兩會即將召開，2025 年經濟增長目標究竟定多高，這是不少關心經濟的朋友重點關注的話題。比如，大多數人預期 2025 年 GDP 增速仍會定在 5% 左右。

但在我看來，與經濟增速 5% 這個目標相比，CPI（居民消費價格指數）通貨膨脹目標甚至更為重要。換句話說，2025 年我們固然需要一定的經濟增速，但除了 GDP 增長之外，也需要適度的通貨膨脹。

可能有的朋友一談到通貨膨脹就談虎色變，認為通貨膨脹會給老百姓的消費帶來更高的成本。

其實，整個社會是一個有機的整體。如果全社會都不消費，那就意味著所有的投資最終都會過剩。這也意味著大家所在的企業、所處的生活環境可能都會面臨困境。

以 2024 年為例，我們實現了 5% 的 GDP 增長目標，然而全年的通貨膨脹率僅為 0.2%。要知道，在 2023 年年底或者 2024 年兩會期間，當時設定的 CPI 通貨膨脹目標是 3%。最終的結果是，GDP 目標達成了，但 CPI 通貨膨脹目標卻沒有實現。

這導致了什么情況呢？可能整個社會進行了大量投資，GDP 總量增加了，可社會中的各個主體都感覺掙錢不易。也就是說，只有數量上的增長，卻沒有效益上的提升。

我們可以用另一個數據來說明：根據國家統計局發布的數據，2024 年規模以上工業企業利潤同比 2023 年下降了 3%。這意味著，盡管 GDP 增長了，生產出了更多的財富和產品，但從企業總體情況來看，尤其是規模以上工業企業，其利潤實際上是減少的。利潤減少，自然會對上市公司的股價產生壓力。

對于企業而言，企業員工的就業崗位、收入、年終獎等方面肯定都會受到影響。當然，反映到社會中的每一個個體身上，就會讓人感覺辛辛苦苦干了一年，最終卻沒賺到錢，這就是 CPI 對我們產生的影響。

談到 CPI 和經濟，就如同一個人一樣。一個健康的機體需要保持一定的體溫，我們固然害怕發燒，但并不意味著體溫越低越好，只有保持適當的體溫，才能保證機體健康地進行新陳代謝。

經濟也是如此。我想，對于 2025 年 5% 的經濟增長目標，如今絕大部分人都相信最終能夠實現。但我更關注通貨膨脹是否能夠回歸到適度水平。如果每個月的通貨膨脹率都在 0.1%、0.2%、0.3% 這樣的通縮邊緣徘徊，那么即便 2025 年 GDP 最終能夠實現目標，大家可能又會經歷辛苦卻不賺錢的一年。

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