DPU（數據處理單元）行業唯一獨角獸企業。

投硬科技，補足關鍵短板不斷突破創新。

深圳市政府引導基金聚焦投向硬科技領域，主動服務產業鏈安全自主可控，為深圳新質生產力發展補足關鍵短板。所投企業中，有9家企業榮獲2023年度國家科技進步獎一等獎及二等獎；所投企業在半導體及集成電路、高端裝備制造、新材料、新能源、醫療器械及生物醫藥等多領域實現重大技術突破，有力提升我市產業鏈供應鏈的韌性和安全水平。

優化產業引導基金體系 打造千億、萬億級產業集群

目前，深圳優化政府投資引導基金體系，發起設立三批產業基金群，進一步推進戰略性新興產業集群和未來產業高質量發展，集中力量支持重點產（行）業、重點產品、重點集群、重點企業發展，加快構建具有深圳特點和深圳優勢的現代化產業體系。

產業基金突出“高、大、強”，著眼未來布局。首先是出資比例高，市、區引導基金合計出資比例最高可達70%，推動基金盡快設立；其次是讓利幅度大，對于基金超額收益部分，可對社會資本和管理人讓利，并與最終整體績效評價結果掛鉤；再次是協同聯動強，鼓勵支持產業部門全程參與，發揮政府部門資源和信息優勢建立項目庫，為基金管理機構和被投企業服務，強化市區聯動，縮短基金募資和籌備時間。

目前，工業軟件、新能源汽車、生物醫藥等第一、二批產業基金已完成設立，并陸續開展投資運作，總規模400億元。第三批產業基金正在公開遴選基金管理機構，涉及人工智能和具身機器人、低空經濟、新能源等產業基金，推動產業加快向高向新向優持續發力。今年新設第三批基金后，整體規模將達到近700億元。撬動社會資本構建功能健全、形式多樣、全面覆蓋的戰略性新興產業和未來產業基金群，加快打造國際風投創投生態集聚圈。

以政府引導基金為紐帶，對接資本鏈，精選優質金融資源和產業資本，培育耐心資本。目前，一批規格高、體量大、質量優的引資項目已落地深圳，規模51億元的全國社保基金灣區科技創新專項基金落戶深圳，與平安集團合作設立的100億元險資基金正式落地。記者注意到，今年市區財政還將設立百億級市場化母基金，持續引入高端金融資源源頭活水。

編輯 吳詩敏 審讀 溫靜 二審 黨毅浩 三審 甘霖