日前，上海新相微電子股份有限公司（以下簡稱“新相微”）發布停牌公告，宣布公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買深圳市愛協生科技股份有限公司（以下簡稱“愛協生”）控制權，并同時募集配套資金。

新相微成立于2005年，公司總部設立在上海漕河涇開發區。新相微主營業務為顯示芯片的研發、設計及銷售，可提供完整的顯示芯片系統解決方案，是國內率先實現顯示芯片量產的企業之一。本次收購案中的標的公司——愛協生成立于2011年，是一家專注于人機交互領域的芯片設計和解決方案提供商。

公告顯示，經初步溝通，本次交易預計構成重大資產重組，但不構成重組上市。新相微股票已于2025年3月3日開市起停牌，并將于2025年3月4日繼續停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

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國內領先顯示芯片供應商

布局外延式發展

本次擬實施并購的新相微，由加州伯克利大學電子工程博士Peter Hong Xiao（肖宏）于2005年歸國創辦，是國內首批將顯示驅動芯片國產化的芯片設計企業。公司總部設立在上海漕河涇開發區，在合肥、西安、北京、香港、深圳等多地設立了子公司、分公司和運營網點。據悉，公司已獲得國家級高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業、省級專精特新中小企業等榮譽。

新相微是國內目前產品線較齊全的顯示驅動芯片設計企業之一，產品主要分為整合型顯示芯片和分離型顯示芯片，覆蓋了各終端應用領域的全尺寸顯示面板，適配當前主流的TFT-LCD和AMOLED顯示技術。公司整合型顯示芯片廣泛應用于以智能穿戴和手機為代表的移動智能終端和工控顯示領域，分離型顯示芯片主要用于平板電腦、IT顯示設備和電視及商顯領域。

資料顯示，公司與京東方、深天馬等行業內主流面板廠商，駿遒電子、億華顯示、給力光電等國內知名的顯示模組廠建立了良好的合作關系，芯片產品已應用于惠普、戴爾、長虹、聯想等知名終端品牌。

去年12月，新相微在完成公司管理層的調整后，其戰略規劃開始向外延式發展傾斜。就在此次重組計劃發布前數周，新相微曾與專業投資機構共同投資設立新型顯示產業并購基金。

2月12日，新相微發布公告，公司子公司上海新相技術有限公司擬與國科東方（上海）私募基金管理有限公司（簡稱“國科東方”）、重慶兩江新區君啟岳企業管理有限公司、上海浚泉信投資有限公司、重慶兩江新區高質量發展產業私募股權投資基金合伙企業（有限合伙）開展戰略合作，共同設立新型顯示產業并購基金，基金管理人為國科東方，總規模不低于4.02億元。其中，新相技術擬作為有限合伙人認繳出資1.2億元，出資比例為29.8507%。

據公告，新相微與專業機構共同投資設立產業基金的主要投資方向為新型顯示芯片產業，圍繞國家關于集成電路發展戰略，重點圍繞芯片產業并以產業并購為主要目標進行投資，投資具有創新性、成長性和平臺價值的標的，有利于公司借助專業機構的資源優勢及投資管理經驗，挖掘與公司業務方向具有協同性的優質項目，加速產業資源整合，推動公司的產業生態布局和業務發展，提升公司的可持續發展能力。

顯然，對愛協生的收購計劃正是這一戰略的延續。

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標的公司曾沖擊A股無果

新相微此次擬收購愛協生控制權，交易對方初步確定為深圳市眾人合咨詢企業（有限合伙）、梁丕樹等愛協生的股東。不過，鑒于本次交易尚在協商過程中，最終交易對方以公司后續披露公告信息為準。

值得一提的是，3月2日，新相微已與梁丕樹、深圳市眾人合咨詢企業（有限合伙）就收購愛協生股權事項簽署了《股權收購意向協議》，為此次交易奠定了初步基礎。

公開信息顯示，愛協生以顯觸交互、傳感、圖像處理等核心技術為支撐，圍繞各類移動智能終端、智能家居、智能物聯等應用場景為客戶提供芯片及解決方案。據悉，公司同樣獲得了國家級高新技術企業、國家級專精特新“小巨人”企業、省級專精特新中小企業等榮譽。

愛協生現有員工三百余人，在上海、長沙等地設有分公司，與湖南大學、香港城市大學開展了校企項目合作，與湖南師范大學、南方科技大學成立有聯合實驗室。

融資方面，天眼查信息顯示，截至目前，愛協生共經歷兩輪融資，先后于2021年12月、2022年12月完成A輪、A+輪融資，投資方包括深創投、達泰資本、鈞石創投等。

據了解，此前，愛協生曾籌劃A股上市。公司官網及企查查顯示，愛協生2022年7月1日完成股份制改制，公司名稱由“深圳市愛協生科技有限公司”變更登記為“深圳市愛協生科技股份有限公司”。同年9月29日，其進行上市輔導備案，輔導機構為中信建投。

經過一年多的時間，愛協生的上市進程無果而終。2023年10月，中信建投發布了《關于深圳市愛協生科技股份有限公司首次公開發行股票并上市輔導工作進展情況報告（第四期）》。此后，愛協生并未提交IPO相關資料，上市進程停滯。

愛協生曾表示，公司2022年營業額突破8億元，未來公司將持續加強產品布局，在AMOLED驅動芯片、穿戴TDDI驅動芯片、智能顯控SoC、指紋識別芯片、音頻與電源芯片、智聯顯控模塊等產品方向上持續投入，朝著成為國內領先的人機交互與智能互聯領導廠商不斷努力。

從市場方面來看，這并不是愛協生首次被上市公司納入并購計劃。

2024年11月14日，英唐智控公告，公司擬以發行股份及支付現金方式購買愛協生控制權，并募集配套資金。不過，上述交易并未達成。2024年11月28日，英唐智控發布公告稱，由于交易相關方未能最終就本次交易方案以及未來產品戰略發展路徑達成共識，各方決定終止籌劃本次交易事項。

在顯示芯片領域的技術價值與市場潛力驅動下，愛協生成為產業鏈整合的關鍵節點。在短短三個月時間內，兩家上市公司都曾試圖收購愛協生，前者未能協商一致，最終選擇終止，而后者新相微則迅速接手，顯示出愛協生的“搶手”程度。

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案例頻現

上海半導體界并購加速

行業分析人士指出，盡管半導體顯示行業正在經歷復蘇，但依舊面臨著嚴峻的競爭。新相微與愛協生的結合，以其業務的高度協同性，將可能為雙方帶來新的機會與挑戰。

通過外延式并購實現業務擴張和企業增長，一直是半導體企業的成長路徑之一。2024年四季度以來，上海半導體界已出現多起并購案例，涉及半導體設計、材料、設備各領域。

2025年2月，上海至純潔凈系統科技股份有限公司披露公告，公司正在籌劃通過發行股份及支付現金相結合的方式，購買貴州威頓晶磷電子材料股份有限公司控股權并募集配套資金。交易完成后，威頓晶磷將成為公司控股子公司。至純科技擬購買威頓晶磷控股權，屬于企業在產業鏈上下游之間的縱向并購。

同樣是在2月，滬硅產業發布公告稱，公司正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買上海新昇晶投半導體科技有限公司、上海新昇晶科半導體科技有限公司、上海新昇晶睿半導體科技有限公司的少數股權等資產，并募集配套資金。滬硅產業此次的收購行為，屬于縱向并購中的內部整合。

除此之外，還有以擴充產品線為目的的橫向并購。

橫向并購以芯片設計企業為主，如2025年1月，科創板公司南芯科技發布公告，擬以現金方式收購珠海昇生微電子有限責任公司（以下簡稱“昇生微”）100%股權，交易對價合計不超過1.6億元。南芯科技稱，本次收購有利于雙方整合產品、技術、市場及客戶、供應鏈等資源，在嵌入式領域發揮協同效益。

也有半導體設備企業擬進行橫向并購：2024年12月，華海清科發布公告稱，全資子公司華海清科（上海）半導體有限公司擬合計使用自有資金不超過10.045億元，收購公司參股子公司芯崳半導體（上海）有限公司剩余82%的股權。交易完成后，芯崳半導體將成為華海清科全資子公司，進一步加大離子注入機業務投入。

市場分析指出，半導體屬于技術、資金壁壘極高的行業，強者恒強的特征尤為顯著，并購重組有助于加強市場、技術、資金等資源整合，形成規模效應，促進產業鏈協同和優勢互補，從而提升行業整體競爭力。