來源 | 鐳射財經（leishecaijing）

去年至今，小貸行業嚴管，出租牌照、變相提供放貸通道的亂象逐步出清，這也給下游的部分助貸平臺造成致命一擊。

經從行業內了解，已有多家助貸平臺因租借小貸牌照，導致產品被下架，服務渠道被注銷。這類小型助貸平臺往往缺乏全國性網絡小貸牌照，為了上線產品或服務，不得不借助第三方牌照主體。

助貸租牌已經無法走通，但持牌合規一直在收緊。眼下，助貸科技主體的持牌化趨勢抬頭，擁有牌照資質也成為助貸展業合規的護身符。

只不過，從小貸牌照到融擔牌照，助貸玩家的偏好已經發生變化。

租借牌照，易踩紅線

此前，市場消息稱，一款名為“京粒貸借錢”的小程序的認證主體為重慶市豬八戒宜創小額貸款有限公司，而打開“京粒貸借錢”小程序頁面顯示的即是漢辰京粒貸產品。

漢辰京粒貸運營主體為深圳京發科技控股公司、深圳漢辰幸福科技公司及其關聯方。天眼查平臺顯示，深圳京發科技控股有限公司為江西金融發展集團股份有限公司的控股子公司，后者也是江西華章漢辰融資擔保集團股份有限公司和南昌東湖漢辰小貸的控股股東。

從產品所屬來看，京粒貸為漢辰系助貸平臺，但卻由豬八戒小貸認證上架，二者關系微妙。2025年2月，重慶豬八戒宜創小額貸款公司認證的“京粒貸借錢”小程序已經被注銷。

同時，以南昌東湖漢辰小貸作為認證主體的漢辰京粒貸微信公眾號，目前只保留了還款及相關服務入口。借款相關服務則在京粒貸關聯App“京粒寶”，京粒寶的運營方為深圳漢辰幸福科技有限公司、江西華章漢辰融資擔保集團股份有限公司、深圳京發科技控股有限公司。京粒寶合作的資金方包括唯品富邦消費金融、湖北消費金融等。

不只是京粒貸陷入牌照爭議，還有其他助貸平臺，因租借牌照暴露合規風險，牌照方暫停其使用牌照，最終導致相關產品和服務下架。

一系列行業案例足以說明，當下助貸、貸超租借牌照展業必然面臨較大的合規隱患。比如《小額貸款公司監督管理暫行辦法》明確規定，小額貸款公司不得出租、出借牌照，為無放貸業務資質的主體提供放貸“通道”；協助無放貸業務資質的主體申請金融屬性字樣網站、移動應用程序（APP）和小程序等備案。

租牌照的路越走越窄，就只能持牌了，通過設立、收購小貸牌照，便是眾多助貸平臺所走的持牌之路。然而，這條持牌之路走到今天，也不再那么順暢，因為小貸新規大幅壓縮了小貸牌照的純助貸展業空間。

“前兩年，花大幾百、上千萬的買方很多，就是找不到合適的標的，特別是網絡小貸牌照呈現典型的賣方市場。現在情況大有不同，監管更嚴之后，小貸牌照的價值在買方眼中已經大幅縮水，畢竟沒幾個真愿意拿來做實際放款的。”某牌照中介表示。

小貸牌照限制增多，讓一些助貸平臺將持牌重點放在了融擔牌照上，有了融擔牌照可以做獲客，可以做風控，也可以做通道。與實際放款的小貸牌照相比，融擔牌照對于助貸平臺而言，輕得多。

持牌之路，“避重就輕”

接下來，助貸和貸超持牌化是必然趨勢。

根據前期發布的《金融產品網絡營銷管理辦法》征求意見稿（正式稿或于近期發布），第三方互聯網平臺經營者在網站、移動互聯網應用程序、小程序、自媒體名稱中使用“金融”“貸款”等金融相關字樣或者內容，應當取得相應金融業務資質或金融信息服務業務資質。

就當前貸超、助貸獲客營銷而言，仍存在較為寬松的展業空間。比如部分信息流平臺放寬要求，對于助貸和貸超只要有資金協議就行，明確放款資金由銀行等持牌機構提供，至于運營主體是不是牌照主體不做要求。

但也有頭部信息流平臺設置愈發嚴格的準入要求，比如要求投流主體必須是持牌主體，資質需要持牌主體營業執照，再加上互聯網展業批復。另外，還要有多家銀行合作協議，要求資金方直接與牌照主體合作。

不僅是投流要求，對于整個助貸行業，行業人士預測最終也可能會進行一場持牌化管理。換句話說，就是市面上大大小小的助貸平臺，原本都是科技公司、數科公司作產品運營主體，但持牌化之后就須用金融牌照承接相關業務。

以往，小貸牌照是助貸平臺持牌化最為合適的牌照，畢竟成本可負擔，拿牌相對容易。但是現在小貸公司做助貸被嚴格限制，導致助貸平臺只能繼續尋求合規出路。

小貸公司監管辦法要求，小額貸款公司與第三方機構合作開展貸款業務的，不得僅提供不實際出資的營銷獲客、客戶信用畫像和風險評估、信息科技支持、逾期清收等服務。

自此，助貸平臺如果只拿小貸牌照進行獲客和風控，可能會觸碰合規紅線，小貸牌照的價值被限制在放款層面。按照小貸公司的融資途徑和杠桿限制，依靠小貸自營放款根本撐不起百億甚至是千億助貸規模，更多平臺旗下的小貸做放款業務，很大原因出于保住牌照和對風險保持敏感。

既要滿足持牌要求，又能繼續從事獲客、風控相關的助貸業務，在這個難題背后，融擔牌照的重要性凸顯。目前，已有助貸平臺在獲客端采取融擔牌照準入，舉例來說，就是以融擔牌照作為助貸主體和運營方，小貸牌照及合作資金機構作為放款方。

這樣一來，以融擔牌照承接助貸的持牌化需求，相比放款的模式輕便很多。伴隨融擔牌照需求增加，擔保增信業務盛行，融擔牌照新增暫緩，牌照價格也慢慢水漲船高。

另外，在地方金融組織監管進一步強化的背景下，融擔牌照跨區域展業限制等規定也需保持關注。

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