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前兩個月我國出口增長2.3%

3月7日消息，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2025年前兩個月，我國貨物貿(mào)易進出口總值6.54萬億元人民幣，同比下降1.2%（與去年同期相比，今年前兩個月少了2個工作日，剔除不可比因素影響，進出口增長1.7%）。其中，出口3.88萬億元，增長3.4%；進口2.66萬億元，下降7.3%。按美元計價，前兩個月，我國進出口總值9093.7億美元，下降2.4%。其中，出口5399.4億美元，增長2.3%；進口3694.3億美元，下降8.4%。

2025年前兩個月我國進出口主要特點：一般貿(mào)易進出口下降，加工貿(mào)易進出口增長；對東盟、美國進出口增長，對歐盟、韓國進出口下降；民營企業(yè)進出口增長；機電產(chǎn)品占出口比重六成，其中自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件、集成電路和汽車出口增長；鐵礦砂、原油和天然氣進口量減少，煤、大豆進口量增加。（海關(guān)總署網(wǎng)站）

｜點評｜今年前兩個月，我國進出口總值和貿(mào)易順差整體表現(xiàn)穩(wěn)定，但進出口數(shù)據(jù)略低于市場預(yù)期。受到特朗普關(guān)稅政策的不確定性影響，加上去年同期基數(shù)較高，進出口增速均明顯放緩。全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，除去日本外，我國對其他主要國家出口增速均有所走弱。出口結(jié)構(gòu)也在不斷調(diào)整，勞動密集型產(chǎn)品的出口降幅較大，集成電路和高新技術(shù)產(chǎn)品的出口則實現(xiàn)較高增長。

國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級和進口替代進程加快，在一定程度上導(dǎo)致進口規(guī)模下降。部分大宗商品進口量減少，國內(nèi)經(jīng)濟增長壓力下，內(nèi)需較為疲軟，投資需求仍有待提振。當(dāng)前國際貿(mào)易環(huán)境正經(jīng)歷復(fù)雜變化，貿(mào)易保護主義抬頭與全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)交織，外貿(mào)形勢短期內(nèi)還是不容樂觀。

歐洲央行下調(diào)利率25個基點

3月6日，歐洲央行公布最新利率決議，如期降息25個基點，將存款機制利率從2.75%下調(diào)至2.5%，為自去年6月以來第六次降息。同時將主要再融資利率從2.9%下調(diào)至2.65%，邊際貸款利率從3.15%下調(diào)至2.9%。歐洲央行重申“反通脹進程進展順利”，但刪除了此前表示將在“今年內(nèi)”實現(xiàn)通脹目標(biāo)的措辭。取而代之的是，表示潛在價格數(shù)據(jù)顯示將在“持續(xù)的基礎(chǔ)上”實現(xiàn)這一目標(biāo)。

歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行將比以往更加依賴實時數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)顯示需要暫停寬松貨幣政策以確保通脹不會偏離既定目標(biāo)，央行將采取相應(yīng)措施。（綜合華爾街見聞）

｜點評｜歐洲央行如期降息，但對未來的展望偏“鷹派”。這次降息后，歐洲利率與2%左右的中性利率水平相當(dāng)接近，這意味著后續(xù)降息空間越來越小。與此同時，美國未來有概率向歐洲加征關(guān)稅，將對歐洲出口產(chǎn)生負(fù)面影響。如果歐洲選擇反擊，同步增加進口關(guān)稅，還有可能成為通脹回升的導(dǎo)火索。面對著2月已經(jīng)回落至2.4%的CPI，歐洲央行已經(jīng)開始為暫緩降息做準(zhǔn)備。

歐洲央行連續(xù)降息的背景下，歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇進程緩慢，就業(yè)市場降溫。德國剛剛推出了近萬億的國防軍備擴張計劃，政府支出加大有助于提振歐洲經(jīng)濟，然而歐洲各國不是都像德國一樣擁有如此龐大的舉債空間。即便是德國，負(fù)債猛然增加，對未來的償債能力也是一種考驗。

DeepSeek升至全球消費級AI應(yīng)用第二

3月7日消息，全球著名投資基金、咨詢公司Andreessen Horowitz近日發(fā)布2025年全球100生成式AI消費級應(yīng)用排行榜，列舉了全球最熱門的前50款網(wǎng)頁端生成式AI應(yīng)用（根據(jù)Similarweb的每月獨立訪問量）和前50款移動端生成式AI（根據(jù)Sensor Tower的每月活躍用戶量）。在這份榜單中，僅僅兩個月時間，DeepSeek就從默默無聞一躍成為ChatGPT的有力挑戰(zhàn)者，在網(wǎng)頁端AI應(yīng)用中排名第二。

值得一提的是，中國其他知名大模型也增長迅猛，進入了該排行榜：字節(jié)跳動的豆包排名第10；月之暗面排名11；海螺視頻排名12；快手可靈排名20，全部超過了Sora、Midjourney、Runway等同賽道知名產(chǎn)品。在移動端排行榜中，百度AI搜索排名第4；夸克AI排名第6；豆包排名第7；DeepSeek排名第14；美圖排名第17。（財聯(lián)社）

｜點評｜消費級AI面向廣泛的普通消費者，榜單反映的也是短期內(nèi)應(yīng)用的普及程度。AI技術(shù)迭代速度較快，細(xì)分領(lǐng)域不斷有新產(chǎn)品脫穎而出，用戶黏性難以培養(yǎng)，榜單的變動也比較大。從最新數(shù)據(jù)來看，ChatGPT的市場領(lǐng)先地位依舊，居于榜單首位。以DeepSeek為代表的國產(chǎn)AI應(yīng)用實現(xiàn)了較快追趕，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)難以忽視的力量。

榜單在一定程度上反映了國產(chǎn)AI應(yīng)用強勁的增長勢頭，但還不能完全代表行業(yè)競爭格局。當(dāng)前，AI行業(yè)的技術(shù)壁壘不斷被打破，場內(nèi)尚未出現(xiàn)有絕對領(lǐng)先優(yōu)勢的玩家。同時，新技術(shù)不斷涌現(xiàn)，也會加快消費級AI應(yīng)用的升級換代速度。伴隨更多應(yīng)用在未來落地，這一賽道的競爭可能會更加激烈。

京東2024年凈利增七成至414億元

3月7日消息，京東集團近日發(fā)布2024年四季度及全年業(yè)績。財報顯示，2024年，京東集團全年收入為11588億元，同比增長6.8%；實現(xiàn)歸屬于普通股股東的凈利潤414億元，相較2023年的242億元增長71%。其中，第四季度收入為3470億元人民幣，同比增長13.4%；歸屬于普通股股東的凈利潤為99億元，2023年第四季度凈利潤為34億元，同比增長191%。

分業(yè)務(wù)來看，財報顯示，2024年，京東零售、京東物流及新業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收約10159.48億元、1828.37億元和191.57億元。除新業(yè)務(wù)外，京東零售、京東物流2024年營收均實現(xiàn)了增長，分別同比增長7.5%、9.7%，新業(yè)務(wù)營收同比下滑28%。（澎湃新聞）

｜點評｜京東去年業(yè)績增長顯著，凈利潤增速更是超預(yù)期，其中四季度表現(xiàn)尤為亮眼。國補政策釋放消費需求，不少用戶習(xí)慣在京東購買電子產(chǎn)品、家電等大件，也帶動京東活躍用戶數(shù)、購物頻次等關(guān)鍵指標(biāo)實現(xiàn)兩位數(shù)增長。加上京東持續(xù)引入第三方商家，用戶數(shù)和訂單量保持較強勁的增長勢頭，也助推傭金收入和廣告業(yè)務(wù)收入上升。

國補撐起了京東的業(yè)績大盤，但在包含達達、京喜和海外業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)板塊，京東仍未走出虧損。去年，京東削減了部分虧損業(yè)務(wù)，也進一步修復(fù)了盈利數(shù)據(jù)。只是京東的財報固然亮眼，卻難以從中找到新的增長曲線。目前京東正在發(fā)力外賣與即時零售，但要與美團等成熟的競爭對手抗衡，投入不會小，未來其利潤端或?qū)⒊袎骸?/p>

Manus二手平臺邀請碼被炒至近十萬元

3月7日消息，Manus近日火爆社交圈，二手交易平臺閑魚上所謂Manus邀請碼價格最高被炒至近十萬。Manus合伙人張濤在社交平臺發(fā)文稱，官方從未開設(shè)任何付費獲取邀請碼的渠道。公開資料顯示，Manus AI是由Monica.im團隊開發(fā)的通用型AI Agent（智能代理）產(chǎn)品，主要通過自主思考、規(guī)劃和執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)，直接交付完整的任務(wù)成果。

與此前爆火的ChatGPT或DeepSeek不同，Manus目前沒有技術(shù)報告對外披露，獲得邀請碼才能體驗產(chǎn)品運行情況。申請邀請碼需要通過蘋果賬號或谷歌賬號進行注冊，參與體驗的人士對Manus評價褒貶不一，關(guān)注點主要圍繞是否能解決核心的工具調(diào)用和基于工具的規(guī)劃能力。（第一財經(jīng)）

｜點評｜人工智能體（AI Agent）作為實現(xiàn)通用人工智能（AGI）的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，承載了人類關(guān)于AI應(yīng)用的諸多想象與好奇。智能體具備實際操作能力，扮演的角色不再是“輔助者”，而是“執(zhí)行者”。試想一下自己制定計劃，交給智能體執(zhí)行，的確十分讓人心動。有關(guān)智能體的探索一直在進行，Manus并不是市面上首個主打“AI Agent”概念的產(chǎn)品，此前微軟、Anthropic都已有嘗試。近期DeepSeek崛起，再次點燃了人們關(guān)于AI應(yīng)用落地的期待，其中不乏激動人心的敘事。在這個節(jié)點出現(xiàn)的Manus，讓人看到了想象成為現(xiàn)實的希望。但目前關(guān)于Manus的公開信息并不多，加上體驗范圍有限，其實際表現(xiàn)如何，還得等后續(xù)大規(guī)模應(yīng)用來驗證。

美國建立戰(zhàn)略比特幣儲備

3月7日，白宮加密貨幣主管薩克斯在社交媒體上表示，美國總統(tǒng)特朗普已簽署行政命令建立戰(zhàn)略比特幣儲備，但似乎和此前幣圈預(yù)期有所不同。薩克斯稱，該儲備將以美國政府擁有的比特幣為資本，這些比特幣是通過刑事或民事資產(chǎn)沒收程序獲得的，政府不會額外購買。美國不會出售存入該儲備的任何比特幣，它將被作為一種價值儲存手段。該儲備的目的是在財政部的管理下，負(fù)責(zé)任地監(jiān)督政府持有的數(shù)字資產(chǎn)。

據(jù)估計，美國政府擁有約20萬枚比特幣，但從未進行過全面審計。行政命令要求對聯(lián)邦政府持有的數(shù)字資產(chǎn)進行全面核算。消息發(fā)布后，比特幣跌破8.6萬美元/枚，24小時內(nèi)跌幅超過5%。（綜合華爾街見聞）

｜點評｜特朗普在建立比特幣戰(zhàn)略儲備上暫時較為謹(jǐn)慎，只是計劃將政府沒收的比特幣進行更規(guī)范地管理，沒有大規(guī)模購買比特幣的意圖。國家戰(zhàn)略儲備通常有貨幣和大宗商品兩種，比特幣既不是一種幣值相對穩(wěn)定、波動預(yù)期較為明確的貨幣，更不存在實用價值。而且比特幣的內(nèi)在價值至今在國際中飽受爭議，很少作為支付貨幣在跨國貿(mào)易中出現(xiàn)。

如果美國大規(guī)模購買比特幣作為國家戰(zhàn)略儲備，在每天大幅波動的比特幣市場中，美國將難以得出貨幣儲備的準(zhǔn)確價值。比特幣交易屬性更重，風(fēng)險度極高，未來可能產(chǎn)生的資產(chǎn)損失難以計量，作為大規(guī)模戰(zhàn)略儲備實在是有點不合適。

美股科技七巨頭一夜蒸發(fā)3萬億元

當(dāng)?shù)貢r間3月6日，美股市場大幅調(diào)整。納斯達克指數(shù)跌2.61%，較2024年12月16日高點下跌超10%。美股大型科技股全線下跌，美國科技“七巨頭”總市值昨夜合計蒸發(fā)4144.28億美元，約合人民幣30037億元。

截至周四收盤，萬得美國科技“七巨頭”指數(shù)跌2.55%。個股方面，英偉達跌5.74%，特斯拉跌5.61%，Meta跌4.35%，亞馬遜跌3.68%，微軟跌1.03%，谷歌母公司Alphabet跌0.45%，蘋果跌0.17%。美聯(lián)儲理事沃勒周四表示，沒必要在3月降息，可能在3月美聯(lián)儲會議之后看到降息，2025年進行兩次降息的預(yù)期合理。（中國證券報）

｜點評｜2月以來，美股持續(xù)調(diào)整，A股震蕩上行，市場中“東升西落”的呼聲越來越高。作為本輪行情中，作為美國科技“七巨頭”領(lǐng)頭羊的英偉達，其上漲邏輯在DeepSeek走紅后遭到了市場的一定質(zhì)疑。同時，特朗普引發(fā)的全球關(guān)稅風(fēng)波、美國就業(yè)市場略微趨冷、美聯(lián)儲年內(nèi)降息次數(shù)可能減少，再加上中國市場和歐洲震蕩走高產(chǎn)生的比價效應(yīng)，美股開啟了一波調(diào)整。

美股就此“崩盤”的可能性仍然偏低。特朗普的種種新政雖然對美國經(jīng)濟增長帶來些許擾動，但沒有動搖美國經(jīng)濟整體表現(xiàn)良好的趨勢。此前美股市場中針對AI的炒作中多少包含著一些泡沫，短期內(nèi)進行震蕩調(diào)整也屬于正?，F(xiàn)象。

周五兩市震蕩調(diào)整滬指跌0.25%

3月7日，市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，滬深兩市全天成交額1.82萬億，較上個交易日縮量882億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3500只個股下跌。從板塊來看，有色金屬概念股逆勢大漲，汽配股震蕩走強，機器人概念股局部活躍。下跌方面，固態(tài)電池展開調(diào)整，算力概念股震蕩走低，固態(tài)電池、房地產(chǎn)、其他電源設(shè)備、影視等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3372.55點，跌0.25%，成交額為6879億元；深成指報10843.73點，跌0.5%，成交額為11304億元；創(chuàng)指報2205.31點，跌1.31%，成交額為5518億元。（財聯(lián)社）

｜點評｜周五兩市指數(shù)全天小幅震蕩，市場內(nèi)的賺錢效應(yīng)卻有所減弱。從盤面上看，德國大幅增加軍費的消息映射到了A股，軍工板塊一度沖高。受美國關(guān)稅政策影響，國際金屬價格走高，小金屬板塊全天領(lǐng)漲。市場對于后續(xù)消費政策加碼預(yù)期升溫，白酒板塊午后沖高。市場對于下一階段新熱點的共識仍然不足，領(lǐng)漲行業(yè)中板塊協(xié)同效應(yīng)并不明顯。指數(shù)在碰到前期壓力位后，形成了調(diào)整氛圍。

本周市場整體以情緒修復(fù)為主，中美貿(mào)易摩擦風(fēng)險暫時沒有在A股內(nèi)得到太多展現(xiàn)。值得注意的是，市場內(nèi)對于AI概念的炒作已經(jīng)出現(xiàn)分化。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

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欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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