出品 | 創業最前線

作者 | 王一

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

近期，一則“潭酒有意出讓，正與多個意向買家‘洽談’”的消息，讓潭酒省下了一筆廣告費——這個位列“川酒十朵小金花”的醬酒企業迅速成為業界焦點。

潭酒某大區經理向我們透露：“瀘州那邊確實找過潭酒的股東，但潭酒方面已經明確拒絕。”

業內人士分析稱，傳聞中的意向買家川酒集團、沛華集團均不可能接手潭酒，而同為古藺醬酒企業的郎酒公關方面稱”還沒得到相關消息“。

最終，誰將接下銷售額已達10億的潭酒，抑或潭酒能繼續獨立經營？

1、拒絕瀘州資方

日前，多家媒體發文稱，潭酒有意出讓，正與多個意向買家“洽談”，其中不乏郎酒、川酒集團、沛華集團等實力選手。

盡管身在“川酒十朵小金花”之列，但作為區域酒企，潭酒在全國范圍內的聲名并不算顯赫。

加上自2022年華潤酒業斥資123億元收購金沙酒業55.19%股權后，白酒行業再無大型并購案，“潭酒或出讓”的消息讓其一舉成為市場焦點。

潭酒，即四川仙潭酒業集團有限責任公司。與郎酒相同，是一家位于四川省古藺縣的醬酒酒企。

事實上，“潭酒出讓”的消息并非首次傳出。早在2016年3月便有消息稱，發展酒業與仙潭正在密切接觸，尋求合作。

（圖 / 潭酒類天貓官方旗艦店）

另據行業媒體酒業家報道，在瀘州酒博會期間，有其他途徑消息稱，四川發展酒業投資有限公司（下稱“川發展酒業”）在進入仙潭酒業后會成為潭酒第一大股東，但不會控股，也不會干涉潭酒的銷售等核心事務，而是通過資源嫁接的方式推動潭酒發展。

同年10月，仙潭集團內部人士表示，集團被川發展酒業并購事宜已獲得了重大突破，目前雙方已就合作問題達成了共識，只是具體細節并未最終確定，預計雙方的正式合作將在本月內最終落地。

“具體合作方式將通過增資擴股方式還是獨立成立公司進行運營的方式目前尚未最終確定，但雙方的合作已成定局。”該內部人士表示。

然而，這起言之鑿鑿的合作卻沒了下文。

目前，無論是潭酒，還是傳聞中的郎酒、川酒集團以及沛華集團對最近這則“潭酒出讓”的消息均無回應。這讓“潭酒出讓”一事更加撲朔迷離。

在酒業獨立評論人肖竹青看來，川酒集團和沛華集團均不可能成為潭酒的買家。

“川酒集團是國有企業，國有企業要求財務要規范，潭酒作為民營企業銷售收入不可追溯，在稅務方面可能會不規范。沛華集團目前正在貴州仁懷茅臺鎮核心產區準備征地500畝、投資20個億建設核心產區的萬噸醬酒產能，而潭酒不在茅臺鎮核心產區。”肖竹青對「界面新聞·創業最前線」分析道。

潭酒某大區經理向我們透露：“瀘州那邊確實找過潭酒的股東，但潭酒方面已經明確拒絕。”他還提到，古藺縣財政局持有潭酒的股份，如果酒廠被其他地方（買家）收購，財政收入就不屬于古藺了，所以兩方股東都已經拒絕。

不過，該大區經理并未提及郎酒是否接觸了潭酒方面，對此「界面新聞·創業最前線」向郎酒方面求證，郎酒公關方面表示”還沒得到相關消息“。

2、徘徊于10億規模

潭酒成立于1964年，是赤水河產區老牌醬酒企業，曾為多家醬酒品牌提供基酒，被稱為“中國醬酒基酒大廠”。截至2024年，其醬酒年產能達3.5萬噸，儲能15萬噸，老酒存量超4萬噸。

（圖 / 潭酒官網）

早在2010年，潭酒被中國食品工業協會白酒專業委員會認定為全國醬香型白酒產量僅次于茅臺和郎酒的第三名企業。

在業界看來，潭酒股東較多，內部關系相對復雜。

天眼查顯示，潭酒是一家混合所有制企業，大股東四川省川喜實業集團（下稱“川喜實業”）持股69.28%，二股東瀘州市古藺縣財政局持股30.72%，公司董事長、總經理及法人代表均為方久倫。

與此同時，方久倫還是川喜實業的董事長、總經理及法人代表，而川喜實業大股東為李瓊芬持股80%，二股東為朱立智持股20%，有消息稱朱立智為方久倫夫人。

川喜實業作為潭酒的大股東，投資較為多元化，主要經營酒類生產和營銷、零售、食品加工、房地產開發等產業。其官網顯示，集團產業包含仙潭酒廠、潭酒銷售公司、瀘州醇酒業、瀘州世家酒廠、WOWO便利、一簞食食品和喜地地產。

公開資料顯示，2009年4月29日，時為國資企業的仙潭集團與川喜集團在古藺縣舉行了5000噸醬酒基地項目合作簽約儀式。至此，正式拉開了仙潭酒業改制的序幕。

在川喜實業成為潭酒大股東后，潭酒經歷了一系列的改革。

例如，在2014年率先推出真年份醬酒并首創“釀造年份+灌裝年份”年份酒雙標注，2019年提出“用互聯網把白酒重做一遍”的理念，以“敢標真年份，內行喝潭酒”為戰略指導，打造出醬香年份酒。

四川省人民政府新聞辦公室舉行的中國白酒金三角2011年酒業博覽會新聞發布會曾提到，2010年仙潭酒業集團完成銷售收入11.3億元。

另據第一財經日報報道，2011年仙潭集團實現了15億元的銷售額，利潤在1.2億左右。

據「界面新聞·創業最前線」觀察，潭酒對外宣稱的業績有數據“打架”之嫌。

多家行業媒體報道稱，2021年潭酒全年銷售總額超17億元，同比上一年增長740%。而潭酒披露的數據卻顯示“2024年首次突破10億元大關”。

據古藺縣2025年潭酒高質量發展座談會上的信息顯示，2024年潭酒整體銷售收入首次突破10億元大關，增長49%，其中瓶裝酒增長52%。

（圖 / 攝圖網，基于VRF協議）

同時，潭酒市場庫存比例低于15%，顯著低于白酒市場平均50%以上的市場庫存率。2024年，潭酒新增終端網點超12萬家，同比增長超400%。

那么，銷售規模達到10億的潭酒為何屢次傳出要出讓的消息？

在知趣咨詢總經理、酒類分析師蔡學飛看來，潭酒自身品牌價值有限，但是其最核心價值是擁有一定的產能優勢，而且地處醬香核心產區，擁有一定的區位價值，再加上其土地與建筑等，可以說還屬于比較優質的標的，而目前處于行業調整后期的低谷，此刻出售潭酒具有一定的性價比。

「界面新聞·創業最前線」注意到，潭酒曾多次提及數十億的銷售目標：

其在2016年提出，在2015年底開始啟動了泛全國化布局的戰略規劃，并制定了支撐30億銷售目標的“三五一零”規劃；2019年-2020年，保10億爭取15億；2021年-2030年，邁進20至30億陣營。

2021年提出，2023年完成全國市場布局，突破動銷150億元；2025年進入醬香型白酒一線品牌行列，突破動銷300億元。

2022年，潭酒則為自己定下了42億的銷售目標。

但如今，潭酒銷售額還在10億元左右徘徊，這或也是其傳出出讓消息的一個因素。

3、醬酒競爭不斷升級

潭酒賣身傳言的背后，揭示了醬酒行業下滑的窘境。

2020年前后是醬酒賽道的巔峰時期，醬酒以僅8%的產能，貢獻了白酒行業26%的收入和40%的利潤。

而到了2024年，中國醬酒產能約65萬千升，同比下降13.33%。這是自2019年以來醬酒首次出現產能下降的情況。

醬酒專家、權圖醬酒工作室創始人權圖在《2024-2025年度醬酒產業發展報告》指出，本輪醬酒產能擴張進入拐點，優質醬酒產能逐步飽和，中小醬酒企業產能出清。

報告提到，2024-2025年生產季，我國醬酒整體產能較去年下沙季減少10萬噸左右，自2018年-2022年醬酒繁榮周期帶來的醬酒產能擴張到2024年已經進入拐點。

未來五年，過去已投產的醬酒產能將全部釋放，這也意味著醬酒產業和市場供給壓力將不斷增大，醬酒品類的品質競爭將不斷升級。

（圖 / 攝圖網，基于VRF協議）

盡管在目前川醬隊伍中，郎酒是第一梯隊，潭酒、川酒集團、今良造、高洲、舍得等涉足醬酒的酒企位于第二梯隊，但據中國酒業協會預測，2025年行業前十企業集中度將突破75%，較2020年提升25個百分點。

這意味著未來2-3年，將會有更多區域酒企面臨“生死抉擇”，并購重組或成為中小酒企的重要選擇。

不過，在華潤酒業斥資超百億收購金沙酒業55.19%股權后，面對深度調整的白酒行業，華潤啤酒上半年白酒業務收入11.78億元，同比增長21.2%。而2021年，金沙酒業營業收入已經達到36.41億元。

華潤啤酒副總裁、金沙酒業董事長范世凱表示：“金沙酒業在2025年的發展不能依賴于外部經濟環境的變化，而是要積極提升市場份額，通過創新與變革來增強市場競爭力。”

他強調，金沙酒業將圍繞穩價穩市、模式創新、數字化運營、宴席支持以及消費者培育五大方面工作，全面提升市場競爭力與品牌影響力。

由此可見，區域酒企在被巨頭并購后也會面臨市場變化帶來的業績壓力，因此未來無論是潭酒繼續自主經營還是被并購，其都將負重前行。

在肖竹青看來，在中國醬香酒進入巨頭博弈2.0時代，醬香酒賽道博弈的是巨頭背后的私域流量、與資本市場對接的能力，傳播品牌的高度和建設全國醬香酒品牌良好口碑的耐心，以及建設醬香酒完整產業鏈供應鏈的資金投入規模。

“更需要比拼建設全國客戶服務、消費者服務體系與人才團隊的資源配置能力。”肖竹青說道。

“目前正值行業深度調整周期，嚴格意義上說，周期是不可超越的，只能適應。二線酒企相較于一線酒企，缺少品牌、規模、技術、渠道等傳統優勢，庫存偏高擠壓環境下確實生存艱難。”蔡學飛說。

但他同時認為，在目前分化趨勢下，市場呈現出碎片化的趨勢，白酒行業的社交性與區域性機會，依然給二線酒企留下了一些機會。

而在這樣的競爭格局下，潭酒能否把握機會，出讓一事會否出現新動向，「界面新聞·創業最前線」將持續關注。

*注：文中題圖來自潭酒官方微信公眾號。