作者 | 謝美浴

編輯| 付影

來源 | 獨角金融

友邦人壽保險有限公司（以下簡稱“友邦人壽”）“新掌門人”落定。

2月26日，國家金融監管總局一紙批文，正式核準張曉宇擔任友邦人壽董事長，這位在友邦體系內深耕26年的"老友邦人"，站上了中國內地首家外資獨資壽險公司的最高指揮臺。

但擺在張曉宇面前的并非一片坦途，資產規模和保費收入持續攀升的另一面，友邦人壽卻已經連續兩年凈利潤下滑近三成。

2024年前三季度，友邦人壽實現保險業務收入624.2億元，同比增長22.12%；凈利潤達45.88億元，同比增長15.37%。從行業排名上看，友邦人壽保費收入排名第10，凈利潤排名第9。

在保險業深度轉型的當下，如何帶領這家老牌外資險企突破增長瓶頸、如何在激烈的市場競爭中重塑優勢，友邦人壽的新藍圖，正等待新掌門執筆描繪。

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老將深耕“友邦系”26年

1976年出生的張曉宇，職業生涯幾乎與“友邦系”在中國的發展軌跡高度重合。1998年張曉宇復旦大學畢業后，以實習生身份踏入友邦保險（1299.HK）時，正值這家外資巨頭在中國市場開疆拓土的關鍵期。

2000年研究生畢業后，張曉宇加入原美國友邦保險有限公司上海分公司，曾先后在原友邦保險中國區精算部、行政管理部及業務發展部任職；2017年6月起，擔任原友邦保險中國區首席執行官，負責友邦保險在中國內地的運營與管理。

據了解，在張曉宇的帶領下，友邦中國成功完成“分改子”，友邦人壽成為內地首家外資獨資人身保險公司。

圖源：罐頭圖庫

中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜認為，“張曉宇在友邦保險體系內工作超過26年，具有豐富的中國內地市場經驗，他的回歸有助于保持友邦人壽在中國市場的戰略連續性；此外，張曉宇曾在香港、內地等多個市場任職，兼具國際視野和本土經驗，能夠更好地協調友邦保險集團的全球資源，同時結合中國內地市場的特點，推動公司進一步發展。”

此番張曉宇晉升董事長，也折射出友邦人壽近段時間的人事變陣。

2024年11月份，友邦保險集團CEO李源祥辭任友邦人壽董事長，更關注于集團事務；隨后日，領導友邦人壽多年的CEO張曉宇升任區域CEO，負責友邦保險于中國內地、韓國和越南經營的業務。

而接替張曉宇擔任友邦人壽CEO的余宏，為原平安人壽總經理。余宏是平安人壽第一位女性總經理，履歷顯示，其自1997年便加入平安，深度參與了平安人壽的戰略規劃升級，協助推動“4渠道+3產品”改革戰略落地。

圖源：罐頭圖庫

近年來，除了余宏，已有多位“平安系”高管空降友邦人壽，包括前任董事長李源祥。

2019年11月，彼時作為中國平安（601318.SH、2318.HK）聯席CEO的李源祥被高薪聘任至友邦保險，成為友邦保險集團首席執行官兼總裁。后在友邦“分改子”之際，李源祥獲批為友邦人壽為獨立法人后首任董事長。

2024年5月，獲批擔任友邦人壽副總經理的谷剛也是平安舊將，履歷顯示，他于1998年加入平安，曾任平安人壽總經理助理、華南區總經理等職務；同年12月底，監管部門又核準了平安科技原總經理助理楊一辰任友邦人壽副總經理。

此外，友邦人壽副總經理兼深圳分公司總經理劉興科，曾在平安人壽遼寧分公司任職；友邦人壽河南分公司總經理蔡永清，曾擔任平安人壽南京分公司副總經理等職務。

圖源：罐頭圖庫

盤古智庫高級研究員余豐慧表示，“友邦人壽注入‘平安系’高管可能與本土化轉型相關。他們對中國保險市場的監管政策、客戶需求以及市場競爭格局有著深刻的理解，這有助于友邦人壽更好地適應中國內地市場的獨特環境，包括產品設計、銷售渠道建設以及風險管理等方面，從而提升其在中國市場的競爭力和市場份額。”

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保費狂奔，何時破解盈利瓶頸？

“左眼看友邦，右眼看平安，兩眼看世界。”2003年，泰康保險創始人陳東升在接受采訪時表示，泰康人壽有兩個重要的學習對象。

三十年前率先引入營銷員制度并堅持“卓越營銷員”策略的友邦人壽，深諳“高質量發展”的重要性。在保險行業狂飆突進的年代，當同業依靠人海戰術實現規模躍升時，友邦人壽是個獨特的存在。

2019年，友邦人壽以341億元的保費規模位列行業第19位，卻以82億元的凈利潤高居行業第七。同年與友邦人壽保費規模相近的國華人壽，凈利潤僅為22億元。

圖源：罐頭圖庫

過去幾年，友邦人壽也憑借在代理人渠道的突出優勢，保費規模持續增長，2021年至2023年，分別實現保費收入453.3億元、510.37億元及607.61億元，同比增速分別為474.38%、12.59%及19.05%。

不過，2021年至2023年，友邦人壽凈利潤分別為83.39億元、57.35億元及41.16億元，2021年至2023年同比變動437.65%、-31.23%及-28.23%。

究其原因，妙投資深研究員劉國輝發文分析稱，友邦人壽產品長期以來主打保障型高價值產品，定位相對比較偏中高端，已經形成一定的用戶心智。而最近幾年在國內，保險需求結構在發生變化，競爭壓力也在發生變化，友邦人壽的優勢正在被需求結構消解，面臨利潤率下滑的壓力。

此外，隨著友邦人壽業務量的擴張，運營成本也隨之增加。

2023年年報顯示，友邦人壽提取保險責任準備金由2022年的259.82億元增至382.91億元，增幅47.38%；2023年，友邦人壽的賠付支出為104.7億元，較2022年的87.24億元增長16.68%。

圖源：友邦人壽2023年年報

投資方面，2023年末，友邦人壽投資收益為93.45億元，較2022年76.19億元有所增長。友邦人壽2023年凈資產收益率為19.19%，但總資產收益率僅為1.46%。

同時，友邦保險年報顯示，友邦保險中國內地的新業務價值率51.3%，較上年同期的69.5%，下滑18.2%。對此，友邦保險在財報中稱，中國內地新業務價值利潤率的下滑，主要是因產品組合轉向長期儲蓄及內地銀行保險貢獻增加。

2024年前三季度，友邦人壽實現保險業務收入624.2億元，同比增長22.12%；凈利潤達45.88億元，同比已有回升。

但從行業來看，盈利規模仍是擺在友邦人壽面前的一項挑戰。

截至2024年前三季度，平安人壽857.97億元凈利潤位列行業第二，泰康人壽以92.11億元凈利潤位列行業第七，而友邦人壽則以45.88億元凈利潤列行業第九。友邦人壽的凈利潤僅為平安人壽的18分之一，跟泰康人壽也相差一倍。

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加碼國內市場，

“大象”能否華麗轉身？

由于歷史和政策原因，友邦保險于1992年在上海設立分公司后，多年來僅能在上海、廣東、深圳、北京、江蘇等五地開展業務。

而2020年6月19日，“分改子”完成后，友邦保險上海分公司改建為友邦人壽。與此同時，友邦人壽開始機構擴張。2020年至2023年，友邦人壽擴展業務至河北、河南、湖北、四川及天津。2024年10月以來，友邦人壽又一口氣獲批籌建了安徽、山東、重慶、浙江四家省級分公司。

圖源：罐頭圖庫

與此同時，友邦人壽繼續推進2023年推出的“新五年計劃”。張曉宇還任友邦人壽首席執行官時，便公開表示，“我們計劃把人才與組織、嚴謹財務管理、科技賦能、投資能力作為四大關鍵助推要素，通過‘內功’修煉，實現‘新五年計劃’目標的執行與實踐。”

2023年，友邦人壽營銷員渠道新業務價值實現雙位數的增長，下半年的營銷員招募比2022年同期增長16%，93%的2023年新進營銷員擁有大專及以上學歷，友邦人壽依然在踐行“最優代理人”策略。

此外，投資地產，亦是友邦人壽多年不變的投資邏輯。在友邦人壽2020年的成立儀式上，張曉宇就在談及公司未來的發展策略時表示：“理論上，我們的投資組合、商業模式都會從分改子中獲益，原來無法做的譬如投資房地產、全國范圍的互聯網保險業務等領域，我們會在合理分析自身發展策略、競爭優勢與市場環境的前提下去尋找這些機會。”

圖源：罐頭圖庫

2024年，友邦人壽便把眼光投向正努力走出低迷期的房地產市場，2024年第一季度對上海實森置業有限公司（以下簡稱“上海實森”）、北京拾捌時宜企業管理咨詢有限公司分別投資3.2億元、22.52億元。

工商資料顯示，上海實森為上市公司上實發展（600748.SH）的間接全資子公司，公司主營業務為房地產開發，注冊資本37.54億元，法定代表人為歐陽理良。

歐陽理良同時也是友邦人壽總經理特別助理、友邦金融中心董事長。

2024年4月24日，友邦人壽與凱德投資（中國）共同舉辦了“友邦金融中心”揭牌儀式。歐陽理良表示，“友邦金融中心正式揭幕體現了友邦人壽堅定看好中國、助力內地市場高質量發展的理念，也是公司深耕并推動實體經濟健康發展、把握多元化發展新機遇的有力舉措。”

加碼國內市場的外資并非只有友邦人壽。

就在2月24日，變身外資獨資壽險公司后的匯豐人壽迎來股東方的第三次注資，公司唯一股東匯豐保險（亞洲）有限公司（下稱“匯豐亞洲”）擬向其增資3.62億元；2024年底，德國安聯集團以2.84億元人民幣完成認購國民養老發行的約2.28億股新股，國民養老的注冊資本因此增加至約113.78億元，安聯投資成為其首家外資股東。

圖源：罐頭圖庫

針對友邦人壽的現狀，對外經貿大學保險系教授王國軍指出：“友邦人壽是外資壽險公司的典范，但其發展中的波折包括人力資本的重新整合都是難免的。針對未來發展，友邦人壽首先應從營銷層面向產品和服務方向轉移，抓住中國老齡化背景下的大健康和養老市場機遇；其次是弱體機構（包括新成立的分支）的管理需要加強，本土化仍是核心。”

對于友邦人壽提升內地市場競爭力，余慧豐也建議首先要進一步深化本土化策略，“在產品創新方面要更加貼合中國消費者的實際需求；其次要加強數字化轉型；還可以考慮與其他行業龍頭企業進行戰略合作，擴大品牌影響力和業務范圍。”

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