◆隔夜市場

數據來源：交易所

3/7:有消息稱美國將補充戰略石油儲備，且對部分產油國仍有新的制裁計劃，國際油價上漲。NYMEX原油期貨04合約67.04漲0.68美元/桶，環比+1.02%；ICE布油期貨05合約70.36漲0.90美元/桶，環比+1.30%。中國INE原油期貨主力合約2504漲1.6至510.3元/桶，夜盤漲9.7至520元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎國務院關稅稅則委員會：自3月20日起，對原產于加拿大的油渣餅、豌豆等加征100%關稅；對原產于加拿大的水產品、豬肉加征25%關稅。

◎央行3月7日以固定利率、數量招標方式開展了1850億元7天期逆回購操作，操作利率為1.5%，當日有2845億元逆回購到期。本周央行公開市場凈回籠8813億元，下周將有7779億元逆回購和900億元國庫現金定存到期。

◎美國2月季調后非農就業人口增15.1萬人，預期增16萬人，前值從增14.3萬人修正為增12.5萬人。

◎歐元區2024年第四季度季調后就業人數終值同比升0.7%，預期升0.6%，初值升0.6%，第三季度終值升1.0%；環比升0.1%，預期升0.1%，初值升0.1%，第三季度終值升0.2%。

◎法國1月貿易帳逆差65.4億歐元，前值從逆差39.05億歐元修正為逆差34.8億歐元。

◎英國2月Halifax季調后房價指數同比升2.9%，預期升3.1%，前值升3%；環比降0.1%，預期升0.3%，前值升0.7%。

◆行業快訊

◎供大于求明顯 瀝青現貨價格承壓回落

原油持續下跌加重瀝青市場悲觀情緒，部分高價資源成交表現一般，品牌競爭激烈，大部分地區價格走跌20-115元/噸不等。隨著成本支撐減弱，煉廠利潤有所修復，未來排產計劃兌現對原本不溫不火的終端市場再添“冷意”。從3月份瀝青排產來看，預計總量為238.6萬噸，環比增加27.8萬噸，增幅13.2%。而庫存方面，累庫預期兌現后，雖然當前價格有所走跌，但前期高價資源充斥，使得眼下業者購銷氣氛仍欠佳。短期內供大于求明顯，國內瀝青價格有所承壓。

◎3月利好弱于預期 柴油上漲空間縮小

近期國際原油連續下跌，未來利空逐漸加重，柴油成本面支撐減弱；剛需的回升速度較慢，月初部分地區柴油庫存已有壓力，市場成交連續處于低位，導致對未來需求回升幅度的預期也在下降；裂解價差已較春節前上漲300元/噸以上，已經處于5年均值以上，貿易商備貨心態也更趨謹慎。不過柴油低供應利好始終存在，且預計將維持至5月以后；終端庫存較低，逢低入場的意愿較高，柴油價格上漲雖不夠順暢，但大趨勢仍在。預計3月中國柴油批發價格震蕩上漲，月末價格在7150元/噸左右。

◎3月上旬液氮上行緩慢 后續預計仍以小幅上漲為主

成本因素制約價格下跌幅度。從西北上游工廠原料氣成本面來看，市場價格下行并非毫無阻力。3月上旬西北工廠成本4350-4420元/噸，陜寧蒙地區主流成交價格已接近成本線范圍，進一步降價的動力減弱。因此，盡管市場整體呈現下行態勢，但預計市場跌勢將有所放緩，成交價格將呈現小幅回落的態勢。

◎供需錯配 硫酸市場全面上漲

本周硫酸市場價格大面積普遍上漲。短期內，原料硫磺、硫鐵礦價格在高位堅挺，為硫酸市場提供了較強的成本支撐。再加上部分地區酸廠的檢修計劃，以及下游剛需的有力支撐，國內多數地區的硫酸價格仍具備補漲空間。不過，需要警惕的是，磷肥企業若出現利潤倒掛現象，可能會引發需求收縮的風險。建議重點關注磷銨出口政策的調整，以及原料硫磺價格波動對整個市場的傳導影響。

◎二氯甲烷需求端支撐力度缺乏 預計后續或走勢不佳

后續來看，成本面對甲烷氯化物驅動性不大，故而仍是以供需基本面為主。山東金嶺東營裝置以及重慶天原裝置均存春檢計劃，但同樣福建環洋裝置重啟，以及3月份有新增產能存釋放預期，供應端呈現區域化表現，整體產能利用率仍處于高位，供應仍是以階段性變化為主。從需求端來看，預計下游開工情況提升力度較為有限，對二氯甲烷采購量預期平平。短期企業庫存壓力抬升，出貨主導下，預計國內二氯甲烷市場震蕩偏弱走勢為主。中長線需關注企業出貨情況以及下游恢復情況。

◎聚丙烯供需矛盾嚴峻 上行動力略顯不足

綜合來看，供應方面，新增投產不及預期，疊加檢修裝置即將進入集中階段，供應利好將為市場帶來一定利好支撐。需求面，聚丙烯下游陸續過度至傳統旺季，工廠或存在適時逢低補庫的可能，業者對市場仍有期待。短期內，供需矛盾仍存，區間震蕩局勢難突破，長期來看，隨著供需矛盾緩解加之兩會利好政策的帶動，聚丙烯價格或有上漲預期，三月市場圍繞在7350-7550元/噸。

◎短期預計BOPP價格或偏弱整理

美國加征關稅新政、需求憂慮及地緣緩和繼續帶來利空壓力，國際油價或存下行空間。PP期貨偏弱震蕩，現貨市場小幅走跌，石化出廠價格部分調整，加之兩油庫存水平偏高，成本面給予支撐或偏疲為主；需求面，據膜企及貿易商反饋近期新單成交情況尚可，下游適量跟單，近期電商大促及出行活動增加或給予一定需求帶動；行業裝置運行穩定，市場供應資源充足，且后期存新增投產預期。短期預計BOPP價格或偏弱整理，建議密切關注原料、膜企裝置及下游需求的變化。

◎預計華東液堿穩中上調

展望下周，華東與華南地區部分氯堿企業生產負荷預計將有所提升。受此影響，預計下周氯堿產量將攀升至 82.4 萬噸左右。主力下游采購量持續處于低位，且液氯價格走勢不盡如人意。在主力下游采購價格拉漲的帶動下，主力區域預計市場價格將在短期內迎來上調。隨著主力區域液堿采購價格再次上揚，華東地區液堿行情已顯露出上行趨勢。加之非鋁行業需求端提供了較為堅實的支撐，預計華東區域液堿行情將呈現穩中上調的態勢。具體關注主力區域送貨量以及液氯價格波動。

◆產業動態

◎據海關統計，前兩個月，我國出口機電產品2.33萬億元，增長5.4%，占出口總值的60%。其中，自動數據處理設備及其零部件、集成電路出口兩位數增長。

◎中國和烏克蘭簽署了兩項烏農產品輸華議定書，開啟烏克蘭豌豆和野生水產品進入中國市場的通道。

◎國家能源局鄉村振興工作領導小組第一次會議強調，鞏固提升農村電力保障水平，鼓勵有條件的地方建設公共充換電設施，讓農村切實享受到新能源發展帶來的收益。

◎浙江2025年國民經濟和社會發展計劃提出，布局建設未來產業，深化“人工智能+”行動，加快布局人形機器人、量子信息、類腦智能、合成生物、空天信息和低空經濟等新產業新業態。

◎國家數據局數據資源司在北京組織召開推動數據企業發展工作座談會，下一步，國家數據局將加強與數據企業的溝通交流，及時協調解決企業發展面臨的難題，著力推動數據資源開發利用，促進數據產業高質量發展。

◆財經日歷

周一（3月10日）

07:50 日本1月貿易收支-基于海關數據季調后(億日元)

09:00 中國2月社會融資規模-年初至今(億元)

15:00 德國1月季調后工業產出月率(%)

15:10 中國3月10日上期所每日倉單變動-銅(噸)

16:00 中國2月M2貨幣供應年率(%)(0310-0317幾點不定)

17:30 歐元區3月Sentix投資者信心指數

23:00 美國2月紐約聯儲1年通脹預期(%)