英偉達昨晚發(fā)布了財報，表現(xiàn)在股價層面相對比較糾結(jié)，開盤的時候直接大漲超過5%，不過之后出現(xiàn)了一波分時跳水，盤中最低時漲幅收窄到了1.4%，到尾盤的時候又出現(xiàn)上翹的情形，最終收盤上漲3.67%。

之所以重視財報發(fā)布后的股價走勢，是因為這會極大的反饋市場對這份財報的態(tài)度，從英偉達的分時圖看，市場開始時是拿這份財報當利好，而之后則感到了一種潛在的不及預期，收盤時呈現(xiàn)了中規(guī)中矩的態(tài)勢。

為什么會出現(xiàn)這種情形呢？核心是在于營業(yè)收入的增長速度上，2025年財年Q4營收393.31億美元，這個顯然是比市場預期的380億美元要超預期，而上年同期僅僅為221億美元，從這組數(shù)據(jù)看，英偉達的財報體現(xiàn)出的是利好；

可是看看四季度營業(yè)收入同比增長78%時，跟前面一個季度的增長94%似乎就有點差距了，說明了營業(yè)收入的增長速度有點放緩的跡象，這大概率就是分時出現(xiàn)跳水的原因。

可是你要看看整體的收入情況，基本上還是處于高速增長，應該說沒有哪家企業(yè)能與英偉達相比，而對市場來說，當前最大的問題是，英偉達的股價處在相對高位，這么高的位置或者說估值，匹配的當然應該是高速增長的業(yè)績，這個當中有任何的負面因素，都會對股價帶來明顯的沖擊。

僅僅從財報發(fā)布后的市場表現(xiàn)看，未來的英偉達還想如過去那樣持續(xù)的主升模式，概率似乎已經(jīng)很小了，除非是下一個季度營業(yè)收入層面力挽狂瀾，再度出現(xiàn)超預期的增長速度，或許才會打破人們心中的疑慮。

昨夜的美股走勢也基本上與英偉達的波動所同步，納斯達克指數(shù)也是出現(xiàn)了高開，交易的前半段時間最大上漲幅度達到了1.36%，而隨著英偉達盤中的跳水出現(xiàn)，納指也一度開啟了向下的模式，應該說在跳水的力度上納指比英偉達更明顯，因為盤中指數(shù)從上漲變?yōu)榱司G盤，收盤時僅僅出現(xiàn)微漲的狀態(tài)。

過去美股的上漲一直都是英偉達引領，可以看看過去幾個月英偉達的高位盤整態(tài)勢，在對著看看納指的整體走勢，你就會發(fā)現(xiàn)，彼此之間就是一個翻版，從這點看美股的大型科技股，尤其是英偉達為代表的未來業(yè)績能否持續(xù)增長、以及增長的速度關系著美股能否繼續(xù)向上拓展空間，從我的理解層面看，這個時代似乎告一個段落了。

反而是如今的中概股卻上漲的如火如荼，昨夜納斯達克中國金龍指數(shù)大漲了3.66%，這與美股的科技股走勢形成了鮮明對比，同時也說明了全球資金當前的目光主要集中在中概科技股上，不過需要提醒的是，中概股的走勢當前普遍有點短線超買了，樂觀的同時還是要適當?shù)淖⒁怙L險。

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