近年來，我國老齡化和城鎮化進程加快，居民對醫藥的需求增長，同時健康意識不斷增強，醫藥消費持續攀升，進而帶動醫藥倉儲物流需求上升，醫藥物流行業迎來發展黃金期。然而，傳統融資方式難以滿足企業資金需求。為此，國家大力推進基礎設施領域公募REITs產品發行，為企業開辟了新的融資渠道，有助于盤活醫藥倉儲物流資產及配套設施，助力企業擴大規模、提升效率，滿足市場對醫藥物流不斷增長的需求。

2月27日，匯添富九州通醫藥倉儲物流封閉式基礎設施投資基金于上海證券交易所上市。該項目是全國首單聚焦醫藥倉儲物流領域的公募REITs。項目進一步開拓創新公募REITs大類資產類型，也為投資人提供資產優質、收益穩定的創新產品，對公募REITs市場具有重要意義。仲量聯行評估咨詢服務部為該項目提供房地產評估、市場調研和交割日評估報告服務。

底層資產：醫藥倉儲需求增長，行業壁壘顯著

匯添富九州通醫藥倉儲物流REIT作為國內首單聚焦醫藥倉儲物流領域的公募REITs，底層資產為九州通東西湖現代醫藥倉儲物流項目。該項目位于武漢市東西湖區，具備顯著的地理優勢，可覆蓋30公里范圍內的多家三甲醫院，確保快速響應醫藥物流保供需求。醫藥流通行業受政策導向性強，行業格局與政策革新緊密相關，醫藥倉儲設施要求特殊，投資邏輯清晰：一方面，醫藥需求增長確定性強，推動倉儲需求上升；另一方面，醫藥倉儲設備需滿足嚴格的GSP規范，行業監管嚴格，技術門檻高，進入壁壘顯著。

募集資金：公眾認購倍數創歷史新高

本單REIT產品基金份額總額為4億份，募集期間凈認購金額達到11.58億元人民幣。2月12日，匯添富九州通醫藥REIT發售公告顯示，該基金的公眾投資者有效認購基金份額為3586567.5229萬份，為公眾發售初始基金份額數量的1192倍，刷新了公募REITs公眾發售配售比例紀錄。這反映了公募REITs常態化發行下，伴隨著資產配置類型的不斷創新，當前市場投資者對于高壁壘和稀缺性公募REITs產品的追捧。

多元化資產趨勢，透視公募REITs發展前景

作為國內首單聚焦醫藥倉儲物流領域的公募REITs產品，匯添富九州通醫藥倉儲物流REIT的發行具有獨特意義：這是九州通集團開啟從重資產向輕資產模式轉型的關鍵戰略，也是九州通“三新兩化”*戰略轉型的重要里程碑。此次發售不僅極大豐富了公募REITs市場的創新資產類型，推動市場多元化發展，還進一步為醫藥行業提供了業務模式創新和轉型升級的新思路，推動行業基礎設施建設，引領醫藥行業邁向新高度。

*三新兩化：新產品、新零售、新醫療、數字化和不動產證券化（REITs）

目前，我國公募REITs的發行數量迎來井噴式增長，發行節奏明顯加快，從現存的底層資產類型來看，我國公募REITs已在多個領域取得顯著進展，涵蓋產業園、倉儲物流、交通基礎設施、能源基礎設施、消費基礎設施、水利設施等多種行業，初步構建起多元化的資產格局。展望未來，真實剛性需求的增長以及產業升級和消費升級，將為我國公募REITs帶來更多業務機會，底層資產類型也將進一步多元化，尤其是在非傳統房地產領域，如新能源基礎設施類REITs（包括風電、光伏電站等）有望成為重要增長極；同時，隨著數字經濟的蓬勃發展，數據中心、5G基站等新基建資產憑借其高成長性與抗周期性，展現出可觀的潛力。由此可見，我國公募REITs在多元化的底層資產支撐下，正迎來前所未有的發展機遇，有望在推動基礎設施建設、促進經濟高質量發展中發揮更加關鍵的作用。