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美國當地時間2月26日美股盤后，英偉達發布2025財年第四財季財報，營收393.31億美元，同比增長78%，超出市場預期；凈利潤220.91億美元，同比增長80%。整個2025財年營收達1305億美元，同比增長114%。公司同時預測2026財年第一財季銷售額將達430億美元，再次超過分析師預期。

在這份令市場振奮的財報發布后，英偉達CEO黃仁勛接受了媒體視頻專訪，深入剖析了AI行業正在經歷的根本性變革。特別是在DeepSeek等推理AI模型問世后，他指出全球計算需求正迎來前所未有的爆發式增長，并詳細解釋了為何推理AI將使計算需求增長百倍的技術原因和市場趨勢。

文稿整理

主持人：主持人：您今天早些時候提到，接下來的季度會很好，我們對Blackwell的需求管道相當不錯。是的，您之前也提到指導預期高于預期。說到需求，我和亞馬遜CEO安迪·賈西談過。他告訴我，目前如果他有更多的AI資源通過AWS銷售，他可以賣得更多。這就是您在電話會議上提到的短期需求信號。請告訴我更多關于中期信號的信息，投資者應該注意這些信號，這些信號讓您對數據中心、AI工廠的持續需求和歷史相比的擴展充滿信心。

黃仁勛：短期信號只是我們的銷售和預測。除此之外，未預測到的是新成立的初創公司。其中一些相當有名。冒著忘記其中任何一家的風險，我不會提及它們。但有一些非常棒的初創公司因新的推理AI能力和人工通用智能能力的突破而出現。其中一些與非常令人興奮的公司有關，還有一些與物理眼睛（物理AI）有關。每個領域都有一些，每一家都需要額外的計算資源。這就是安迪所談論的那種情況，因為他們需要立即前往AWS并迫切需要更多計算資源。因此，這是在我們已知的銷售和預測之外的。

中期信號來自這樣一個事實：今年數據中心的資本投資遠超去年。當然，去年我們已經有一個非常大的年份。去年我們有一個偉大的年份。理所當然，隨著Blackwell和所有新數據中心的上線，我們將有一個相當偉大的年份。現在，從長遠來看，真正令人興奮的是我們才剛剛進入推理AI時代。你知道，這是AI在回答問題之前自己思考的時代，而不是立即生成答案，它們會對此進行推理，也許會逐步分解。也許在創建和組合一個聰明的答案之前，在自己的思維中進行一些搜索。進行這種推理過程所需的計算量是我們過去所做的數百倍。所以，如果你能想象我們認為去年的計算量已經很多了。然后突然間，推理AI DeepSeek就是一個例子。ChatGPT 4是一個例子。Grok 3推理是一個例子。所以所有這些推理AI模型現在需要的計算量比我們過去多得多。

主持人：好吧，讓我在這里打斷您。因為負載甚至更多。因為有些人認為Deep Seek實際上意味著你需要更少的計算，對吧？因為最初的報告是他們用更少的資源做了更多的事情。但您說，事實上，DeepSeek的一些結果是相反的，將會需要更多的計算。請為我解釋一下。

黃仁勛：AI的工作方式有三個階段。AI的開發主要分為三個階段。第一階段是預訓練。這有點像我們上高中。學習很多基礎數學、基礎語言、基礎知識。這種對人類知識的基本理解對于下一步至關重要。下一步是什么？稱為后訓練。在后訓練中，你可能會得到人類反饋。你知道，就像老師向你展示一樣。我們稱之為強化學習——人類反饋。你可能會練習和做思維實驗。你知道，準備考試。你會做很多練習。我們稱之為強化學習——AI反饋。你也可以做測試和練習，我們稱之為強化學習——可驗證獎勵反饋。所以現在基本上是AI教AI如何成為更好的AI。這個后訓練過程是目前大量創新發生的地方。很多創新都與這些推理模型有關，而這種計算負載可能是預訓練的100倍。

然后是推理。推理過程。不是在被提示時立即吐出答案，而是對其進行推理。思考如何最好地回答這個問題，逐步分解，甚至可能反思。想出幾個版本，選擇最好的一個，然后呈現給你。所以我們現在在推理時必須做的計算量是ChatGPT剛出來時的100倍。突然間，所有這些想法的組合主要與強化學習和合成數據生成有關。

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參考資料：https://www.youtube.com/watch?v=1DtJe7-4aas&t=13s&ab_channel=CNBCTelevision

來源：官方媒體/網絡新聞

排版：Atlas

編輯：深思

主編: 圖靈