比亞迪宣布大規模配售融資，加上AI概念熱度減退，雙重因素導致港股汽車板塊集體重挫。

文 /《汽車人》張恒

3月4日，港股低開震蕩運行，恒生指數微跌0.28%，收于22941點；恒生科技指數收平于5535點。

當天，汽車板塊表現最差，大跌5.25%。這是汽車板塊近期第二次成為市場表現墊底板塊，顯然不是什么好兆頭。汽車股幾乎無一幸免，汽車板塊成交額前十的個股全線下跌。跌幅較大有：華晨中國大跌9.43%，吉利汽車下跌5.70%，蔚來下跌4.55%，理想汽車下跌3.22%，小鵬汽車下跌3.01%。

從消息面看，美國對加拿大和墨西哥的關稅于3月4日正式生效。美國總統川普打破了投資者對關稅豁免的期待，北美貿易戰一觸即發。受此影響，美股三大指數集體大跌，大型科技股集體走弱，英偉達更是跌超8%。

為什么港股汽車板塊會因此受創呢？進入2025年，智能化已成為汽車行業最重要競爭領域。這輪汽車板塊的活躍與AI概念的炒作幾乎同步。可以說，當前市場上最活躍的板塊就是AI及其相關應用，而智能汽車則是商業化落地最直接的概念。于是我們看了近期資本市場上AI和汽車泥沙俱下的景象。

另一個引發市場下跌的關鍵因素，則是比亞迪的增資擴股。

3月3日盤后，比亞迪發布公告稱，公司將配售1.298億H股，配售價格為每股335.2港元。這一配售規模相當于現有已發行H股的約11.82%，預計將融資約56億美元。這是過去十年間全球汽車行業規模最大的再融資項目。

3月4日，比亞迪股份開盤即大幅跳水8個點，最終放量下跌6.77%，技術上一舉跌破20日均線。當日成交額更是高達173.3億港元，創下歷史第二高位。公司市值也隨之跌破萬億大關，定格在9854億港元。

簡單一算，比亞迪公告發布當天的收盤價為371.6港元，而配售價格為335.2港元，折價約9.8%，次日股價向配售價格靠攏也就不難理解了。這次配售不但稀釋了每股價值，還憑空增加了1.298億H股的籌碼，投資者當然會慌。

總的來說，3月4日這一天大盤波瀾不驚，但汽車板塊的風浪相當大。跟蹤走勢不難發現，包括比亞迪、理想、小鵬等個股，在4個交易日前股價紛紛出現了觸頂或階段性觸頂，然后就是連續四天的下跌。當時《汽車人》在評論時，就提醒過大家謹防汽車板塊大漲之后變盤，這波漲幅主要是以概念炒作為主，可持續性存疑。

現在來看，美國科技股大跌，尤其是英偉達大跌，汽車股果然也跟著大跌。由于AI炒作已經有一段時間，汽車股這次估值上漲也透支了不少將來的空間，也該歇歇了。【版權聲明】本文系《汽車人》原創稿件，未經授權不得轉載。