2025年，對(duì)整個(gè)量販零食賽道來(lái)說(shuō)，似乎各自版圖已經(jīng)劃分界定，進(jìn)入到內(nèi)生增長(zhǎng)以及自我成長(zhǎng)的競(jìng)爭(zhēng)新階段，這意味著更高的經(jīng)營(yíng)效率和能力挑戰(zhàn)，而不是前一階段通過(guò)合縱連橫，兼并收購(gòu)帶來(lái)規(guī)模的急速擴(kuò)張。

而不少品牌亦正在為前期野蠻生長(zhǎng)留下的隱患買(mǎi)單。
萬(wàn)辰集團(tuán)董事長(zhǎng)被立案調(diào)查

3月3日晚間，福建萬(wàn)辰生物科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱萬(wàn)辰集團(tuán))發(fā)布公告稱，該公司于近日收到國(guó)家某監(jiān)察委員會(huì)出具的公司董事長(zhǎng)王健坤被留置、立案調(diào)查的通知書(shū)，所涉事項(xiàng)與公司無(wú)關(guān)，截至本公告出具日，公司未被要求協(xié)助調(diào)查。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，王健坤被國(guó)家某監(jiān)察委員會(huì)處理，而非企業(yè)的主管部門(mén)，極有可能是個(gè)人某些行為觸犯法律。留置屬法定調(diào)查措施，最終是否構(gòu)成違法或犯罪需經(jīng)司法程序確認(rèn)。涉事企業(yè)若未被要求協(xié)助調(diào)查且內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)完善，一般不會(huì)影響正常經(jīng)營(yíng)?。

萬(wàn)辰集團(tuán)稱，在王健坤不能履行董事長(zhǎng)職責(zé)期間，由董事兼總經(jīng)理王麗卿代為履行公司董事長(zhǎng)的相關(guān)職責(zé)。公司其他全部董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員目前均正常履職，公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況一切正常。

作為“國(guó)內(nèi)量販零食第一股”，萬(wàn)辰集團(tuán)公司內(nèi)部高管基本為王健坤親戚，算得上是地道的家族企業(yè)。而在這樣的家族式治理結(jié)構(gòu)之下，極易帶來(lái)管理漏洞，譬如資金挪用、利益輸送等可能性風(fēng)險(xiǎn)。

萬(wàn)辰集團(tuán)2024年半年報(bào)中披露，公司實(shí)際控制人為王澤寧、王麗卿、陳文柱，他們也是一致行動(dòng)人，其中王澤寧持股2561.91萬(wàn)股。而本次被留置的王健坤，是公司董事長(zhǎng)與法定代表人，王健坤與王澤寧是父子關(guān)系，王麗卿與王健坤為姐弟關(guān)系，系公司實(shí)際控制人之一。除此之外，王麗卿與董事林該春為姑嫂關(guān)系，與董事、副總經(jīng)理王澤寧為姑侄關(guān)系，與董事陳文柱為表姐弟關(guān)系。

作為上市公司，萬(wàn)辰集團(tuán)的董事會(huì)成員之間基本都是“父子、姐弟、姑嫂”這樣的家族關(guān)系，其中以王健坤為核心。信息顯示，2月5日，福建省委、省政府在福州召開(kāi)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)代表人士座談會(huì)，萬(wàn)辰集團(tuán)作為種業(yè)陣型企業(yè)，王健坤建議“發(fā)展種業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力”。此次王健坤出事非常突然，這也給萬(wàn)辰集團(tuán)造成了群龍無(wú)首的局面，對(duì)企業(yè)接下來(lái)的發(fā)展帶來(lái)不確定因素。

“量販零食第一股”華麗轉(zhuǎn)身

王健坤于2011年創(chuàng)立了萬(wàn)辰集團(tuán)，一開(kāi)始業(yè)務(wù)范疇為食用菌研發(fā)、種植、銷(xiāo)售等，主要產(chǎn)品包括金針菇、蟹味菇和白玉菇等鮮品食用菌。2021年4月萬(wàn)辰集團(tuán)在A股深交所上市。2022年開(kāi)始，萬(wàn)辰集團(tuán)轉(zhuǎn)型進(jìn)入量販零食領(lǐng)域，先后整合了陸小饞、好想來(lái)、來(lái)優(yōu)品、吖嘀吖嘀4大零食零售品牌，統(tǒng)一合并為“好想來(lái)品牌零食”，之后又收購(gòu)了“老婆大人”。至此，萬(wàn)辰集團(tuán)被稱為“量販零食第一股”。

轉(zhuǎn)型之后，量販零食業(yè)務(wù)成為萬(wàn)辰集團(tuán)最重要的收入支柱。2023年，萬(wàn)辰集團(tuán)營(yíng)收達(dá)到92.94億，同比增長(zhǎng)近16倍。其中，該公司量販零食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.59億元，同比上升13057.81%。期內(nèi)，該公司歸母凈虧損0.83億元，為上市以來(lái)的首次虧損，上一年凈利潤(rùn)為0.48億元。公司稱，這主要是因?yàn)楫a(chǎn)品金針菇銷(xiāo)售價(jià)格有所下降；另外“年產(chǎn)53000噸金針菇工廠化生產(chǎn)項(xiàng)目”因投產(chǎn)初期產(chǎn)能未充分釋放，導(dǎo)致單位生產(chǎn)成本較高等。

2024年前三季度，萬(wàn)辰集團(tuán)總營(yíng)收206.13億元，同比增長(zhǎng)320.63%，歸母凈利潤(rùn)0.84億元，同比增長(zhǎng)248.64%。截至2024年7月，萬(wàn)辰集團(tuán)零食零售板塊全國(guó)門(mén)店超過(guò)7000家。

在轉(zhuǎn)型量販零食業(yè)務(wù)后，萬(wàn)辰集團(tuán)扭虧為盈。2024年全年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為300億元至340億元，同比增長(zhǎng)242.50%-276.75%；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)2.4億元至3億元，預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為2.1億元至2.7億元。

從整個(gè)零食賽道2024年?duì)I收規(guī)模來(lái)看，萬(wàn)辰集團(tuán)可能僅次于規(guī)模最大的鳴鳴很忙。數(shù)據(jù)顯示，2024年，鳴鳴很忙零售額預(yù)計(jì)突破555億元?；三只松鼠營(yíng)收預(yù)計(jì)增長(zhǎng)43.37%至51.80%，達(dá)到102億元至108億元?；而良品鋪?zhàn)釉?024年則出現(xiàn)了自2020年上市以來(lái)的首次虧損，1月16日晚間，良品鋪?zhàn)影l(fā)布2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將虧損2500萬(wàn)元至4000萬(wàn)元，而上年同期凈利潤(rùn)為1.8億元。

從目前整個(gè)中國(guó)零食賽道過(guò)去一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，鳴鳴很忙與萬(wàn)辰集團(tuán)可謂是遙遙領(lǐng)先。

零食行業(yè)開(kāi)年不利

2025年對(duì)零食企業(yè)似乎并不友善。除了此次王健坤被立案調(diào)查之外，鳴鳴很忙開(kāi)年也收到了一張175萬(wàn)元的罰單。根據(jù)決定書(shū)，零食很忙與趙一鳴的合并因“未依法事先申報(bào)實(shí)施經(jīng)營(yíng)者集中”，被處以175萬(wàn)元罰款的行政處罰。需要指出的是，盡管環(huán)節(jié)上有疏漏，這次交易并不構(gòu)成壟斷。

對(duì)此，鳴鳴很忙集團(tuán)發(fā)布聲明，表示堅(jiān)決服從，誠(chéng)懇接受，已嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定積極配合執(zhí)法機(jī)關(guān)完成了相關(guān)調(diào)查工作。

另一家零食巨頭良品鋪?zhàn)娱_(kāi)年出現(xiàn)重大人事變更。3月3日晚間，良品鋪?zhàn)影l(fā)布公告稱，原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?xiàng)钽y芬因個(gè)人原因辭任，經(jīng)董事會(huì)全票表決通過(guò)，由董事、戰(zhàn)略與發(fā)展委員會(huì)召集人程虹接任董事長(zhǎng)并代行總經(jīng)理職責(zé)。楊銀芬將繼續(xù)擔(dān)任公司董事及戰(zhàn)略與發(fā)展委員會(huì)委員。

值得一提的是，此時(shí)距離楊銀芬正式執(zhí)掌良品鋪?zhàn)觾H過(guò)去14個(gè)月。作為公司創(chuàng)始人之一，此次管理層迭代，也是公司進(jìn)一步深化專業(yè)治理體系、強(qiáng)化戰(zhàn)略執(zhí)行效率的關(guān)鍵舉措。分析人士認(rèn)為，楊銀芬辭任，極有可能與2024年良品鋪?zhàn)訕I(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳有關(guān)。

此外，昔日主板“零食第一股”來(lái)伊份則遭遇了上市以來(lái)最大的一次業(yè)績(jī)滑鐵盧。1月16日晚間，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損8600萬(wàn)元，同比下滑約251%；實(shí)現(xiàn)扣非后的凈利潤(rùn)為虧損7600萬(wàn)元，同比驟降約750%。

目前來(lái)看，2024年零食品牌表現(xiàn)尚可的差不多只剩下三只松鼠和洽洽食品。三只松鼠預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102-108億元，同比增長(zhǎng)43%-52%；歸母凈利潤(rùn)4-4.2億元，同比增長(zhǎng)82%-91%；扣非凈利潤(rùn)3-3.3億元，同比增幅達(dá)195%-225%。

2月26日，洽洽食品股份有限公司發(fā)布的2024年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2024年?duì)I業(yè)總收入71.31億元，同比增長(zhǎng)4.79%；凈利潤(rùn)8.52億元，同比增長(zhǎng)6.19%，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

從“價(jià)格戰(zhàn)”到“高質(zhì)價(jià)比”

據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)休閑食品業(yè)趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2019到2023年中國(guó)休閑零食行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從6705.2億元增長(zhǎng)至7412.2億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)2.54%，2024年中國(guó)休閑零食行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到7627.4億元。

量販零食作為新興的休閑食品零售業(yè)態(tài)，發(fā)展極其迅猛。2023年中國(guó)量販零食店行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到706.7億元，較上年增長(zhǎng)70.41%，2024年更是增長(zhǎng)至1045.9億元，開(kāi)店數(shù)與銷(xiāo)售規(guī)模呈井噴式增長(zhǎng)。

目前來(lái)看，各大量販零食品牌之間高度陷入同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。2024年，量販零食品牌主要通過(guò)“品牌產(chǎn)品+廠牌產(chǎn)品”組合維持低價(jià)，但產(chǎn)品重合度高達(dá)70%以上，導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)，促銷(xiāo)大戰(zhàn)、整店滿減等折扣活動(dòng)頻繁推出。在經(jīng)營(yíng)模式方面，多數(shù)量販零食店都采用加盟模式，運(yùn)營(yíng)管理方式較為相似，難以形成差異化，導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)品牌忠誠(chéng)度降低。

隨著量販零食各品牌之間規(guī)模格局相對(duì)形成定勢(shì)，量販零食開(kāi)始?xì)⑷肴凰墒蟆⒘计蜂佔(zhàn)印?lái)伊份這些傳統(tǒng)零食品牌的賽道，進(jìn)入自有品牌模式。此外，折扣超市也成為量販零食企業(yè)新戰(zhàn)場(chǎng)，包括鳴鳴很忙、萬(wàn)辰集團(tuán)、愛(ài)零食、零食有鳴、零食優(yōu)選等品牌紛紛入局。

2月17日，量販零食品牌鳴鳴很忙在北京國(guó)家游泳中心舉辦了“2025鳴鳴很忙省錢(qián)戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)”，正式宣布進(jìn)軍自有品牌，并推出30款自有品牌產(chǎn)品，其中紅標(biāo)和金標(biāo)兩大系列產(chǎn)品，分別聚焦“超高性價(jià)比”和“高品質(zhì)生活”需求。

分析認(rèn)為，量販零食行業(yè)正從“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向“質(zhì)價(jià)比競(jìng)爭(zhēng)”。隨著消費(fèi)者對(duì)健康、安全、品質(zhì)的需求日益增強(qiáng)，行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力已從單純的低價(jià)轉(zhuǎn)向“高質(zhì)價(jià)比”。

“零食行業(yè)經(jīng)歷了從散裝稱重+進(jìn)口食品的1.0時(shí)代，到品牌+廠牌并存的2.0時(shí)代，如今，市場(chǎng)正邁向更加有品質(zhì)的商品+更加合理的價(jià)格的3.0時(shí)代。”鳴鳴很忙創(chuàng)始人趙定表示，零食行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力已不再只是低價(jià)，而是如何做到高質(zhì)價(jià)比。

隨著整個(gè)零食行業(yè)進(jìn)一步演化變遷，各品牌之間的洗牌迭蕩可能依然會(huì)進(jìn)一步加劇。同時(shí)，量販零食巨頭們的加入，折扣超市業(yè)態(tài)有望加速發(fā)展，傳統(tǒng)超市賽道或?qū)⒂瓉?lái)一場(chǎng)全面變革。