一家成立不到3年的儲能企業要IP了！

出品 | 張通社

圖源 | 企業官網

近日，據港交所披露，思格新能源（上海）股份有限公司（簡稱“思格新能源”）向港交所遞交招股書，保薦人為中信證券、法國巴黎證券（亞洲）有限公司。

思格新能源2022年5月創立于上海臨港，聚焦于新能源儲能領域，其通過整合人工智能、數字技術、電力電子與儲能技術，打造光儲充產品與解決方案。如今，思格新能源已是中國乃至全球最大可堆疊分布式光儲一體機解決方案供應商。

公開資料顯示，思格新能源由前華為智能光伏業務總裁許映童創立，距今成立尚不滿三年。

在本次IPO前，思格新能源已完成6輪融資，獲得超7億元資本助力，投資方包括高瓴創投、華登國際、云暉資本、鐘鼎資本、江蘇高科產業投、余杭國投集團、天堂硅谷、國核投資、永康市碳中和新能源產業基金等，估值已達44億元。

作為儲能領域的一匹黑馬，如果上市成功，思格新能源有望創下中國儲能企業最快IPO的紀錄。

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6輪融資，估值超44億元

前華為高管下注儲能賽道

思格新能源由華為前智能光伏業務總裁及昇騰人工智能計算業務總裁許映童創立。

公開資料顯示，許映童1996年畢業于南京理工大學電子工程專業，1999年1月加入華為，并先后擔任無線產品的PDT經理、無線軟件平臺部長、華為無線杭州研究所所長等多個職位。

2010年，許映童從通信行業轉向新能源領域，開始擔任華為智能光伏業務總裁，負責華為逆變器團隊的組建、產品規劃及開發等系列工作。2011年，華為開始布局光伏逆變器業務，僅僅四年時間，便在2015年登頂全球逆變器出貨量榜首，并在此后多年持續保持領先地位。

因此，許映童被業內人士譽為“華為逆變器崛起的功臣”和“華為智能光伏的開拓者”。

2020年至2022年，許映童擔任華為昇騰計算業務（AI人工智能計算平臺）總裁。這段經歷讓他對AI技術在不同領域的應用有了深刻理解，也為思格新能源未來產品融入AI技術奠定了基礎。

2022年，許映童憑借在華為積累的豐富經驗以及對儲能行業的敏銳洞察，毅然離職，在上海創立了思格新能源，開啟新的創業征程。除了許映童外，思格新能源的創始團隊中，也不乏其他華為員工的身影。例如，思格新能源總裁張先淼曾在華為任職超過11年，擔任商用光伏業務負責人；軟件部負責人劉秦維和全球品牌總監楊順霞也均為華為系人才。

得益于許映童的華為背景和豐富的行業經驗，思格新能源在資本市場備受青睞，吸引了眾多知名投資機構的關注。招股書顯示，思格新能源先后完成六輪融資，包括2022年6月的500萬元種子輪融資；2022年7月至12月進行的A1至A3輪融資，累計融資5.4億元。此輪融資后，公司估值已超30億元，而此時距離許映童創業尚不足一年。2023年12月，思格新能源進行了1.4億元B輪融資，2024年1月進行了3000萬元B1輪融資。

統計數據顯示，思格新能源在創業初期的融資總額已達到7.15億元，公司每股價格從種子輪的0.95元，上漲至最后一輪融資時的18.821元。其背后的投資方陣容豪華，包括高瓴資本、華登國際、云暉資本、鐘鼎資本等知名機構。

最后一輪融資時，天堂硅谷創業投資3000萬元，持股0.68%。經測算，思格新能源目前的投后估值已超44億元。

另外，這種“技術領袖主導+戰略資本加持”的模式，使得思格新能源在研發上持續投入重金：700人團隊中研發人員占比50%。2022年，思格新能源研發支出2616.4萬元；2023年研發支出直接飆升至1.93億元；2024年仍在高速增長，僅前三季度就達到了1.97億元，占營收比重達28.3%，遠超行業平均水平。這種投入強度正在轉化為技術壁壘，公司已申請專利超百項，其云端BMS系統通過分析10萬+電池單元的運行數據，將電池壽命預測精度提升至98%。

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2024年前9個月營收達7億元

拳頭產品占比超90%

思格新能源聚焦于新能源儲能領域，其通過整合人工智能、數字技術、電力電子與儲能技術，打造光儲充產品與解決方案。招股書顯示，思格新能源在成立兩年多的時間里，業績上實現了飛速躍升。

2022年，思格新能源收入為0元，經調整后凈虧損3893萬元；2023年，營業收入達到5830萬元，凈虧損擴大至2.5億元；2024年前9個月，營收飆升至7億元，凈利虧損1938萬元，相較于2023年同期1.76億元的虧損幅度，已有大幅收窄。

“在中國光儲市場，我們是最快實現年收入1億美元的儲能企業。自我們成立以來僅用了兩年時間，而中國光儲市場的其他光儲企業用了五年以上的時間。”思格新能源在招股書中援引弗若斯特沙利文的數據稱。

如此迅猛的增長背后，主要源于思格新能源的一款拳頭產品——SigenStor，該產品收入占總營收的90%以上。

2023年6月，思格新能源五合一光儲充一體機SigenStor正式問世，主要面向海外的戶用儲能市場。SigenStor是一款五合一光儲充一體機產品，將光伏逆變器、直流充電模塊、PCS（儲能變流器）、儲能電池和EMS（能源管理系統）融為一體，采用模塊化及堆疊式設計，這使得SigenStor的安裝更方便。

據悉，自推出以來，SigenStor的銷量迅速攀升。2023年銷售量為18MWh，而2024年前三季度已達到220MWh，銷量增長了十倍以上。

可以看出，許映童憑借在華為積累的豐富經驗以及對儲能行業的敏銳洞察，選擇了一條極具潛力的高速成長賽道。分布式市場作為新能源行業的重要細分市場，展現出了強勁的增長勢頭。

招股書顯示，2021年至2023年，分布式光儲一體機解決方案的全球出貨量由0.1千兆瓦時增至2.5千兆瓦時，預期2024年出貨量達到5.7千兆瓦時，2024年至2029年的年復合增長率為60.9%。

除此之外，隨著主要市場參與者在2024年大力提倡可堆棧分布式光儲一體機解決方案，全球可堆棧分布式光儲一體機解決方案的出貨量預計于2029年達到36.1千兆瓦時，2024年至2029年的年復合增長率為87.8%。

這一高增長的新興細分市場正是思格新能源底氣所在。

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全球排名第一

“戶用-工商-電網”三級儲能場景全覆蓋

據弗若斯特沙利文報告顯示，按產品出貨量計，思格新能源已成為全球排名第一的可堆疊分布式光儲一體機解決方案提供商。到2024年9月底，思格新能源的市場份額占比高達24.3%。

思格新能源主要客戶群體來自歐洲，2024年前三季度，歐洲市場營收4.5億元，占比65%，非洲和亞太地區分別占比12.9%和11.2%。

目前，思格新能源與遍布60余個國家及地區的99家分銷商合作，建立了廣泛的全球合作網絡。同時，思格新能源已成為歐洲、亞太、北美及非洲等主要市場領先分銷商的首選品牌。

思格新能源稱，全球可堆疊分布式光儲充一體機市場將在未來五年增長至3610MWh，復合增長率達到87.8%。

為了滿足市場需求，思格新能源在上海臨港新片區及江蘇南通設有生產工廠，批量生產公司主要產品或產品組件，主要包括逆變器及儲能電池。截至2024年9月30日，公司逆變器的總年產能為58800個，而儲能電池的總年產能為416.0MWh。截至2024年9月30日止九個月利用率分別為73.6%及88.3%。

此外，公司還計劃在南通建設一座新的逆變器和儲能電池生產基地，預計將在2026年投產。

本次IPO，思格新能源計劃將募資投入到進一步擴大研發團隊及提升研發設備及技術；加強營銷及售后服務；擴張產能；以及多元化產品組合及擴展工商業光儲充解決方案等。

按照產能擴張計劃，新生產基地竣工后，思格新能源預期光儲充儲能電池年產能約為1.4千兆瓦時，逆變器年產能約為190000個。

據悉，當前全球可堆疊儲能市場年復合增長率達87.8%，但工商業應用占比不足15%，存在巨大市場空白。若本次IPO落地順利，思格新能源或將成為首個實現“戶用-工商-電網”三級儲能場景全覆蓋的中國上市企業。