張書樂 人民網、人民郵電報專欄作者

小游戲出海，

能當主機游戲的平替，錢途遠大。

小游戲誰家強，很多人的第一反應是騰訊。

但或許答案是錯滴。

自稱為中國小游戲流水第一、總流水第六的移動游戲公司，沒幾個人聽過。

不過，這一次，它決定IPO了。

近日，游戲廠商星邦互娛遞交招股書，擬于港交所上市。

旗下產品包括《九州劍俠傳》《天劍奇緣》《黎明召喚》等，發行平臺涵蓋如iOS App Store、微信小程序、OPPO游戲中心及vivo小游戲等。

招股書提到，按小游戲流水計，星邦互娛是中國最大的移動游戲公司，其移動游戲流水約90%來自小游戲。

近幾年，國內小游戲市場發展迅速。

伽馬數據指出，2022年～2024年小程序游戲市場規模復合增長率達182.3%，小程序游戲市場逐步出現從藍海到紅海市場的轉變。

目前，三七互娛、中手游、愷英網絡等老牌游戲上市公司都在積極布局小游戲賽道，這讓國內小游戲市場的內卷不斷加劇。

Quest Mobile數據顯示，2024年10月，用戶規模最多的微信小游戲是三七互娛的《尋道大千》，月活躍用戶規模達6773萬。

今年1月4日，中手游小游戲《春秋玄奇》沖上微信游戲暢銷榜第24位。

愷英網絡旗下《原始傳奇》《天使之戰》《新倚天屠龍記》等多款游戲也已經登陸微信小游戲平臺。

此外，騰訊和字節跳動等平臺也紛紛加大小游戲扶持力度，搶占小游戲市場份額。

也因此，所謂小游戲第一，日子也不好過。

招股書顯示，星邦互娛2022年、2023年營收分別為56.75億元、53.27億元；毛利分別為17.37億元、14億元；期內利潤分別為3.28億元、1.97億元；期內利潤率分別為5.8%、3.7%。

但在2024年，其營收數據迎來大幅下滑——該年前9個月公司營收為20.95億元，較上年同期下滑50.85%。

在國內小游戲市場競爭愈發激烈的趨勢下，星邦互娛在招股書中多次提及“AI降本+海外突圍”戰略。

其生成式AI研發系統——孫大圣系統，可以使原來1名員工花費5天才能完成的游戲原畫立繪草稿或概念圖，在1天內完成。

同時，在海外業務方面，自2023年6月起，星邦互娛已逐步建立海外發行團隊，目標是發行及運營游戲的海外版本。

他們計劃于未來兩年推出現有游戲（如《天劍奇緣》）的海外版本，并在海外市場推出新游戲。

該公司選擇此時IPO有何考量？

騰訊、字節等游戲大廠在搭建小游戲平臺，扶持眾多小游戲廠商，是否意味著獨立小游戲公司只有“站隊”巨頭才能生存？

小游戲的核心競爭力又在哪里？

小游戲出海，會是一條新路嗎？

對此，21世紀經濟報道記者吳立洋、大河財立方記者王宇先后和書樂進行了一番交流，本猴以為：

蹭小游戲風口利好和自身在小游戲上的所謂份額，正好是最容易說故事的時候，星邦互娛也就有了IPO執念。

至于站隊問題，不是問題。

小游戲需要上平臺，但平臺也需要小游戲，不存在站隊問題，關鍵還是要進行玩法體驗上的創新，而不是跟風熱門小游戲類型去做同質化操作。

此外，AI對于小游戲來說，能夠提供一些設計上的輔助。

但小游戲的成敗，關鍵不是美工，而是創意。

因此，AI對本身技術要求不高的小游戲而言，只是個小工具，不會有大利好或大弊端。

只是完全用AI替代人工制作而成的小游戲可能會魔幻到沒有玩家。

關鍵還是要進行玩法體驗上的創新，而不是跟風熱門小游戲類型去做同質化操作。

在行業大趨勢角度上看，小游戲出海大有可為。

許多小游戲受限于版號，其收益主要來源于廣告，抑或是是作為同名端游的小游戲版，加上體量小，游戲體驗也偏于單一。

出海成為小游戲通過直接充值吸金的好方向。

此外，國外游戲廠商缺少小游戲布局，國內公司完全可以走當年手游填補海外品類空白之路，再下一城。

總體來說，小游戲的輕便和休閑，是這一品類的主要賣點。

同時，小游戲現有技術大體可實現5年前熱門手游的類型和體驗，也讓這類游戲對于許多創新不足的手游，有了平替作用。

這或許才是小游戲的大未來。