作者：韓璐 編輯：陳曉平

服裝設計師李琳，頂住壓力。

2月下旬，總部在杭州的江南布衣公告，2024年7-12月，共入賬31.56億元，凈賺超6億元。

鞋服不好賣的年景，李琳與丈夫吳健所締造的服裝企業，依然收入、凈利雙增，大方派息2.2億港元。

截至2024年底，作為實際控制人，李琳、吳健合計持股61%。據此計算，夫婦倆能拿到1.3億港元分紅。

業績溝通會上，CFO范永奎等強調外部環境多變與風險，但也重申，到2026財年（2025年7月-2026年6月），百億零售的目標不變。

這意味著，未來15個月內，夫婦倆就要兌現100億的承諾。

守穩大盤

李琳夫婦今年的增長，得來不易。

過去一年，服裝行業整體較為低迷，即便江南布衣，也告別雙位數增長，營收與凈利增速維持在5%左右。

其中，旗下主打品牌JNBY，6個月收入約17.6億元，依然貢獻半壁江山，同比增速回落到3.6%，

李琳構建的成長品牌組合，如男裝速寫、童裝jnby by JNBY，壓力更大，“速寫”營收3.88億元，同比下滑6%；jnby by JNBY營收4.76億元，微跌0.6%。

“男裝品牌的下滑與整體市場波動有關?！狈队揽忉專賹憰M行一些產品拓展，希望以新變化吸引新粉絲。

李琳夫婦著力打造的新興品牌組合，帶來增量，對沖了部分壓力。

POMME DE TERRE（蓬馬）、JNBYHOME、onmygame及B1OCK等多個新牌，半年產生約2億收入，同期大漲147.3%，只是體量尚小，于大盤拉動有限。

現金流和庫存相對承壓。

期間，其經營性現金流凈額為8.23億元，同比驟降22.2%，疊加存貨增至9.9億元，造成市場擔憂，市值回撤。

范永奎表示，江南布衣會以長周期視角思考品牌健康度，而不僅僅是關注短周期的波動。

他透露，兌現2026財年的百億目標，江南布衣將以自我孵化、并購等豐富品牌組合，促進收入增長。

會員經濟

環境承壓，李琳團隊加速開店，采取積極措施應對。

江南布衣過往的開店節奏，控制得較為謹慎，如2024財年，其全年線下零售店凈增只有34加。

而2024年7-12月，其半年內凈開101家門店，獨立實體零售店總數達2126家。

江南布衣投資者關系總監強一嵐解釋，開店加速明顯，主要因經銷區域有新商場開業，江南布衣隨即進駐，此外，成長品牌也需要展店，填補空白市場。

“我們25財年還是穩健的，理性地去開店，更注重渠道的提質和提效?！彼硎?，開店速度，只能是動態決策。

從數據看，江南布衣線上表現更強勁，期間在線渠道增長11.9%，占比已接近全渠道的20%。

大批粉絲擁躉，成為李琳夫婦應對變局的底氣。

江南布衣的粉絲，粘性很高，會員貢獻零售額占比超80%，年消費超5000元的高凈值會員達33萬，同比增長10%，且這些會員貢獻線下渠道60%銷售額。

挑戰在于，活躍會員數有所下滑，從2023年的超55萬個，降至2024年的54萬個。

李玲將過去12個月內“任意連續180天內有2次及以上消費”的賬戶，定義為活躍會員。

會員指標下行，固然反映出現實的壓力，相對穩定的數量，也體現出韌性。

收購擴充

李琳夫婦倆，依然采取收購等形式，擴充業務版圖。

2024年3月，江南布衣聯合設計品牌代理商GDD，共同完成英國家居設計品牌E&S的收購；

4月，以0.96億元收購杭州慧聚51%的股份，將OMG運動、童裝品牌onmygame納入旗下，進入運動服飾市場。

11月，其又以167.2萬元，獲得了買手制百貨品牌B1OCK。

范永奎稱，B1OCK、onmygame已納入上市公司報表，2024年下半年，兩個品牌漲勢喜人，營收增速分別超50%、100%。

據悉，目前onmygame主要依托線上渠道銷售，未來江南布衣將匹配更多資源，如梳理貨品結構、搭建團隊等，助力其拓展線下渠道；

對于B1OCK品牌，其運營體系相對成熟，不會大規模調整原有業務。

“我們希望打造百年品牌?！?/p>

范永奎表示，在外部并購上，江南布衣將保持一貫的謹慎態度，尤其在當下環境，企業在迭代周期過程中會產生波動，而波動本身也會激發企業思考與成長。

“相信公司可以跑贏大勢的同時，大勢也會不斷提升?！?/p>

范永奎認為，團隊不只是有信心規模達到百億，更希望實現可持續、高質量的增長。