周末關于DeepSeek已在網上分為兩派吵炸鍋了，而核心原因如下：

1、DeepSeek扔出的“王炸”！首次披露成本利潤率！數據顯示，若按理論定價計算，其單日成本利潤率高達545%，這一數字刷新了全球AI大模型領域的盈利天花板。

2、3月1日，潞晨科技突然宣布：“尊敬的用戶，潞晨云將在一周后停止提供DeepSeek API服務，請盡快用完您的余額。如果沒用完，我們全額退款。”據他測算，完成1000億token的輸出，需要約4000臺搭載H800的機器，以目前H800的市價或者折舊來計算，每月僅機器成本就達4.5億元，因此企業方可能面臨每月4億元的虧損，“用戶越多，服務成本越高，虧損越多”。

從這里可以看到人工智能還真不是小企業可能玩的，但也可以看到，實際上人工智能大模型并不不像，開源免費就不賺錢的思考，而一個企業賺錢才能活下來，就像我們免費用抖音、微信等，但是他們就不賺錢了嗎？只要有流量，未來賺錢的方式太多了！所以核心重點就是用戶+流量+資本！

而開源免費，更會讓應用和需求大爆發，DeepSeek的強大以讓中國和全球的互聯網大廠等加入，比如說最近最猛的：騰訊的混元以直接放棄，全面改騰訊元寶DeepSeek，而且是廣告是鋪天蓋地啊。而內線消息：還有一個中國超級大廠也將全面放棄自己的大模型，全力研究DeepSeek！而這個應用全面的爆發。（不方便說名字！）

騰訊元寶用戶量從 2024 年底的 1300 萬增長到 2800 萬，用戶粘性從之前的 10 分鐘增長到 18 分鐘。AI 搜索具體結合混元 / DeepSeek 的量級為 1.4 億次，AI 搜索的用戶停留時長 2 月份為 9 分鐘。IMA 知識庫自從 2 月 11 日接入 DeepSeek 模型后，總體量接近 2000 萬用戶，月活躍用戶數（MAU）1200 萬。

而從上面的消息可以判斷出以下4個關鍵點：

第一、應用大爆發，引發了的算力需求大爆發。

第二、算力需求爆發這后，供需變化之后，因為大模型還有大的利潤，所以能承受價格的上漲。

第三、算力缺失之后，必定引發IDC的建設。

第四、IDC的建設，會引發芯片需求的大爆發。（H20是閹割版的，多成為了這么香，說明了整體的需求的爆發性，而且就是大廠的資本開支的爆發，如阿里3800億。而且傳：阿里2025年capex上修到2000e，其中一半用來買板卡，目前阿里窮盡一切方式買卡，租算力。）

當中國的AI芯片910C還沒有正式發布，因為良率還沒有超過50%以上，所以滿不足不了，而這個時候又回到2023年，誰能拿到英偉達的芯片，誰有更多更好的算力，成為了核心重點！之后還能拿到大廠的訂單，確保自己能出租出去，而且是好的價格。

而前面敘述了這么多，本質就是告訴你們，未來算力出租的生意和能拿到芯片的公司，還是偉成為香餑餑！而下面就是主菜：誰的算力更多？誰現在還能拿到卡呢？（以下只是復盤思考，不作推薦）

有這樣一家公司，從傳統行業轉形成為了算力服務行情，而且又有國企背景，同時背靠阿里，間接供貨給DeepSeek!

1、公司業務概況

傳統主營表現：公司的傳統業務表現超出預期，增長優于去年同期，預計主營端業務將保持20%以上的增長。

算力業務布局：公司自2023年起布局算力業務，2024年落地，2025年加大投入。目前在手訂單近25億，計劃2025年投入近30億，預計到2025年底算力體驗達到近1.5萬張卡。

2、AI算力業務詳情

客戶結構：主要客戶為頭部模型客戶和云企業，集中在杭州區域，具體客戶信息保密。

算力規模：預計2025年底算力規模接近3到4萬P。

租金價格與期限：合同期限為3到5年，租金收入占投入的30%以上，每張卡投入成本在5萬到8萬之間。

3、中期業務展望

大模型格局判斷：預計中國大模型格局將由GPT、阿里云的通義千問和火山引擎的豆包主導。

應對策略：公司計劃投入不低于30億，主要解決交付和資金協同問題，利用區位優勢和國企背景在算力業務上取得發展。

4、算力租賃業務盈利與競爭

盈利預期：預計2025年營收4-5億，利潤近1億；2026年營收可能達10億以上。

競爭格局：算力租賃市場競爭格局尚未形成高峰期，公司在頭部玩家中屬于較強的一方。

5、多品類業務進展

業務拓展思路：公司致力于打造現代科技藍領，登高車作為流量產品，正在開發載重機和叉車等多品類業務。

機器人布局意向：考慮在高空作業、叉車搬運等場景布局機器人、機器狗，與相關公司接觸合作。

6、資金思考：游資毛老板3億布局之后持續蹲著。

7、公司估值思考：

第一、高機租賃業務嚴重低估：美國聯合租賃、AHT市值約2000-3000億人民幣，20年有30倍以上漲幅，證明設備租賃是個好賽道。國內高機租賃價格已見底回升，中小企業加速退出，行業龍頭裁撤境內門店縮減設備規模，公司競爭力及效率終得驗證。

高機目前保有16萬臺，出租率87%較為理想，J 租金提價10%；算力租賃24年落地20+億訂單，已交付17億設備，對應利潤1.7-2億。訂單期限3年左右，目前交付1個，正交付1個，訂單陸續落地。公司最新評級AA+，對應資金成本從原來5.5%降到3%以下；銀行授信額度也大幅提升。

第二、算力租賃：1）運作模式：目前20+億訂單，17億設備投入，對應2億服務費（Q4產生收入幾千萬），購入設備組網后輸出算力并收取服務費（租賃期間價格鎖定）。2）回報率：租售比35-40%。投入資金的90-95%以上都來自融資租賃，占用自有資金少；成本主要是折舊和運維。客戶的違約成本較高，違約金是未履約訂單的20%-100%。3）回款：風險不大。投入到產生收入一般2個月；9月底交付的11月可起租。付費月付、押一付一，現金流好于高機的3-6個月賬期。目前使用Nv的H系列，芯片的使用周期5年起步。

第三、背靠大樹：大股東國資委在7.26元并購該公司，成為了國資控股！交易總價為19.97億元。

而這個時候就很多人問，為什么騰景跌成這樣，而他整體還算是平穩，因為騰景現在拿不到芯片，也找公司拿貨了，但是算力行業也是波動非常大，核心重點就是看要DeepSeek是否持續爆發，如果下出現下降，不排除像2023年11月，當時蓮花就出現了大跌！從8塊跌到3塊，這個非常狠，而隨著算力需求的再一次爆發，而大漲，這個就是現實，要有預期，更要尊重現實，把握好風控！(不推薦，只是個人復雜)

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以上只是個人交易復盤總結思考，投資有風險，交易需謹慎！計劃永遠沒有變化快，一切要結合盤面而動，文章內容屬于個人思考與記錄，作為記錄本人對市場的理解，僅作個人分享記錄，不構成任何投資建議，僅供參考，據此買賣，盈虧自負!

(挖掘與整理資料不易，你的：點贊+轉發+留言，是我們努力的動力，謝謝！）

總盤情況： 今日大盤出現了整體縮量調整，而這樣的調整整體是風險是比較大，因為下殺過大，造成了4568家的下跌，上漲只有515家，而且交易量也下降到1.86萬億，雖然整體指數并沒有下破3314，但是也是非常近了，如果下破可能引發的調整會更難受，雖然可能調的不受，但是整體的情緒就會地打亂，這一點還果要注意的，而且如果下破一定要更聚焦才行，不然很容易吃面，因為整體可能出現大面積的輪動性，希望大家要明白，而時間周期上還是看3月14日。所以后期的分歧點看3314的的支撐，如果下破建議還是控制在6成的倉位的思考，而之后如果下破就可能調整到3200與 3140。

情緒面：今日情緒整體是大幅下降，漲停下降到52家，跌停47家，封板率65%,而高度6板，而連板總數12家。

板塊上：當下的核心主線有：DS概念+機器人，而最強勢板塊：固態電池+機器人+DS概念！今日出現了大分岐，整體是科技大分岐，而權重護盤，而這樣的分岐之后就是看什么時候能穩定了，這個是核心的重點在，而他的穩定才是未來推動的關鍵。而主攻：食品飲料+小米汽車+油氣設服+地產。

DS概念：今日龍頭是恒為科技3板，但是也注意華豐也是數據中心+固態電池，所以這里也可以算是這個概念的核心龍頭，而另外重點就是中電興發和天正電汽了的后排，而人氣里還要看宏景科技，

機器人：今日龍頭是萬馬股份3天，而后排是凱旺科技，但是整體分岐過大，風險過大，建議還是多不看少動這個板塊，而且前期的中軍全部倒下了。

固態電池：而今日龍頭華豐股份6板，而他整體是多數據中心再漲到了固態電池，所以龍頭有的時候還是要命是否更硬，而大位最后最強被卡下來了，就是少了固態電池，而DS的分岐影響 。而后百的是上海洗霸，另外包就是三祥。

成功沒有捷徑，唯有自律和堅持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸運！

今日看點：

1、美國總統特朗普28日與到訪白宮的烏克蘭總統澤連斯基在媒體前爆發激烈爭吵，澤連斯基提前離開白宮。原計劃的聯合記者會被取消，美烏礦產協議未能簽署。特朗普稱，澤連斯基“可以在準備好實現和平時再回來”。（弱國無外交，只有自己祖國強才是國泰民安！）

2、阿里國際站使用AI Agent的日活商家已達10萬

3、工信部：企業在組合駕駛輔助系統或功能命名及營銷宣傳中，不得使用暗示消費者該系統可以作為自動駕駛系統使用

4、創世紀：2022年至今公司已向宇樹科技持續供貨

跟蹤商品題材：

一、生豬14.69（-0.34%，豬成本16。）

二、電池碳酸鋰7.48萬（-0.27%，下破20萬，但是整體并不樂觀。）

先贊后看，月入百萬！謝謝大家支持