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作者| 湯小泉

編輯| 汪戈伐

近日，長江證券股權重組迎來關鍵進展。3月2日晚間，長江證券宣布董事長金才玖因"工作調整"提交辭職報告，辭去董事、董事長及董事會各專門委員會委員職務。根據公告，公司黨委書記、董事劉正斌將代為履行董事長職務，且代行期限不超過六個月。這一人事變動被市場視為湖北省國資接手長江證券過程中的關鍵一步，標志著這家長江證券正式進入管理層重組階段。01

金才玖的離任，實際上是長江證券股權變更的必然結果。

2024年3月，湖北國資旗下的長江產業投資集團有限公司（簡稱"長江產投"）宣布擬受讓湖北能源和三峽資本持有的長江證券股份，交易涉及約8.63億股，占長江證券總股本的15.6%。交易價格為8.2元/股，較公告當日收盤價溢價近六成。

這一交易意義重大。根據交易方案，長江產投將直接持有長江證券17.41%的股份，同時通過與武漢城市建設集團、湖北宏泰集團等省內多家國資企業簽署一致行動協議，合計控制長江證券28.22%的表決權。

若交易完成，長江產投將取代"資本大佬"劉益謙控制的新理益集團（持股14.89%）成為長江證券第一大股東，湖北省國資將全面接管這家區域券商龍頭。

值得注意的是，此次交易實質上是湖北省國資接手"三峽系"在長江證券的股權。 根據公開資料，交易前湖北能源和三峽資本分別持有長江證券9.58%和6.02%的股份，兩家公司均為中國長江三峽集團有限公司的控股子公司。

金才玖正是擁有"三峽系"背景，在加入長江證券前曾在中國三峽總公司任職多年，歷任財務部主任科員、籌資處主任會計師等職務。2016年，金才玖出任長江證券副董事長時，三峽資本正是長江證券第三大股東，而金才玖恰是三峽資本的法人代表。

股權變更的背后，是湖北省國資委整合省內金融資源、優化資本布局的戰略考量。根據長江證券方面的說法，通過股權收購，長江產投旗下將新增一家金融行業上市公司，有助于發揮其省級資本市場服務平臺的優勢，實現"產業+金融"服務功能的提升，推進湖北省國資國企綜合改革。

值得一提的是，雖然副董事長通常會在董事長缺位時代行職責，但長江證券公告特別指出，副董事長陳佳因"工作沖突"不能代為履行職務。

公開資料顯示，陳佳來自"新理益系"，曾任職于劉益謙控制的國華人壽保險，更是被多家媒體報道為劉益謙的女婿。這一安排進一步表明，湖北國資正在加強對長江證券的控制力。

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長江證券的股權重組發生在券商行業面臨轉型挑戰的大背景下。

根據業績快報數據，2024年長江證券實現營業收入67.97億元，同比微降1.44%；凈利潤18.39億元，同比增長18.81%。總資產達1717.89億元，較年初小幅增長0.62%。這顯示公司盈利能力有所回升，但收入增長仍面臨挑戰。

縱觀長江證券近年業績，2021年是公司業績高峰，當年實現營業收入86.23億元，凈利潤24.1億元。2022年業績大幅下滑，營收同比下降26.11%，凈利潤同比下降37.32%。2023年業績有所回暖，但2024年上半年又出現下滑，營業總收入同比下降25.49%，凈利潤同比下降28.87%。

從業務構成看，投行和投資業務下滑較為明顯。Wind數據顯示，2024年長江證券投行子公司長江保薦跟進保薦項目25個，主動撤回12個，撤否率高達48%；公司前三季度投行業務收入同比下滑超過50%。

面對這些挑戰，新任領導層需要找到業務增長新動力。劉正斌作為湖北省發改委原黨組成員、副主任，長期參與宏觀經濟和產業發展規劃工作，有望利用其在政府部門積累的經驗和資源，推動長江證券業務發展。

未來，隨著湖北國資入主，長江證券的區域優勢有望進一步強化。

長江產投目前資產規模達2498.73億元，2021年度至2024年前三季度，其營業總收入分別為180億元、140億元、202億元和212億元，呈現先降后升趨勢。未來，長江證券與長江產投的協同空間有望逐步打開，有助于加強金融與實體經濟的聯動。

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