股市風(fēng)云、變幻莫測(cè)，沒(méi)有任何投資者可以保證在股市中永遠(yuǎn)立于不敗之地。市場(chǎng)上有很多優(yōu)秀的投資者，投資策略和方法可以拿來(lái)作為借鑒，但是務(wù)必要明白的是，別人的思想即使是精髓也永遠(yuǎn)是別人的，最重要的是如何在浩如煙海的理論中找到最適合自己的，并將其轉(zhuǎn)化為自己的投資風(fēng)格，這需要長(zhǎng)時(shí)間的實(shí)踐積累。因此，投資者進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)以后，一定要注重知識(shí)的積累和融會(huì)貫通，根據(jù)自己的偏好，不斷調(diào)整投資策略，久而久之一定會(huì)形成自己的投資風(fēng)格。

一、回調(diào)走勢(shì)中的縮量

當(dāng)一只股票處于上升趨勢(shì)時(shí)，常常會(huì)因?yàn)橥顿Y者的獲利回吐而導(dǎo)致中短期內(nèi)出現(xiàn)回調(diào)或下跌。這種調(diào)整并不意味著股價(jià)的長(zhǎng)期趨勢(shì)發(fā)生了變化。由于上升行情是由多方力量主導(dǎo)的，這時(shí)的獲利拋盤(pán)相對(duì)有限，通常不會(huì)大規(guī)模涌現(xiàn)。由此，回調(diào)過(guò)程中的成交量往往會(huì)相對(duì)縮小，形成一種縮量下跌的格局。這種縮量回調(diào)的現(xiàn)象是股市中一種相對(duì)理想的調(diào)整形態(tài)，代表著市場(chǎng)在經(jīng)歷短期的消化和整固后，可能會(huì)更強(qiáng)勢(shì)地進(jìn)入下一波上漲周期。所以，投資者如果能夠在回調(diào)階段保持耐心，可能會(huì)獲得不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，而不必過(guò)于擔(dān)憂短期的價(jià)格波動(dòng)。

如圖1-1所示為山煤國(guó)際（600546）走勢(shì)圖，該股在持續(xù)上漲的過(guò)程中就經(jīng)歷了一次明顯的回調(diào)走勢(shì)。然而，仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn)，回調(diào)期間的成交量并沒(méi)有出現(xiàn)大幅放大的情況，反而呈現(xiàn)出相對(duì)萎縮的狀態(tài)，這表明當(dāng)前市場(chǎng)拋壓并不強(qiáng)烈，空方力量也沒(méi)有占據(jù)主導(dǎo)地位。這種縮量回調(diào)更多的是由少數(shù)投資者的獲利回吐所引發(fā)的，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)，在回調(diào)結(jié)束后，個(gè)股往往會(huì)迎來(lái)更強(qiáng)勁的上漲行情。因此，對(duì)于中長(zhǎng)線投資者而言，應(yīng)保持耐心，只要市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)跡象，就繼續(xù)堅(jiān)定持有，避免因短期波動(dòng)而恐慌拋售。

二、高位滯漲區(qū)的縮量

當(dāng)一只股票在經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的上漲后，逐漸進(jìn)入高位區(qū)域時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)向會(huì)發(fā)生微妙變化。此時(shí)，由于前期的持續(xù)上漲已經(jīng)消耗了大部分場(chǎng)外資金，新買(mǎi)盤(pán)出現(xiàn)的頻率也開(kāi)始降低。雖然沒(méi)有明顯的利空消息，導(dǎo)致持股者大規(guī)模拋售，但市場(chǎng)情緒卻已開(kāi)始變得相當(dāng)謹(jǐn)慎，而此時(shí)還在參與交易的無(wú)非是一些短線投機(jī)盤(pán)，因此，造成了成交量出現(xiàn)相對(duì)的縮量。這種縮量現(xiàn)象恰恰反映了市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)動(dòng)力的不足，而由于缺少資金的支持，個(gè)股也難以繼續(xù)突破上漲，隨著時(shí)間的推移，越來(lái)越多的持股者賣(mài)出意愿開(kāi)始增強(qiáng)，潛在的空方力量逐漸積累。如果此時(shí)有任何風(fēng)吹草動(dòng)的利空消息，空方力量可能會(huì)迅速發(fā)酵，導(dǎo)致股價(jià)快速破位下行。

如圖2-1所示為大西洋（600588）走勢(shì)圖，該股在經(jīng)歷了一段長(zhǎng)期上漲過(guò)程后，于高位區(qū)出現(xiàn)了明顯的滯漲走勢(shì)，成交量大幅萎縮。這種縮量并非偶然，而是市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)力量枯竭的直接體現(xiàn)，也預(yù)示著個(gè)股可能已經(jīng)到達(dá)中期頂部，是市場(chǎng)趨勢(shì)即將轉(zhuǎn)向的重要信號(hào)。對(duì)于投資者而言，高位滯漲縮量是一個(gè)不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，應(yīng)當(dāng)保持時(shí)刻謹(jǐn)慎，適時(shí)減倉(cāng)或清倉(cāng)，以避免股價(jià)隨后破位下行帶來(lái)的損失。

三、下跌途中的縮量

在下跌趨勢(shì)中，個(gè)股往往會(huì)呈現(xiàn)出一種縮量綿綿下跌的形態(tài)。這種形態(tài)的出現(xiàn)，主要是由于：1、場(chǎng)外資金入場(chǎng)意愿極低，投資者普遍對(duì)市場(chǎng)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度；2、場(chǎng)內(nèi)持股者雖然在陸續(xù)拋售，但這種拋售并非集中式的恐慌性拋售。因此，整個(gè)下跌過(guò)程中的成交量通常維持在較低水平。只要這種縮量下跌的形態(tài)沒(méi)有明顯改善，就表明市場(chǎng)的跌勢(shì)仍將持續(xù)，投資者應(yīng)避免過(guò)早抄底入場(chǎng)。

如圖3-1所示為新安股份（600596）走勢(shì)圖，該股從頂部區(qū)域開(kāi)始進(jìn)入下跌通道后，成交量始終保持在明顯縮小的狀態(tài)。這種縮量下跌形態(tài)與上升趨勢(shì)中的回調(diào)縮量有著本質(zhì)區(qū)別。上升趨勢(shì)中的縮量回調(diào)通常是短暫的，且伴隨著買(mǎi)盤(pán)的增加而逐步恢復(fù)；而下跌趨勢(shì)中的縮量則是持續(xù)性的，反映了市場(chǎng)整體的低迷狀態(tài)。只要這種整體性的縮量形態(tài)沒(méi)有明顯改善，投資者就應(yīng)保持謹(jǐn)慎，持幣觀望，避免盲目抄底。

四、主力控盤(pán)下的縮量

縮量形態(tài)的出現(xiàn)不僅僅局限于趨勢(shì)運(yùn)行的典型環(huán)節(jié)，主力強(qiáng)勢(shì)介入同樣會(huì)引發(fā)這種現(xiàn)象。每只股票的流通盤(pán)數(shù)量是有限的，當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，成交量通常會(huì)放大，這主要是因?yàn)樯敉顿Y者在獲利后傾向于拋售手中的籌碼。因此，如果個(gè)股的市場(chǎng)浮籌（即持股者的籌碼）較多，就需要有足夠的買(mǎi)盤(pán)資金支撐才能推動(dòng)股價(jià)突破上行。

然而，當(dāng)主力強(qiáng)力介入并大力持籌時(shí)，情況則有所不同。由于主力通常不會(huì)因?yàn)槎唐诘男》@利而選擇輕易拋售手中的籌碼，他們有著極好的鎖倉(cāng)行為，這使得個(gè)股在突破上漲時(shí)，不會(huì)因?yàn)閽伇P(pán)過(guò)多而承受太大的壓力，從而能夠輕松上漲，且不會(huì)出現(xiàn)明顯的放量現(xiàn)象。同時(shí)，當(dāng)個(gè)股在整理階段或其他震蕩幅度相對(duì)平緩的區(qū)域中運(yùn)行時(shí)，其縮量表現(xiàn)往往會(huì)更加明顯。因此，投資者可以結(jié)合個(gè)股的縮量形態(tài)，更好地把握市場(chǎng)節(jié)奏，從而洞察主力資金的動(dòng)向，以及股票是否具備潛在的巨大上漲機(jī)會(huì)。