作者 | 劉銀平

編輯| 付影

來源 | 獨角金融

近日華興證券董事長、總經理同時履新，董事長王力行來自控股股東華興資本，曾經操刀過眾多知名互聯網及科技公司的并購、融資及IPO項目；總經理馬剛為內部升遷，此前擔任副總經理4年，馬剛是一名券商老將，在財富管理領域有著不俗戰績。原總經理項威因個人原因離職，此前也是一名華興老將。

過去兩三年華興證券也曾經歷過高層大調整，原董事長叢林2022年9月被查之后被撤職，董事長一職由時任總經理項威代行，2023年2月華興資本實控人包凡被查，可能涉嫌行賄，此后退出華興資本、華興證券多項職務，華興證券董監高“大換血”。此次人員調整被視為叢林、包凡被查事件的后續影響。

華興證券是一家年輕券商，成立時間僅8年多，在資產規模、營收方面處在行業下游，不過華興證券的定位為“精品特色投行”，2023年投行業務凈收入占其手續費及傭金凈收入的2/3，2021年確立了“大投行”和“大資管財富”雙輪驅動戰略規劃。

近兩年其業績表現不理想，2022年、2023年、2024年上半年分別虧損1.52億元、0.99億元、0.42億元，成立8年來共虧損5.28億元。

新任董事長王力行、總經理馬剛在投行、財富管理行領域業績斐然，新官上任之后能否扭轉華興證券連虧困局？

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董事長、總經理齊換，

投行王牌和財富猛組成“黃金搭檔”

2月27日，華興證券發布公告稱，公司董事會審議通過，選舉王力行出任董事長，聘任馬剛擔任公司總經理。前總經理項威因個人原因辭職。根據天眼查信息，2025年2月19日，項威退出華興證券董事職位，公司法人由項威變更為馬剛。

華興證券成立于2016年，是一家很“年輕”的券商，港資股東為華興資本集團全資附屬公司——華興金融服務（香港）有限公司，持股比例為63.83%，創始人為創投圈知名“大佬”包凡。中國互聯網圈70%以上的融資、并購、IPO都與華興資本有關，而包凡也成為站在劉強東、王興等互聯網大佬身后的創投大佬。

然而風云突變，2023年2月16日，華興資本發布了一條“包凡失聯”的公告，震驚金融圈，隨后2月26日，華興資本又發了一條“包凡正配合有關機關調查”的公告。2023年4月3日起，華興資本經歷了長達17個月的停牌。

圖源：罐頭圖庫

外界普遍猜測包凡被調查與華興資本前總裁、華興證券前董事長叢林在船舶租賃業務上的違規操作有關。一開始大家以為包凡只是配合調查，事情應該很快有個調查結果，但整整兩年過去了，事情依然像一團迷霧一樣。據悉包凡可能涉嫌對非國家工作人員行賄，目前和叢林都被關押在北京。

包凡被調查之后，華興資本進行了一系列的“去包凡化”操作。2024年2月，包凡辭去了華興資本執行董事、董事會主席、首席執行官等一系列職務，2024年3月，包凡辭去了華興證券董事職務。

2024年10月，包凡妻子許彥清被任命為華興資本董事會主席、提名委員會主席及薪酬委員會成員，同時由非執行董事調任為執行董事。包凡持有華興資本2.77億股股份，占已發行總股份的48.71%，根據證券期貨條例，許彥清也被視為擁有上述股份權益。

隨著包凡退出，華興資本及華興證券董事會及高管團隊也進行了人員大調整。目前華興資本的董事長及首席執行官分別由許彥清、王力行擔任。

近日，華興證券官網更新了董監高人員名單，董事、獨立董事、監事均為3位，分別為王力行（董事長）、王長田（董事）、辛欣（董事）、王成（獨立董事）、陶堅（獨立董事）、侯俊（監事會主席）、鄭熠（監事）、耿夢瑤（職工監事）。

來源：華興證券官網

高管共8位，分別為總經理馬剛，常務副總經理兼合規負責人段濤，副總經理賀意、周鋼、趙凱，首席風險官兼董事會秘書葉生明，首席信息官任宏偉財務負責人楊歷揚。

來源：華興證券官網

2023年2月華興證券曾迎來董監高大面積換任，目前董監高名單和兩年前相比整體變動不算太大，5名董事減少至3名，包凡、項威、陳楊退出，王力行新晉；獨立董事、監事成員均未變動；高管中，馬剛由副總經理升任總經理，原總經理項威辭職，其余人員均未調整。

公開資料顯示，項威是一名“80”后總裁，擁有武漢理工大學英美文學學士學位，武漢大學法學學士學位，清華大學法律碩士學位及哥倫比亞大學法學碩士學位。2015年進入華興資本涉足投資領域，2016年牽頭創建華興證券，2018年4月回到華興資本任首席運營官，2021年又重回華興證券任總經理，叢林從董事長位置被撤下后，項威兼任董事長。

華興證券現任董事長王力行來自華興資本，2024年11月被任命為華興資本首席執行官，此外還擔任華興資本執行董事、董事總經理兼投行事業部聯席總裁，擁有清華大學汽車工程學士學位及信息與通信工程碩士學位，2007年畢業以來便加入華興資本，是一名17年華興老將。

王力行曾經操刀過眾多知名互聯網及科技公司的并購、融資及IPO項目。

并購案例：光年之外收購一流科技、Unity中國業務分拆融資、美團收購摩拜、陌陌戰略收購探探、美團點評合并、58趕集合并、滴滴快的合并、騰訊戰略投資京東、光線戰略投資貓眼、達達京東到家合并、優酷土豆合并。

融資案例：智譜AI、百川智能、生數科技、百度昆侖芯、小度科技、知乎、京東健康、京東物流。

港股IPO案例：匯通達、快手、京東健康。

圖源：罐頭圖庫

馬剛屬于內部升職，擔任副總經理4年后升任總經理。馬剛是一名券商老將，證券財富管理經驗豐富，擁有三十年跨周期職業經驗。其職業生涯始于國泰君安證券，2004年6月進入國泰君安，曾任網絡金融部總經理。2014年6月加入中山證券擔任副總裁。2016年1月馬剛從中山證券離職后換了一個賽道，轉戰私募基金行業。

2019年12月馬剛又回歸證券行業，出任愛建證券副總裁，分管資管業務。不過在愛建證券任職時間較短，不到一年。2021年4月加入華興證券，出任副總裁、零售事業部負責人。

馬剛對華興證券的財富管理業務貢獻較大，自主研發出服務于新生代投資者的“華興證券多多金”APP及全數字化財富運營體系，聚焦ETF指數基金服務，打造買方投顧特色場景，帶領華興財富管理業務連續三年高速增長。

從新任一、二把手的履歷可以看出，華興證券將業務重心放在投行和財富管理業務。

從華興證券的董監高人員構成來看，與華興資本依然密切相關，辭職的前總經理項威、現任董事長王力行均在華興資本從事多年，現任董事辛欣目前也是華興資本的首席戰略官、董事總經理。

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連續三年虧損，2023年減員15%

華興證券成立時間僅8年多，和其他老牌券商相比，資產規模、營收不在一個量級。根據Wind數據，截至2023年末，華興證券總資產33.54億元，在120家券商中排在101位。

不過華興證券的目標從來都不是做一家大而全的券商，而是要走出一條精品創新投行的差異化道路。

2023年華興證券的手續費及傭金凈收入為1.22億元，其中投行手續費凈收入0.82億元，占比67.64%，經紀業務、資產管理業務凈收入則分別占比25.87%、3.08%。投行業務收入超過經紀業務收入，且在手續費及傭金凈收入中占比達到2/3，這類券商并不多。

自2016年成立以來，華興證券的整體業績表現不是很理想，營收連年增長的趨勢在2022年中止，除了2019年、2021年，其他年份均虧損，其中2022年、2023年分別虧損1.52億元、0.99億元，成立8年來共虧損5.28億元。

數據來源：Wind

根據控股股東華興資本公布的2024年中報，2024年上半年華興證券收入及投資凈收益為1.03億元，同比下降13.6%，主要由于科創板IPO承銷項目跟投收入的投資收益減少，凈利潤為-4249.4萬元，虧損狀況仍未得到改善。

規模收縮、連年虧損之下，華興證券的人員也在壓縮。2024年上半年華興證券營業開支1.46億元，同比減少9.7%，主要因薪酬及福利開支減少。

截至2023年末，華興證券從業人員共262人，相較2022年末的310人減少48人，降幅為15.48%。從業務線來看，資產管理業務、信息技術等人員減少幅度較大，投資銀行業務、零售及財富管理業務雖然也有減員現象，但是降幅不大，且占總人數的比例有所上升，其中投行業務88人，占比33.59%，零售及財富業務47人，占比17.94%，是人員占比最高的兩個業務線。

圖源：罐頭圖庫

2021年，華興證券確立了“大投行”和“大資管財富”雙輪驅動戰略規劃，而此次上任的董事長王力行、總經理馬剛分別是投行和財富老將，標志著華興證券將進一步向投行和資管財富雙引擎模式推進。

根據華興證券公告，2024年零售經紀業務迎來爆發式增長：客戶數增長超1.3倍，證券經紀業務收入增長超90%，個人客戶資產增長超1.5倍，可交易賬戶留存率超過80%。可見馬剛在擔任副總經理之后，對公司財富管理業務的發展起到了積極的貢獻。

華興資本首席執行官兼華興證券董事長王力行表示：“當前，資本市場改革持續深化，利好政策頻出，A股市場呈現穩中向好態勢。華興證券將牢牢抓住市場機遇，整合股東資源，聚焦新經濟領域全生命周期服務，提升資產端與資金端的精準對接能力。”

華興證券總經理馬剛強調：“下一階段，華興證券將以‘專業化、差異化、數字化’為戰略支點，繼續打造科技引領的新經濟投行。作為一家年輕券商，我們一直在努力探索，希望通過差異化經營，為行業貢獻一個快速發展的樣本。”

投行大佬與財富悍將“雙劍合璧”后，華興證券能否扭轉連年虧損趨勢，投行和資管財富領域能否迎來新的突破？評論區聊聊吧。