不久前，日本瑞穗證券稱，美國特朗普政府或將出臺新的對華芯片出口管制措施。

瑞穗證券表示，美國商務部、工業和安全局會出臺以下政策：

1、全面禁止所有AI芯片進入中國，影響包括英偉達H20/B20和一些傳統芯片（28nm+）。

2、有針對性地暫停出口許可證。

先說28nm以上的傳統芯片。

當下，市場主流的手機、電腦、服務器CPU、GPU的制造工藝都在28nm以下，如果這項政策落實，英特爾、AMD、英偉達、高通都將受重創。受限于長臂管轄，聯發科也會受損。

如果政策真的被嚴格落實，在用完現有庫存后，市場上的英特爾、AMD的CPU，高通的手機SoC，英偉達的GPU都將絕版。

誠然，肯定會有非正規渠道，但這種渠道無法海量供貨，也許對于特定行業來說可行，但在公開市場，非正規渠道的供貨能力遠遠不夠看，市場上必然陷入芯片荒，國內整機廠會陷入大麻煩。

如此一來，最大受益者將是展銳、海光等國產手機芯片和桌面、服務器CPU等可以直接替換高通、英特爾、AMD芯片的IC設計公司。甚至龍芯也可以借助市場上對CPU的巨大需求和產能空缺大舉進入商業市場。

再來說英偉達H20/B20。

英偉達H20是繼此前的A100/A800、H100/H800被禁止對華出口之后，推出的符合美國出口管制要求的三款中國特供版AI加速芯片當中最強的一款AI芯片。

B20則傳聞是英偉達為防止H20被禁而設計的迭代產品，可能將再次削減性能或精簡HBM容量。

很顯然，在禁令面前，英偉達還是想賺錢。

一旦禁令落實，可能會影響英偉達約40-60億美元的年營收。

過去，國內AI芯片高度依賴英偉達。本身國產AI芯片很可能被英偉達逼出公開市場。結果硬是靠著美國政府的助攻給國產AI芯片送來了市場。

不少互聯網公司為了應對不時之需自己開發AI芯片，或者購買國產AI芯片。以車載AI芯片來說，地平線雖然部分裝車，但車企和用戶的評價一般。

即便如此，車企依然沒有放棄地平線，全面導向英偉達，即便有差距，也要在低端車型上給地平線預留搭載平臺，幫助地平線產品迭代。

最后談談有針對性地暫停出口許可證。

有鑒于Deepseek已經拉低了AI應用對算力的需求，這時候美國限制AI芯片出口中國已然意義不大。

如果把重心放到限制半導體設備、原材料、IC設計授權等方面，反而可以給我們造成不小的麻煩。

當下，應用材料、泛林、科壘、ASML、東京電子在設備上依然處于壟斷地位，5大廠合計市場份額占全球半導體設備市場的70%-85%。國內設備商只是在局部實現突破，在國內政策的扶持下，在半導體設備市場的份額也就5%-10%，

從數據上看，差距依然很大。

國內沸騰體宣傳雖然可以鼓舞士氣，但另一個作用就是夜郎自大。

偶爾用沸騰體宣傳騙騙老百姓，讓大家把帝國主義當紙老虎，凝聚人心士氣，用謊言打擊洋奴賣國言論，在戰略上藐視美帝，也可以算作一種戰略忽悠行為。

但千萬別顱內充血，反復沸騰，自己騙自己，連自己都信了，真以為國產設備趕荷超美了。在戰術上藐視美帝，是要付出巨大代價的。

還有IC設計方面的技術授權。此前，ARM與高通打官司，ARM決定取消對高通的授權。雖然最好美國法院的判決偏向高通，但這次被告的是高通，高通素有律師比工程師還多的美名，加上高通作為美國企業的身份和其背后的游說團，使最后的判決偏向高通。如果被ARM告上法庭的是一家中國企業，是不可能獲得類似于對高通的判決。

這場官司用鐵一般的事實證明，所謂購買技術授權就是一葉浮萍，ARM可以賣授權，同樣的，ARM也可以不賣授權，或者直接取消對客戶的授權。一旦這次發生在高通的事情，發生在中國企業的身上，恐怕會有大麻煩。

不過，按照以往的情況看，高概率是雷聲大，雨點小，滿嘴都是主義，心理全是生意。