胡潤(rùn)資料圖。

胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)遭《財(cái)經(jīng)》雜志質(zhì)疑：標(biāo)準(zhǔn)模糊、數(shù)據(jù)存疑

2025年2月25日，胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2024胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》榜單再次引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。《財(cái)經(jīng)》雜志公眾號(hào)發(fā)表題為“《胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》排名不公，可以休矣！”的文章，稱該榜單存在兩個(gè)嚴(yán)重缺陷。

一、上榜門檻矛盾：符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)緣何落榜？

《財(cái)經(jīng)》雜志稱，根據(jù)榜單規(guī)則，上榜企業(yè)需為“中國(guó)500強(qiáng)非國(guó)有企業(yè)”，且估值門檻為265億元。然而，多家明顯符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)意外落榜：

1. 大連萬(wàn)達(dá)商管：2024年中期大連萬(wàn)達(dá)凈資產(chǎn)超3100億元，前三季度歸母凈利潤(rùn)98億元，但胡潤(rùn)以“地產(chǎn)市場(chǎng)低迷”為由，將其估值壓至不足265億元，不到凈資產(chǎn)的十分之一。

2. 珠海萬(wàn)達(dá)商管：獲太盟投資600億元占股60%，估值達(dá)1000億元，卻未上榜。

3. 新城控股：A股市值309億元（2024年11月15日），因母公司未上榜被剔除，規(guī)則適用性存疑。

4. 得力集團(tuán)：營(yíng)收規(guī)模是晨光股份近兩倍，但未獲同等待遇。

二、非上市公司估值黑箱：人為干預(yù)痕跡明顯

《財(cái)經(jīng)》雜志稱，有些排名混淆視聽，典型案例包括：

1. 華為估值爭(zhēng)議：按照華為2024年凈利潤(rùn)預(yù)期800億元計(jì)算，但榜單估值僅6800億元（PE約8.5倍），顯著低于小米（PE為33倍）。

2. 金山辦公錯(cuò)位統(tǒng)計(jì)：A股市值1330億元，但被歸入母公司金山軟件計(jì)算，排名驟降至360名，《財(cái)經(jīng)》稱，這樣會(huì)令公眾易產(chǎn)生認(rèn)知偏差。

3. 萬(wàn)向集團(tuán)估值偏高：動(dòng)力電池業(yè)務(wù)估值數(shù)百億，但行業(yè)分析認(rèn)為其新能源布局缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，評(píng)估方法成謎。

《財(cái)經(jīng)》雜志稱，研究院要想做排名，就大大方方公開其評(píng)估方法，尤其是量化指標(biāo)的排名，相關(guān)指標(biāo)必須做到準(zhǔn)確、專業(yè)、公允、透明、可復(fù)核，才能讓相關(guān)榜單有公信力，并提醒稱，如果打著中國(guó)500強(qiáng)的大旗，卻不專業(yè)、不透明、不公允、難復(fù)核地隨意做出不公正的排行榜，不如到此為止，別再出來擾亂市場(chǎng)?！?/p>