商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

02.24-03.02

香港迪士尼十年來首次錄得盈利

蜜雪冰城首次入駐華潤南京城北萬象匯

喜茶海外首家直營LAB店入駐紐約

武漢江岸山姆會員店預計5月份開業

Forever 21計劃再關閉200家門店

星巴克宣布裁掉1100個工作崗位，中國員工除外

名創優品發布2025渠道戰略：聚焦開好店、開大店

星巴克中國出售新進展：華潤與美團成潛在買家？

蜜雪冰城融資認購額超16507億，創港股歷史記錄

花旗：2025年香港甲級寫字樓空置率將達到16%

01

商業地產

業績/租金

01

新世界百貨中國中期實現凈利310.8萬港元

2月27日，新世界百貨中國(以下簡稱“新世界百貨”)發布截至2024年12月31日的中期業績。

根據公告，新世界百貨期內實現收益6.13億港元，去年同期為6.95億港元；利潤為310.8萬港元，去年同期利潤165.7萬港元；此外，同店銷售下滑15.9%。

按類別劃分，集團期內收益以租金收入為主，占48.3%；其次為專柜銷售傭金收入，占29.2%；自營貨品銷售占21.4%；而作為出租人的融資租賃利息收入則占1.1%。

截至2024年12月31日，新世界百貨于中國內地營運22家百貨中心及購物中心，覆蓋全中國12個主要城市；營運3家大型綜合類超市新世界超市，分別位于北京崇文店、武漢建設店及煙臺店。

02

香港迪士尼十年來首次錄得盈利，2024財年凈利潤8.38億港元

據香港經濟日報，香港迪士尼公布，截至 2024年9月底的2024財年終于轉虧為盈，凈利潤達8.38億港元創2005年開園以來新高，亦是十年來首次錄得盈利。 香港迪士尼2024財年全年收入升至88億港元，同比增長54%； EBITDA(息稅攤銷折舊前利潤)錄23億港元，同比增加14億港元。

戰略/新招

01

珠海萬達商管集團與永輝超市就門店調改達成戰略合作

近日，珠海萬達商業管理集團股份有限公司與永輝超市股份有限公司（下稱“永輝超市”）就門店調改達成戰略合作，珠海萬達商管將在物業條件、客戶服務等方面為永輝超市的調改店提供更多支持，雙方計劃通過品牌疊加、資源整合、市場協同，實現互利共贏。

2025年，珠海萬達商管集團與永輝超市將繼續擴大合作規模。 年內將分批次在萬達廣場落地約30家調改門店（以最終開業為準），包括了溫州、東莞、福清等城市首店。

02

凱德集團發布首期300萬新元“社區韌性資助計劃”

2月25日，凱德集團旗下公益分支凱德希望基金在亞洲公益創投網絡東南亞峰會上正式啟動首期300萬新元的“凱德社區韌性資助計劃”，旨在為社會韌性項目提供支持，也是在該議題下，首次在區域范圍內開展的項目征集。

該計劃啟動由凱德希望基金與亞洲最大社會投資者網絡——亞洲公益創投網絡（AVPN以下簡稱）共同發起，此舉標志著凱德希望基金20周年慶祝活動全面開啟。

02

品牌追蹤

新店來了

01

蜜雪冰城首次入駐華潤南京城北萬象匯

2月25日消息，蜜雪冰城首次入駐華潤系商業，即南京城北萬象匯。報道稱，這標志著蜜雪冰城從街邊走向購物中心的轉型升級。蜜雪冰城自1997年成立以來，已在全球擁有46479家門店，超過麥當勞和星巴克，成為全球門店最多的連鎖餐飲品牌。其在下沉市場的滲透率最高，且通過自建產能，打通供應鏈體系，提高了運營效率和成本控制能力。

02

義烏好貨品牌出海集合店歐洲首店落戶威尼斯

2月25日，Yiwu Selection（義烏好貨）品牌出海集合店全球3號店在意大利威尼斯正式授牌，標志著義烏品牌出海集合店在歐洲的首店落戶。繼1號店和2號店分別在國際商貿城和肯尼亞落戶后，這是義烏進一步拓展全球市場的重要舉措，為2025年“義烏中國小商品城”品牌出海全球化戰略贏得“開門紅”。此次落戶威尼斯的3號店是義烏品牌發展促進會聯合義烏各行業頭部品牌共同打造的重點出海項目。

03

老鋪黃金出海撈金

近日，備受矚目的中式珠寶品牌老鋪黃金，正式邁出了其海外擴張的第一步。多名網友在社交媒體上紛紛發布圖文，透露老鋪黃金新加坡新店已經圍擋，預示著該品牌即將邁出出海第一步。據消費者提供的圖片和視頻，上述門店位于新加坡濱海灣金沙酒店，該酒店也是新加坡地標性建筑和高端商業體之一，愛馬仕、香奈兒以及路易威登等奢侈品品牌云集。

04

喜茶海外首家直營LAB店入駐紐約，開業當天大排長隊

近期，有不少網友在社交媒體上發了美國紐約時代廣場喜茶門店的照片，根據他們的描述，現場里三層外三層擠滿了人。“隊伍排成三塊，店里面、門口以及留出人行通道后隔街還有一堆人。”

據悉，這是喜茶在美國紐約當地時間2月22日開出的首家海外LAB店，也是全球僅有的三家LAB店之一，另外兩家分別位于深圳歡樂海岸和廣州天環廣場。

05

牧高笛全國首家旗艦店全新啟幕，關注戶外新品變化

牧高笛MOBI GARDEN全國首家旗艦店于上海港匯恒隆廣場開啟試營業。作為中國山地運動和戶外生活方式領軍品牌，牧高笛秉承“向野而生”品牌理念，打造城市戶外生活方式新地標。牧高笛以“荒野橫斷”計劃打造冷山山地系列，與全球領先的科技面料品牌PERTEX、Dyneema 合作，專為橫斷探索場景而設計的服裝，全系產品覆蓋露營、徒步登山、城市穿搭等場景。

06

日本二手奢侈品店Otakaraya于佐敦設首間香港門市

2月24日，日本二手奢侈品店Otakaraya在香港開設其首間海外門市，首間香港門市位于佐敦。投資推廣署表示，該公司藉香港擴展亞洲業務，并為未來進軍歐洲和美國市場作好準備。

E-FRAN香港總監淺井健志稱，截至1月，Otakaraya在日本擁有超過1300間分店，屬日本其中一間最大的日本二手奢侈品零售商。

07

武漢江岸山姆會員店預計5月份開業

2月27日消息，武漢江岸山姆會員店近日舉行了會籍揭幕儀式和新店專場招聘會，標志著武漢即將迎來第四座山姆會員店。該店預計將于5月份開業，屆時武漢將成為華中地區擁有山姆會員店數量最多的城市。

江岸山姆會員店自2022年11月動工，項目用地面積約2.7萬平方米，總建筑面積約8.6萬平方米，其中計容建筑面積約3.7萬平方米，包含商業約2.2萬平方米、商務約1.4萬平方米等，包含一棟購物中心和一棟商務辦公。

此前，武漢已開業的三家山姆會員店分別是2014年開業的硚口店、2021年開業的光谷店、2023年開業的漢陽店。

業績速覽

01

江南布衣中期收入增5%，現金凈流入下降22.2%

江南布衣有限公司（以下簡稱“江南布衣”）發布了截至2024年12月31日止六個月的中期業績公告。公告顯示，江南布衣在2025上半財年的總收入達到31.56億元人民幣，較2024上半財年增長5.0%。毛利為20.56億元人民幣，同樣實現了5.0%的增長；毛利率從65.2%略降至65.1%。純利方面，2025上半財年為6.04億元人民幣，較上年同期增長5.5%。

02

亞瑪芬大中華區2024年營收同比增長53.7%

2月26日，亞瑪芬發布的財報顯示，2024年第四季度營收同比增長23%至16.36億美元，凈利潤增長117%至1500萬美元；全年營收同比增長18%至51.83億美元，凈利潤增長135%至7300萬美元。按區域劃分，大中華區第四季度營收增長53.9%至3.84億美元，全年營收增長53.7%至12.98億美元。

03

Birkenstock 2025財年第一季度亞太市場銷售額增長近五成

德國鞋履品牌Birkenstock近日發布2025財年第一季度業績報告。在截至12月31日的三個月內，銷售收入同比增長19%至3.62億歐元(約合人民幣27.58億元)，凈利潤從上年同期的虧損700萬歐元扭轉為盈利2000萬歐元(分別約合人民幣5334萬元和1.52億元)。

按渠道劃分，直營渠道收入同比增長10%至1.79億歐元；批發渠道收入增長30%至1.82億歐元。在地區市場方面，美洲市場和歐洲市場收入分別增長16%和17%至2.11億歐元和1.03億歐元，亞太市場收入則增長47%至4700萬歐元。

04

達美樂比薩盤前股價下跌3%，第四季度同店銷售額未達預期

2月24日，達美樂比薩第四季度同店銷售額未達預期，盤前股價下跌3%。

據過往報道，達美樂披薩于今年2月初宣布將關閉205家虧損的門店，其中172家位于日本。對于此次全球范圍的閉店，達美樂披薩方面表示，關店的目的是為提升盈利能力。

05

消息稱SHEIN 2024年凈利潤下降近40%至10億美元

2月23日，資本市場消息，SHEIN2024年銷售額增長19%至380億美元；凈利潤下降近40%至10億美元。

關店/破產/裁員

01

Forever 21 計劃再關閉200家門店

美國快時尚零售商 Forever 21正籌備新一輪門店關閉計劃，預計再關200家店鋪，據知情人士透露，該程序最早或于下月啟動。目前，Forever 21 正在為剩余的門店尋求買家，若未能找到合適的收購方，公司可能面臨整體清算的風險。目前，該品牌在全球約有350家門店，而在其巔峰時期，美國門店數量曾超過500家，全球門店總數一度達到800家。

此次潛在的破產與門店關閉，標志著Forever 21 或將迎來近五年來的第二次破產申請。該品牌曾于2019年申請第11章破產保護，并在后續調整中縮減門店規模。然而，快時尚行業競爭加劇，加之市場環境變化，使其再次陷入困境。

02

星巴克宣布裁掉1100個工作崗位，中國員工除外

2月24日消息，星巴克宣布裁掉1100個工作崗位，并縮減菜單中30%的產品，以扭轉銷售額下滑的局面。此次裁員約占星巴克全球非門店員工總數的7%。2月25日，星巴克中國回復《每日經濟新聞》稱：中國員工不在此次全球溝通范圍內。

03

Zara姊妹品牌0ysho即將關閉北京最后一家門店

據報道，與Zara同屬Inditex集團的0ysho即將關閉位于北京的最后一家門店。其閉店通知指出因公司業務調整，該店將于3月12日后閉店，在該店關閉后，其在內地市場門店僅剩一家，持續收縮的動作之下，0ysho或將徹底退出中國市場。

戰略/營銷

01

霸王茶姬發起“CHAGEE NEW青年藝術共創計劃”

新茶飲品牌霸王茶姬宣布發起“CHAGEE NEW青年藝術共創計劃”，首期將與來自中國澳門的青年藝術家Jessica楊沅喬開展共創，并通過其創作的經典IP粉啵啵推出聯名周邊產品。霸王茶姬也針對校園學生群體推出了學生卡認證優惠及擴列活動。

據了解，霸王茶姬目前已在全國27個核心省份完成183家高校門店網絡構建，覆蓋包括上海交通大學，武漢大學等在內的頭部高校集群，并通過場景化運營深度連接校園生活。

02

Loewe與哈啰單車聯名

Loewe與共享單車哈啰騎行聯合推出的「羅意威金色騎旅」限時體驗和在街頭發起的「尋車啟事 SEEN THIS BIKE」，引發廣泛關注。

在 2 月 21 日至 23 日及 2 月 28 日至 3 月 2 日期間，用戶還可以通過哈啰App 尋找限定金色單車參與挑戰賽，累計騎行 3 公里即可獲得限定勛章，憑勛章可于上海羅意威之家限時咖啡車領取《羅意威金色騎旅限定畫報》及咖啡贈飲。

截至目前，小紅書話題#羅意威金色騎旅的瀏覽量已突破 71 萬，#上海羅意威之家的瀏覽量約為 274 萬。

03

名創優品發布2025渠道戰略：聚焦開好店、開大店

名創優品召開全球合作伙伴大會，聚焦興趣消費創新發展和全球渠道升級。名創優品集團全球副總裁兼首席渠道發展官寇維宣發布了年度渠道戰略，2025年名創優品將著力構建MINISOLAND、旗艦店、主題店、常規店和快閃店等五層店態矩陣，將與全國各大商管緊密攜手，全力推動“開好店、開大店”的戰略目標，持續拓展優質門店，提升品牌影響力和市場競爭力。大會上，名創優品與大悅城、合生商業、復地產業、珠海萬達等全國十大商管方共同啟動了2025渠道戰略。

04

鹽津鋪子擬投資約2.2億設立泰國子公司

鹽津鋪子發布公告，宣布擬投資設立泰國全資子公司鹽津食品(泰國)有限公司(暫定名)，以拓展海外業務并深化全球產業鏈協同創新。

根據公告，此次投資金額約為2.2億元，主要用于購買土地、新建廠房及配套設施、購置固定資產等。鹽津食品(泰國)有限公司注冊資本為106.38萬元人民幣，鹽津鋪子將持有100%股權。

鹽津鋪子表示，此次投資旨在通過供應鏈布局推動海外業務拓展，深化全球產業鏈協同創新與資源融合，提高公司市場競爭力和品牌知名度。同時，公司也指出，投資存在審批不確定性和泰國政策、法律、商業和文化環境差異的風險。

人來人往

01

迪卡儂將任命創始人Michel Leclercq之子為董事會主席

法國體育用品巨頭迪卡儂近日宣布，將于3月10日任命創始人Michel Leclercq之子Julien Leclercq為董事會主席，接替自2018年起任職的Fabien Derville。現年40歲的Julien Leclercq在迪卡儂擁有20年的工作經驗，此次接任是該公司戰略調整的一部分。據公開資料，迪卡儂在全球擁有1700家門店，覆蓋70多個國家。

03

資本捕手

收并購

01

傳：Prada集團收購 Versace 的談判進入“尾聲”，Jimmy Choo或被同時“打包”

來自歐洲媒體的最新消息稱，意大利奢侈品集團 Prada（普拉達集團）收購 Versace（范思哲）的談判已進入“尾聲”。法國《回聲報》（Les Echos，隸屬于法國奢侈品巨頭 LVMH 集團）的最新報道指出，Prada 集團可能就在2月28日的 Versace 時裝秀上正式提出收購要約。

而更驚人的是，意大利媒體 MFFASHION 援引知情人消息稱：Prada 集團錨定的獵物并非 Versace 單個品牌，而是以20億歐元的價格將 Capri 集團旗下的 Versace 和 Jimmy Choo 一并收入囊中。

02

星巴克中國出售新進展：華潤與美團成潛在買家？

2月25日，據知情人士透露，包括美國KKR、華潤集團以及美團在內的多家企業，已正式加入競購星巴克中國業務股份的行列。

星巴克執行副總裁兼首席財務官Rachel Ruggeri預計將在未來幾周內與其他公司高層一起訪問中國，進行股權出售談判。星巴克全球發言人拒絕對市場傳言進行證實，同時以星巴克全球CEO Brian Niccol在2025年第一季度財報電話會議上的發言回應此事稱，“我看到這個市場的活力和未來的機會，還看到了一些短期內可以做出的調整，來增強我們的業務，同時繼續探索戰略合作伙伴關系，以便在中國持續取得增長。”

03

柒和伊將出售伊藤洋華堂

柒和伊控股將在出售超市業務等方面，給予貝恩資本優先談判權。貝恩被認為提出了超過7000億日元的企業估值。柒和伊將放棄伊藤洋華堂等的經營權，專注于便利店業務。柒和伊將出售把超市及餐飲等非核心業務整合在一起的中間控股公司“York控股”的股份。據悉，該公司已在2月22日前召開了臨時董事會并作出這一決定，力爭在3月底之前達成最終協議。

IPO

01

蜜雪冰城融資認購額超16507億，創港股歷史記錄

據報道，蜜雪冰城母公司蜜雪集團香港首次公開募股(IPO)正在進行招股，截至2月26日上午九點，蜜雪冰城（02097）公開發售融資認購倍數達到5125倍，認購金額達到1.77萬億港元（約合人民幣16507.29億元）。成為現象級IPO。

融資認購最多的券商為富途證券，接近1.06萬億港元（約合人民幣9885.72億元），占比達到59%，其次為輝立證券，達到3060億港元（約合人民幣2853.80億元），占比17%，信誠證券、老虎證券等也都超過千億港元。

蜜雪集團計劃于3月3日在港交所主板掛牌上市。

02

李寧收購的堡獅龍確定退市

非凡領越以高票通過堡獅龍國際私有化計劃，該品牌將于3月17日正式退市，結束31年的上市歷程。這一決策不僅源于品牌戰略調整，也反映出港股市場對傳統服飾企業的價值判斷變化。

曾與佐丹奴、班尼路并稱“港派休閑服飾三巨頭”的堡獅龍，曾依賴加盟模式迅速擴張，高峰期門店超1400家。然而，面對快時尚和電商沖擊，其商業模式弊端顯現，品牌反應遲緩，市場份額不斷萎縮。

04

行業風向

01

花旗：2025年香港甲級寫字樓空置率將達到16%

2月27日，花旗銀行發布研究報告，預測2025年香港甲級寫字樓空置率將達到16%，較2024年的13.3%有所上升，主要由于需求持續疲弱及每年3%的供應增長。

報告還指出，香港政府在公布的財政預算案中，將征收100港元印花稅的物業價值上限從300萬港元提高至400萬港元，這將為有意購買開放式或一房單位的買家提供支持。

此外，花旗銀行認為，盡管政府宣布暫停推出商業用地，但寫字樓空置率仍需時間消化。政府計劃在2025/26財年實現土地收入210億港元，較2024/25財年的135億港元增長55%，但仍比原預算低36%。在財政赤字背景下，政府需要增加財政收入，花旗銀行認為政府可能有強烈動機，在房地產市場穩定后，加快土地出售或提高地價收入。

05

宏觀截面

01

國家統計局：2024年國內生產總值比上年增長5.0%

2月28日，國家統計局發布2024年國民經濟和社會發展統計公報。初步核算顯示，2024年全年國內生產總值（GDP）達到1349084億元人民幣，同比增長5.0%，標志著我國經濟在2024年保持了穩定增長的態勢。

封面圖片來源小紅書@星巴克

消息來源贏商網、 紐約時報、CPP LUXURY、BOF、歐洲時報、時尚商業daily、華麗志、日經中文網、流通新聞、界面新聞、財華社、新浪財經、36氪、野馬財經、經濟日報、中新社、第一財經、品牌服裝網、墨爾本時代報、東方財富網、中國網地產、AFN研究院、觀點網、澳洲財經見聞、ACB News《澳華財經在線》、 泰國《世界日報》、新加坡《海峽時報》、21世紀經濟報道、hket

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