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人大會議經(jīng)濟(jì)主題記者會舉行

3月6日，十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會舉行，國家發(fā)改委主任鄭柵潔表示，提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案將很快發(fā)布實(shí)施。將設(shè)立國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，聚焦人工智能、量子科技、未來能源、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域。商務(wù)部部長王文濤指出，商品消費(fèi)主要的問題是消費(fèi)能力、消費(fèi)意愿偏弱，是需求端的主要矛盾。證監(jiān)會主席吳清表示，加快健全專門針對科技企業(yè)的支持機(jī)制，更精準(zhǔn)支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)行上市。

財(cái)政部部長藍(lán)佛安提到，今年將發(fā)行首批特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級資本。加大對民生領(lǐng)域的投入力度，讓居民收入更穩(wěn)定。人民銀行行長潘功勝提出，今年將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評｜經(jīng)濟(jì)主題記者會中，各部長對于未來有關(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)工作方向與市場及時(shí)進(jìn)行溝通，科技與消費(fèi)是記者會中頻繁被提到的關(guān)鍵詞。科技行業(yè)需要長期資金投入，從股市融資或用政府基金的方式，為國內(nèi)科技企業(yè)注入活水的方式切實(shí)可行。同時(shí)，相關(guān)部門在對科研項(xiàng)目進(jìn)行審核時(shí)，對于“真科研”的把關(guān)力度需要隨之強(qiáng)化。

提振內(nèi)需方面，各部門打出了組合拳，從提升居民收入、加大消費(fèi)補(bǔ)貼等多領(lǐng)域切入，從根源上強(qiáng)化居民消費(fèi)能力。銀行部門核心一級資本得到補(bǔ)充后，負(fù)債結(jié)構(gòu)將得以優(yōu)化，為降息鋪平道路，也有利于提振內(nèi)需。

2月美國ADP就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期

3月5日，ADP研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)意外降至7.7萬人，預(yù)期值14萬人，前值18.3萬人。就業(yè)崗位的減少主要集中在服務(wù)業(yè)，其中貿(mào)易、運(yùn)輸、公用事業(yè)以及教育和醫(yī)療保健行業(yè)的降幅最為顯著。而商品生產(chǎn)公司的就業(yè)崗位增加大幅提升。ADP報(bào)告還顯示，工資增長變化不大。跳槽的工人薪資增長6.7%，而留在原職位的工人薪資增長4.7%。

值得注意的是，該報(bào)告的數(shù)據(jù)收集時(shí)間早于特朗普政府最近為縮減聯(lián)邦政府規(guī)模而采取的大規(guī)模裁員行動。因此，該報(bào)告可能無法完全反映最新的就業(yè)形勢。（華爾街見聞）

｜點(diǎn)評｜美國2月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)單月下滑，并不足以說明美國就業(yè)市場出現(xiàn)大幅降溫。2月美國多個(gè)地區(qū)遭遇了強(qiáng)降雨或暴風(fēng)雪等極端天氣，對服務(wù)業(yè)產(chǎn)生一定影響。部分私營企業(yè)在面對未來不確定的經(jīng)濟(jì)前景時(shí)，招聘速度暫時(shí)放緩。美國制造業(yè)景氣度近期有所回升，用工需求大增，未來可能會代替服務(wù)業(yè)，成為提供新增就業(yè)崗位的主力軍。美國薪資水平仍在保持增長，表明勞動力市場略微偏向于用工不足的良好趨勢中。

部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心美國外貿(mào)、內(nèi)政等政策上的改變，會引發(fā)美國通脹水平再起，打擊經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭。從目前的宏觀數(shù)據(jù)上看，這種擔(dān)心暫時(shí)還沒有得到來自數(shù)據(jù)方面的明顯印證。

國際油價(jià)盤中創(chuàng)三年新低

3月6日，美國能源信息署（EIA）公布數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存意外增加360萬桶，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期，顯示出原油需求放緩的跡象可能比預(yù)期更為嚴(yán)重。數(shù)據(jù)公布后，布倫特原油期貨和美國WTI原油期貨價(jià)格一度快速下跌，至2021年12月以來的最低水平。

國家發(fā)改委官網(wǎng)3月5日發(fā)布消息，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別下調(diào)135元、130元。據(jù)測算，本次調(diào)價(jià)對應(yīng)的92號汽油、95號汽油、0號柴油每升將分別下調(diào)0.1元、0.11元、0.11元。據(jù)此，全國大多數(shù)地區(qū)車柴價(jià)格將降至7.2元—7.4元/升，92號汽油零售價(jià)將降至7.6元—7.7元/升。（綜合華爾街見聞）

｜點(diǎn)評｜近期影響國際油價(jià)的負(fù)面消息不斷，國際原油期貨價(jià)格一路下行。美國與多國的貿(mào)易摩擦日益加劇，全球跨國貿(mào)易量可能將有所減少，從而拖累全球經(jīng)濟(jì)增速，影響到原油用量。此前國際油價(jià)的下行，已經(jīng)導(dǎo)致沙特等OPEC+成員國的國際收支平衡出現(xiàn)些許問題，然而，在美國的壓力下，OPEC+此前意外宣布從4月開始增產(chǎn)。需求減少，供給反而增加，令國際原油價(jià)格承壓下跌。

對于國內(nèi)車主來說，加油費(fèi)下降固然是個(gè)好消息，但考慮到油價(jià)下跌反映出的是市場對于全球經(jīng)濟(jì)黯淡經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，節(jié)省的這點(diǎn)油費(fèi)似乎不值一提。

PPP新規(guī)即將出臺重點(diǎn)關(guān)注存量項(xiàng)目

3月6日，新華社披露《關(guān)于2024年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2025年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告（摘要）》。其中在提及2025年主要財(cái)政政策時(shí)稱，加強(qiáng)財(cái)政與金融配合，出臺規(guī)范政府和社會資本合作存量項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營的指導(dǎo)意見。據(jù)悉，上述意見征詢過內(nèi)部相關(guān)部門及地方政府意見。其中較為核心的內(nèi)容，包括推動金融機(jī)構(gòu)支持合規(guī)的存量PPP項(xiàng)目融資等。

為了解決此前PPP項(xiàng)目諸多問題，2023年11月，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)改委、財(cái)政部《關(guān)于規(guī)范實(shí)施政府和社會資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見》，將PPP模式范圍縮窄至基于使用者付費(fèi)特許經(jīng)營模式。PPP回報(bào)機(jī)制也聚焦使用者付費(fèi)。（第一財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評｜PPP項(xiàng)目是由政府和企業(yè)合伙“干大事”，比如修路、開發(fā)園區(qū)等。一般來說，PPP項(xiàng)目都是前期投入大、投資周期長、社會效益穩(wěn)定的大型公共項(xiàng)目，需要政府和社會資本長期合作。然而，部分PPP項(xiàng)目過度依賴政府補(bǔ)助，缺乏可持續(xù)運(yùn)營能力，加劇了財(cái)政收支壓力。這兩年財(cái)政吃緊，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，PPP項(xiàng)目的模式范圍也被收窄，僅限在依靠自身運(yùn)營收益的使用者付費(fèi)模式。

此前政策收緊，是要推動PPP項(xiàng)目向市場化運(yùn)營轉(zhuǎn)變，卻也讓還在建設(shè)中的PPP項(xiàng)目落入身份不明的尷尬境地。不少地區(qū)的PPP項(xiàng)目都面臨被抽斷貸的融資困境，更有項(xiàng)目停擺、爛尾。存量PPP項(xiàng)目如何分類處理、規(guī)范運(yùn)營，都亟待新規(guī)給出更清晰的指引。

阿里發(fā)布全新推理模型QwQ-32B

3月6日凌晨，阿里巴巴發(fā)布并開源全新的推理模型通義千問QwQ-32B。通過大規(guī)模強(qiáng)化學(xué)習(xí)，千問QwQ-32B在數(shù)學(xué)、代碼及通用能力上實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，整體性能比肩DeepSeek-R1。在保持強(qiáng)勁性能的同時(shí)，千問QwQ-32B還大幅降低了部署使用成本，在消費(fèi)級顯卡上也能實(shí)現(xiàn)本地部署。目前，阿里已采用寬松的Apache2.0協(xié)議，將千問QwQ-32B模型向全球開源，所有人都可免費(fèi)下載及商用。

阿里云介紹，千問QwQ-32B是阿里探索推理模型的最新成果。在冷啟動基礎(chǔ)上，阿里通義團(tuán)隊(duì)針對數(shù)學(xué)和編程任務(wù)、通用能力分別進(jìn)行了兩輪大規(guī)模強(qiáng)化學(xué)習(xí)，在32B的模型尺寸上獲得了令人驚喜的推理能力提升，印證了大規(guī)模強(qiáng)化學(xué)習(xí)可顯著提高模型性能。（每經(jīng)網(wǎng)）

｜點(diǎn)評｜DeepSeek引發(fā)的開源熱潮，打破了大模型行業(yè)以往“閉門造車”的模式，也帶動大廠參與跟進(jìn)。阿里發(fā)布的新推理模型，在性能優(yōu)化和強(qiáng)化學(xué)習(xí)上都有顯著提升，以更少參數(shù)實(shí)現(xiàn)更優(yōu)性能，訓(xùn)練和推理成本被進(jìn)一步壓降。本地化部署不依賴云端服務(wù)，模型響應(yīng)更快，用戶數(shù)據(jù)能得到更好的保護(hù)。模型效率提高，硬件門檻同步降低，若能在消費(fèi)級顯卡實(shí)現(xiàn)本地部署，意味著普通用戶也能在本地直接運(yùn)用模型，“AI技術(shù)普惠”將邁進(jìn)一大步。

開源生態(tài)加速了技術(shù)創(chuàng)新，也在重塑行業(yè)競爭格局。傳統(tǒng)閉源模式下，大模型的商業(yè)化落地路徑尚不清晰。現(xiàn)今在開源趨勢下，技術(shù)壁壘被進(jìn)一步打破，迭代速度加快。如何在開源時(shí)代實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值，或還需要大模型廠商們重新思考。

全球首款5G-A人形機(jī)器人發(fā)布

3月6日消息，世界移動通信大會（MWC2025）上，中國移動、華為、樂聚聯(lián)合發(fā)布全球首款搭載5G-A技術(shù)的人形機(jī)器人。據(jù)悉，該機(jī)器人系中國移動、華為與樂聚機(jī)器人在GTI平臺下合作的階段性成果。GTI是由中國移動、日本軟銀、英國Vodafone等運(yùn)營商于2011年發(fā)起成立的國際合作平臺，其首要目標(biāo)便是推動5G-A技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)智慧融合。

樂聚機(jī)器人方面表示，基于5G-A技術(shù)，人形機(jī)器人可實(shí)現(xiàn)大場景下高精度定位，且無需額外設(shè)備，可增強(qiáng)多機(jī)協(xié)作可靠性，拓展工業(yè)場景適用范圍。去年10月，GTI聯(lián)合中國移動、樂聚機(jī)器人、華為等發(fā)布了“智網(wǎng)慧城”計(jì)劃。該計(jì)劃聚焦5G-A、AI、人形機(jī)器人等技術(shù)創(chuàng)新，目標(biāo)進(jìn)一步提升人形機(jī)器人的高精度定位、低延遲與實(shí)時(shí)控制、數(shù)據(jù)采集與增量訓(xùn)練等能力。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評｜簡單理解，“5G-A”就是升級版的5G，也是通往6G的過渡。憑借5G-A更強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)性能表現(xiàn)，人形機(jī)器人的應(yīng)用場景將被進(jìn)一步打開。5G-A技術(shù)能突破Wifi的物理局限，并支持大規(guī)模設(shè)備連接，這將使機(jī)器人協(xié)同作業(yè)更加高效，也拓展了遠(yuǎn)程操控機(jī)器人的范圍。得到這一技術(shù)支持，人形機(jī)器人可以更好地參與生產(chǎn)協(xié)作，也能更廣泛進(jìn)入家庭服務(wù)領(lǐng)域。

通信技術(shù)提升，技術(shù)融合深化，不僅打開了人形機(jī)器人廣闊的市場前景，也給了資本市場無限的想象空間。作為多領(lǐng)域技術(shù)融合的重要賽道，人形機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同還在不斷加強(qiáng)。政策支持下，人形機(jī)器人的商業(yè)化應(yīng)用進(jìn)程加速，未來有望在更多領(lǐng)域“落地開花”。

極兔速遞首次實(shí)現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正

3月6日消息，極兔速遞近日公布2024年業(yè)績報(bào)告。2024年，極兔速遞的收入達(dá)到了102.59億美元，同比增長15.9%。其中，快遞服務(wù)收入表現(xiàn)尤為突出，達(dá)到99.80億美元，同比增長23.4%。這一顯著增長主要得益于公司在東南亞、中國和新市場的業(yè)務(wù)拓展，以及電商市場的持續(xù)繁榮。實(shí)現(xiàn)凈利潤1.14億美元，較2023年的虧損11.6億美元大幅好轉(zhuǎn)。

2024年，極兔速遞處理的包裹量達(dá)到246.5億件，同比增長31.0%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。其中，東南亞市場包裹量達(dá)到45.63億件，同比增長40.8%；中國市場包裹量達(dá)到198.01億件，同比增長29.1%；新市場包裹量達(dá)到28.12億件，同比增長22.1%。（華爾街見聞）

｜點(diǎn)評｜極兔去年的業(yè)績表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，盡管營業(yè)收入增速持續(xù)放緩，但凈利潤得到了顯著改善。在國內(nèi)的快遞紅海中，極兔首次實(shí)現(xiàn)了全面盈利。業(yè)務(wù)量增加超過行業(yè)平均水平，規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，去年極兔在國內(nèi)的單票成本下降明顯，且超過了單票收入的降幅，盈利能力得到修復(fù)。除去成本優(yōu)化，極兔還在發(fā)力附加值更高的逆向件等業(yè)務(wù)，分散“價(jià)格戰(zhàn)”的影響。

同時(shí)，極兔在海外市場的擴(kuò)張速度加快。在第二大市場東南亞，極兔繼續(xù)以價(jià)換量，市場份額持續(xù)增長，排名穩(wěn)居行業(yè)首位。當(dāng)前跨境電商的快速發(fā)展，也為極兔帶來了新興市場的機(jī)遇。不過，這部分業(yè)務(wù)受政策波動的影響較大，極兔未來開拓新市場還存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

周四兩市高開高走滬指漲1.17%

3月6日，市場全天高開高走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。滬深兩市全天成交額1.91萬億，較上個(gè)交易日放量4126億。盤面上，市場熱點(diǎn)集中在AI方向，個(gè)股漲多跌少，全市場超4200只個(gè)股上漲，逾150股漲停或漲超10%。從板塊來看，AI應(yīng)用方向集體爆發(fā)，AI智能體板塊領(lǐng)漲，算力概念股持續(xù)走強(qiáng)，機(jī)器人概念股反復(fù)活躍。鋼鐵、銀行、油氣等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3381.1點(diǎn)，漲1.17%，成交額為7364億元；深成指報(bào)10898.75點(diǎn)，漲1.77%，成交額為11700億元；創(chuàng)指報(bào)2234.69點(diǎn)，漲2.02%，成交額為5923億元。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評｜周四兩市走高，泛科技題材再度成為領(lǐng)頭羊。前有阿里大模型，后有AI智能體產(chǎn)品Manus發(fā)布，市場內(nèi)針對AI的炒作卷土重來，恒生科技指數(shù)再創(chuàng)新高。A股內(nèi)的相關(guān)概念股迅猛拉升，龍頭股已經(jīng)更換了一批，活躍資金對這個(gè)概念的炒作熱情依舊高漲。難以與AI沾邊的行業(yè)還是沒有得到市場太多關(guān)注，消費(fèi)、房地產(chǎn)等與會議政策強(qiáng)相關(guān)的板塊處于跟漲行列。

此前，以AI概念為首的TMT板塊交易擁擠度已經(jīng)達(dá)到歷史極值，通常而言在這種情況下意味著行情難以延續(xù)，今年則是打破了慣例。DeepSeek概念股已經(jīng)擴(kuò)容至近500家，只要公司接入AI模型就能得到市場關(guān)注，令人嘆為觀止。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

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欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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